Trung Quốc: Liệu một làn sóng bán tháo trái phiếu nữa có diễn ra?

Thị trường trái phiếu có vẻ như đang chuẩn bị cho một làn sóng bán tháo khác, khi có báo cáo cho rằng các nhà đầu tư nhỏ lẻ lại rút tiền khỏi các quỹ quản lý tài sản, trong đó phần lớn các quỹ hiện đang nắm giữ các tài sản có thu nhập cố định.

Lo ngại này xuất hiện ngay sau đợt khó khăn của thị trường trái phiếu vào tháng trước, khi các nhà đầu tư nhỏ lẻ bán các tài sản có thu nhập cố định và mua cổ phiếu trong bối cảnh thị trường ngày càng lạc quan về việc mở cửa trở lại. Lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 3 năm của Trung Quốc đã tăng lên khoảng 2.5% vào ngày hôm qua, từ con số 2.35 hai tuần trước và từ mức đáy gần đây là 2.15% vào đầu tháng 9. Lợi suất trái phiếu doanh nghiệp được xếp hạng AAA kỳ hạn 3 năm đã tăng lên 3.4% vào ngày hôm qua, sau khi dao động quanh mức 3% kể từ giữa tháng 11, tăng từ khoảng 2.6% trong tháng 8. Trong bối cảnh lo ngại ngày càng tăng, tại một cuộc họp vào thứ Tư vừa rồi, giới lãnh đạo Trung Quốc đã yêu cầu các công ty bảo hiểm lớn hỗ trợ thị trường trái phiếu bằng cách mua trái phiếu được bán bởi các quỹ quản lý tài sản tại các ngân hàng, nhằm hạn chế sự biến động quá mức trên thị trường.

Nhìn vào các con số, dữ liệu lạm phát của tháng 11 sẽ được công bố vào sáng nay. Giá sản xuất yoy dự kiến sẽ tiếp tục giảm. Bloomberg dự kiến con số này sẽ là -1.5% yoy so với -1.3% trong tháng 10. Trong khi giá hàng hóa đã ổn định trong năm qua, áp lực giảm phát do nhu cầu trong nước chậm lại cũng đang đè nặng lên giá sản xuất. Cùng với đó, thị trường kỳ vọng lạm phát CPI sẽ ở mức vừa phải, tại ngưỡng 1.6% yoy trong tháng 11 từ mức 2.1% trước đó, do giá lương thực tăng chậm hơn và nhu cầu tiêu dùng yếu đi.

Trên thị trường ngoại hối, USD/CNY giảm nhẹ và đóng cửa ở mức 6.9674 vào ngày hôm qua. USD/CNH ổn định trong phiên giao dịch qua đêm và giữ ở khoảng 6.96 vào đầu phiên châu Á.