Thành viên dovish của BoJ đẩy lùi kỳ vọng tăng lãi suất vào tháng 12

“BoJ, với tư cách là một ngân hàng trung ương, cần phải xem xét cẩn thận cách các kênh kinh tế khác nhau cuối cùng ảnh hưởng đến hoạt động kinh tế và giá cả, đồng thời sử dụng lãi suất chính sách như một công cụ để điều chỉnh mức độ nới lỏng tiền tệ một cách phù hợp,” ông nói trong bài phát biểu hôm thứ Năm trước các lãnh đạo doanh nghiệp địa phương tại Oita, phía tây nam Nhật Bản.

Những phát biểu này cho thấy sự dịu đi trong giọng điệu hawkish gần đây của ông sau bài phát biểu vào tháng 9 khiến các nhà giao dịch bất ngờ khi chỉ ra rằng nhu cầu điều chỉnh lãi suất đang tăng “hơn bao giờ hết.” Sau hàng loạt tín hiệu hawkish từ một số đồng nghiệp trong hội đồng của ông trong vài tuần gần đây, các bình luận của Noguchi vào thứ Năm có thể giúp ngân hàng tránh bị khóa vào một động thái vào tháng 12.

Cách tiếp cận thực tế nhất đối với chính sách là đặt ra một tiêu chuẩn nhất định như phạm vi mà lãi suất trung lập được cho là nằm trong đó, sau đó tăng lãi suất dần theo thời gian đồng thời theo dõi tác động lên nền kinh tế và giá cả, Noguchi nói.

“Đây là điều mà tôi coi là cách tiếp cận điều chỉnh chính sách từng bước, có cân nhắc mà ngân hàng nên theo đuổi,” vị cựu giáo sư kinh tế học cho biết.

Tuần trước, các thành viên hội đồng Junko Koeda và Kazuyuki Masu đã góp phần khuyến khích suy đoán thị trường về việc tăng lãi suất vào tháng tới. Koeda nói rằng ngân hàng nên bình thường hóa chính sách hơn nữa mà không ám chỉ liệu động thái tiếp theo có nên diễn ra vào tháng 12 hay không. Trong khi đó, Masu nói rằng thời điểm tăng lãi suất đang đến gần trong một cuộc phỏng vấn với Nikkei.

Điều đó cho thấy ít nhất bốn trong số chín thành viên hội đồng của ngân hàng trung ương hiện đã sẵn sàng ủng hộ việc tăng lãi suất, sau khi hai thành viên đã phản đối việc giữ nguyên lãi suất vào tháng 9 và tháng 10.

Những diễn biến này đã thu hút sự chú ý của thị trường đến quan điểm của Noguchi sau khi bài phát biểu của ông vào tháng 9 gây bất ngờ, đặc biệt là sau khi ông bỏ phiếu chống lại việc tăng lãi suất vào tháng 3 và tháng 7 năm ngoái.

Các nhà giao dịch nhận thấy khoảng 53% cơ hội để BoJ tăng lãi suất chính sách từ 0.5% khi đưa ra quyết định tiếp theo vào ngày 19 tháng 12. Xác suất tăng lên khoảng 86% vào tháng 1, theo chỉ số hoán đổi qua đêm.

BoJ hiện dự kiến mục tiêu giá cả của mình sẽ đạt được vào nửa sau của giai đoạn dự báo ba năm kéo dài đến tháng 3 năm 2028. Nếu triển vọng đó được thực hiện, ngân hàng nên điều chỉnh lãi suất với tốc độ phù hợp để phù hợp với dòng thời gian đó, Noguchi nói.

“Các vấn đề có khả năng phát sinh nếu tốc độ điều chỉnh chính sách quá nhanh hoặc quá chậm,” ông nói.