USD suy yếu là động lực tăng trưởng lớn đối với trái phiếu Châu Á

USD suy yếu là động lực tăng trưởng lớn đối với trái phiếu Châu Á

11:37 04/12/2020

Đồng Bạc Xanh suy yếu là tin tốt cho trái phiếu châu Á.

Đây là lý do tại sao:

  • Điều này làm giảm lạm phát giá nhập khẩu - đặc biệt là ở các nền kinh tế rất mở như Singapore, Malaysia, Đài Loan, Thái Lan và Hàn Quốc. Nếu loại trừ Singapore siêu mở cửa, các nước này có tỷ lệ nhập khẩu/GDP bình quân khoảng 46%, so với Trung Quốc, Philippines, Ấn Độ và Indonesia là 16%.
  • Các quốc gia đã phải chịu đựng những đợt lạm phát kinh hoàng sau khi đồng tiền mất giá, như Indonesia đã trải qua trong cuộc khủng hoảng châu Á 1997-98, sẽ được hưởng lợi ích to lớn thể hiện ở tỷ lệ nhập khẩu/GDP. Thật vậy, chính sách tiền tệ của Indonesia hướng đến “duy trì sự ổn định của đồng Rupiah”. Sức mạnh của đồng IDR đã cho phép Ngân hàng Indonesia nhiều dư địa để cắt giảm lãi suất sớm hơn so với dự báo ​​tại cuộc họp trước đó.
  • Nói chung, trong việc kiềm chế lạm phát, nó tạo cơ hội cho các ngân hàng trung ương cắt giảm lãi suất
  • Nó cũng làm giảm gánh nặng khoản nợ USD - điều này đặc biệt có lợi cho Malaysia, nơi con số này chiếm 30% (Nguồn: Bloomberg và Barclays).
  • Nó có thể dẫn đến kỳ vọng USD suy yếu trong tương lai. Điều này là do kỳ vọng FX có xu hướng tiếp diễn - nghĩa là, do USD giảm vào tháng 11, hầu hết mọi người sẽ kỳ vọng sẽ giảm thêm vào tháng 12. Điều này mang lại lợi ích cho trái phiếu thông qua khuôn khổ ngang bằng lãi suất (interest parity framework), trong đó giả thuyết rằng sự chênh lệch giữa lãi suất trong nước và nước ngoài sẽ bù đắp hoàn toàn biến động dự kiến ​​của cặp tiền tệ. Điều này thể hiện rõ ràng nhất ở Singapore.

Broker listing

Cùng chuyên mục

Lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ tăng vọt, tín hiệu cảnh báo từ thị trường trái phiếu
Huyền Trần

Huyền Trần

Junior Analyst

Lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ tăng vọt, tín hiệu cảnh báo từ thị trường trái phiếu

Lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ tăng mạnh, kéo theo đà giảm của cả cổ phiếu và trái phiếu, phản ánh lo ngại về rủi ro chính sách và trần nợ. Dù nhu cầu mua vẫn ổn định, phần bù kỳ hạn cao cho thấy tâm lý bất an còn hiện hữu trong bối cảnh tài khóa thắt chặt và chi phí vay tăng.
ECB chuẩn bị hạ lãi suất khi thuế quan Mỹ phủ bóng lên triển vọng tăng trưởng
Huyền Trần

Huyền Trần

Junior Analyst

ECB chuẩn bị hạ lãi suất khi thuế quan Mỹ phủ bóng lên triển vọng tăng trưởng

ECB nhiều khả năng sẽ hạ lãi suất lần thứ bảy khi các đòn thuế mới từ Mỹ đẩy triển vọng tăng trưởng châu Âu vào vùng rủi ro. Dù có những tiếng nói kêu gọi thận trọng, phần lớn giới chức tin rằng lộ trình nới lỏng vẫn chưa thể dừng lại trong môi trường toàn cầu đầy bất ổn.
Mục tiêu thực sự của Tổng thống Trump khi liên tục thay đổi chính sách thuế quan là gì?
Ngọc Lan

Ngọc Lan

Junior Editor

Mục tiêu thực sự của Tổng thống Trump khi liên tục thay đổi chính sách thuế quan là gì?

Trong hai tuần qua, nhiều nhà kinh tế và chuyên gia phân tích đã tích cực tìm hiểu mục tiêu cuối cùng trong chiến lược thuế quan của Tổng thống Donald Trump. Sự đảo ngược chính sách đáng chú ý tuần trước, khi Tổng thống Donald Trump quyết định hoãn áp dụng phần lớn các mức thuế này trong 90 ngày, diễn ra sau nhiều ngày Nhà Trắng khẳng định rằng các biện pháp thuế quan không phải để đàm phán mà là chiến lược dài hạn nhằm tái sinh cơ sở công nghiệp Hoa Kỳ và tạo thêm việc làm.
Trung Quốc nỗ lực tái thiết quan hệ với EU trong bối cảnh chiến tranh thương mại
Ngọc Lan

Ngọc Lan

Junior Editor

Trung Quốc nỗ lực tái thiết quan hệ với EU trong bối cảnh chiến tranh thương mại

Các quan chức và doanh nghiệp Trung Quốc đang nỗ lực cải thiện quan hệ với Liên minh Châu Âu trong bối cảnh Tổng thống Donald Trump đẩy mạnh chiến tranh thương mại. Tuy nhiên khối này vẫn hết sức dè dặt về nguy cơ trở thành thị trường tiêu thụ hàng hóa bị chuyển hướng từ Hoa Kỳ.
Powell phản công Trump, bảo vệ độc lập của Fed giữa 'cơn bão' chính trị và kinh tế
Huyền Trần

Huyền Trần

Junior Analyst

Powell phản công Trump, bảo vệ độc lập của Fed giữa 'cơn bão' chính trị và kinh tế

Chủ tịch Fed Jerome Powell công khai chỉ trích các chính sách thuế quan và sáng kiến chi tiêu của Trump, đồng thời khẳng định tính độc lập pháp lý của Fed trước nguy cơ bị can thiệp chính trị. Ông cảnh báo rằng các chính sách hỗn loạn đang cản trở khả năng ổn định lạm phát và việc làm — hai mục tiêu cốt lõi của ngân hàng trung ương.
Forex Forecast - Diễn đàn dự báo tiền tệ