AI bùng nổ, lạm phát hạ nhiệt: Cơ hội hay thách thức cho nhà đầu tư?

Ông cho biết thêm: “Trong khoảng một năm nữa, lĩnh vực trí tuệ nhân tạo (AI) và dược phẩm điều trị béo phì sẽ bùng nổ, sau đó là hai năm thị trường lao dốc. Nhưng bây giờ không ai muốn bán cổ phiếu, trừ khi có một cuộc suy thoái thực sự. Không còn ai quan tâm về Trung Quốc, những biến cố tiềm ẩn về tín dụng, hay thậm chí là Fed. Vì đơn giản, mọi ánh mắt đang hướng về Nvidia.”

Biggie Too nhấn mạnh rằng: “Thập kỷ qua, nhà đầu tư luôn đánh giá thị trường châu Âu ở mức 0-3/10. Trong năm qua, con số này đã phục hồi trở lại mức 3-5/10 trong vài tuần. Trung Quốc đã trở thành thị trường không thể đầu tư suốt vài năm qua, khiến nhà đầu tư đánh giá ở mức 0/10. Giờ đây, với cuộc bầu cử tại Pháp, thị trường châu Âu đã trở lại mức 0-3/10. Nhà đầu tư Mỹ đang tìm kiếm các thị trường có thể tiếp nối đà tăng S&P 500 giúp họ đa dạng hóa danh mục. Nhật Bản và Ấn Độ là một vài lựa chọn tốt. Mexico cũng là một trong số đó, nhưng cuộc bầu cử tại nước này đã khiến Mexico trở nên kém hấp dẫn. Những lựa chọn hiện tại khá hạn chế”.

Biggie cho rằng: “Chứng khoán Mỹ đã phản ánh dữ liệu lạm phát tích cực nhưng chưa tính đến khả năng tăng trưởng kinh tế chậm lại. Điều quan trọng cần theo dõi là liệu thị trường có bán tháo cổ phiếu khi lạm phát hạ nhiệt không.” Thực tế, lạm phát PCE đã giữ nguyên như kỳ vọng vào thứ Sáu, thị trường chứng khoán tăng nhưng sau đó khép phiên giảm nhẹ. Mặc dù không đáng kể nhưng đây là một dấu hiệu. Biggie nhấn mạnh rằng nếu lạm phát hạ nhiệt, nhà đầu tư có thể lo lắng về tăng trưởng chậm lại thay vì là yếu tố dẫn đến lãi suất giảm.

Quỹ đầu tư Alpha, cho biết, “Thị trường đã hoàn toàn sai lầm". Họ lo ngại về việc lạm phát đạt 3% nhưng điều tồi tệ nhất có thể xảy ra sẽ là lạm phát giảm xuống 1.5%-2.0% (trừ khi nó đi kèm với sự đột phá về năng suất). Sự xuất hiện của AI có thể tạo ra cú hích tích cực cho năng suất - điều mà trước đây, vào những năm 2000 và 2010, Alpha chưa từng nghĩ đến. Lãi suất có thể duy trì ở mức thấp vì lý do này, thậm chí có khả năng xảy ra đình lạm.

Alpha tin rằng việc phân bổ vốn đầu tư đã hoàn toàn thay đổi. Về dài hạn, không thể bi quan về năng suất ngay cả khi hiện tại chưa định lượng được. Điều quan trọng là cần biết rằng tails đã dịch chuyển sang phải. Đây là một lý do khiến lãi suất phải ở mức cao hơn. Cân bằng IS cũng sẽ ở mức cao hơn khi tổng cầu thay đổi và sản lượng tiềm năng cũng sẽ tăng lên vì lực lượng lao động sẽ gia tăng.

Alpha đưa ra một cái nhìn thú vị về AI khi cho rằng AI sẽ cải thiện năng suất, trước tiên là hỗ trợ con người chứ không thay thế hoàn toàn lực lượng lao động. Nhưng nhìn theo hướng khác, AI cũng có thể làm gia tăng nguồn cung lao động. Mỗi công việc bị thay thế bởi AI sẽ giống như có thêm một lực lượng lao động mới, giải phóng con người để chuyển sang công việc khác, có thể được hỗ trợ bởi AI để đạt hiệu quả cao hơn. Nhìn chung, về lâu dài, cả lao động, vốn và năng suất - những yếu tố đầu vào cho sản xuất và tăng trưởng - đều sẽ gia tăng.