Thị trường dầu đối mặt với "bão táp kép" trước áp lực từ Trung Quốc và Fed

Hợp đồng tương lai dầu WTI đã chật vật ghi nhận mức tăng khiêm tốn trong tuần trước, kết thúc chuỗi 4 tuần giảm liên tục. Có vẻ như những gián đoạn do bão đã giúp WTI "thu hồi" các khoản lỗ trong tuần. Tuy nhiên, hợp đồng dầu Brent vẫn kết thúc tuần thứ năm liên tiếp trong sắc đỏ.

Do đó, cả hai loại hợp đồng dầu vẫn đối mặt với nguy cơ tiếp tục đà giảm, khi mối lo ngại của nhà đầu tư về nhu cầu tại Trung Quốc càng trở nên sâu sắc sau khi nền kinh tế lớn thứ hai thế giới công bố thêm các số liệu tiêu cực vào cuối tuần.

Mối quan ngại lớn nhất đối với các nhà đầu tư dầu mỏ hiện nay là tăng trưởng nhu cầu có thể không đủ mạnh để bù đắp cho sự gia tăng nguồn cung. Những lo ngại này được nhấn mạnh bởi các cơ quan năng lượng uy tín như Cơ quan Năng lượng Quốc tế (IEA) và OPEC khi họ hạ dự báo tăng trưởng nhu cầu, do sự suy yếu của các chỉ số kinh tế ở các khu vực trọng điểm.

Trong số này có Trung Quốc và khu vực Eurozone. Mặc dù WTI đóng cửa cao hơn đáng kể so với mức đáy tuần trước, giá có thể sẽ tiếp tục xu hướng giảm khi test các ngưỡng kháng cự quan trọng và do sự suy yếu mới trong dữ liệu kinh tế Trung Quốc.

Dữ liệu kinh tế ảm đạm của Trung Quốc tiếp tục làm dấy lên lo ngại về nhu cầu

Sản xuất công nghiệp tăng trưởng ở mức 4.5% so với cùng kỳ năm ngoái trong tháng 8, thấp hơn mức dự báo 4.7% và giảm từ mức 5.1% trong tháng 7. Tăng trưởng đầu tư tài sản cố định suy giảm xuống mức thấp nhất trong năm ở 3.4% so với cùng kỳ năm trước, giảm từ mức 3.6% trước đó và thấp hơn mức dự báo 3.5%. Bên cạnh đó, giá nhà tiếp tục đà sụt giảm với tốc độ nhanh hơn, với giá nhà mới giảm 0.73% so với tháng trước, so với mức giảm 0.65% trong tháng 7. Đây là mức giảm mạnh nhất theo tháng trong năm nay.

Số liệu dầu mỏ mới nhất của Trung Quốc cũng phác họa một bức tranh ảm đạm.

Công suất xử lý của các nhà máy lọc dầu Trung Quốc trong tháng 8 đạt khoảng 12.6 triệu thùng mỗi ngày, ghi nhận mức sụt giảm gần 10% so với tháng trước và giảm mạnh 17.5% so với cùng kỳ năm ngoái. Điều này cho thấy nhu cầu dầu thực tế tại Trung Quốc đã rơi xuống dưới ngưỡng 12.5 triệu thùng mỗi ngày, giảm hơn 15% so với năm ngoái, đánh dấu mức thấp nhất kể từ tháng 8 năm 2022. Đáng chú ý, tồn kho dầu thô của Trung Quốc tăng vọt khoảng 3.2 triệu thùng mỗi ngày trong tháng 8, mức tăng hàng tháng cao nhất kể từ năm 2015.

Nguồn cung gia tăng: Số lượng giàn khoan chạm đỉnh kể từ tháng 6

Mặc dù OPEC+ đã đồng ý hoãn kế hoạch tăng sản lượng dầu, không có gì đảm bảo họ sẽ tiếp tục trì hoãn các đợt tăng trong tương lai, do lo ngại mất thị phần vào tay các nhà sản xuất dầu đá phiến Mỹ. Theo số liệu của Baker Hughes, tuần trước số lượng giàn khoan dầu đã tăng thêm 5 giàn, nâng tổng số lên 588 - mức cao nhất kể từ tháng 6. Trong điều kiện các yếu tố khác không đổi, sự gia tăng hoạt động khoan báo hiệu nguồn cung sẽ tiếp tục tăng. Tuy nhiên, đà tăng này có thể khó duy trì bền vững do giá dầu gần đây sụt giảm mạnh.

Trước những lo ngại về nhu cầu ngày càng gia tăng, các nhà đầu tư dường như bearish hơn đối với thị trường dầu mỏ. Dữ liệu vị thế cho thấy trong tuần qua, họ đã thanh lý 54,325 hợp đồng ICE Brent, dẫn đến vị thế bán khống 12,680 hợp đồng. Sự dịch chuyển này là kết quả của cả việc đóng các vị thế mua và mở mới các vị thế bán trên thị trường.

Phân tích kỹ thuật WTI và chiến lược giao dịch

Trong những tuần gần đây, WTI đã hình thành một chuỗi các đỉnh và đáy thấp dần. Đáng chú ý, đường EMA 21 hiện đang nằm dưới đường SMA 200, và cả hai đều có độ dốc âm. Xét về mặt kỹ thuật, các chỉ báo này xác nhận một xu hướng bearish đang chiếm ưu thế.

Trong bối cảnh này, kịch bản có xác suất cao nhất là giá sẽ tiếp tục test các mức hỗ trợ thấp hơn cho đến khi xuất hiện các tín hiệu đảo chiều rõ ràng trên biểu đồ. Điều này cho thấy việc các xu hướng tăng giá ngắn hạn giảm dần rõ ràng có ý nghĩa hơn so với việc “mò đáy” cho đến khi xu hướng này thay đổi.

Biểu đồ hợp đồng tương lai WTI front-month cho thấy giá đang test vùng kháng cự quan trọng 70.00 đến 71.80 USD. Vùng giá này trước đây đóng vai trò hỗ trợ và hiện có thể đã chuyển vai trò thành kháng cự. Nếu giá không thể break-out khỏi vùng này, khả năng cao sẽ kích hoạt một đợt giảm mới, với mục tiêu đầu tiên là mức đáy tuần trước tại 65.27 USD. Nếu mức này bị break-down, mục tiêu bearish tiếp theo sẽ là đáy tháng 5 năm 2023 tại 63.64 USD.