AUD tăng mạnh nhờ RBA nghiêng hawkish, JPY được hỗ trợ bất chấp dữ liệu kinh tế Nhật yếu

Tổng quan thị trường

AUD bật tăng trên diện rộng sau khi RBA giữ nguyên chính sách ở mức 3.6% nhưng đưa ra tuyên bố mang sắc thái hawkish. Giới giao dịch nhanh chóng chú ý đến cảnh báo của RBA rằng lạm phát quý 3 có thể cao hơn dự báo hồi tháng 8, nhắc lại rằng con đường kiểm soát lạm phát vẫn còn nhiều bất ổn.

Giọng điệu của RBA cho thấy đợt cắt giảm lãi suất vào tháng 11 mà thị trường kỳ vọng rộng rãi vẫn chưa chắc chắn. Các nhà hoạch định chính sách muốn giữ sự linh hoạt trong trường hợp lạm phát bất ngờ cao hơn, đặc biệt nếu tiêu dùng mạnh và thị trường lao động ổn định cho phép doanh nghiệp dễ dàng chuyển chi phí sang người tiêu dùng. Quan trọng hơn, dư địa cho một chu kỳ nới lỏng sâu giờ đây hạn chế hơn so với giả định ban đầu của thị trường. Ngay cả khi RBA thực hiện một đợt cắt giảm trong tháng 11, khả năng tiếp tục nới lỏng sau đó sẽ khó khăn hơn.

Trong khi đó, JPY vẫn vững giá, được hỗ trợ bởi bản Tóm tắt ý kiến của BoJ, cho thấy áp lực tăng lãi suất trong nội bộ ngày càng lớn. Một số thành viên lập luận rằng thời điểm hành động có thể đang đến gần, củng cố thêm kỳ vọng về bình thường hóa chính sách.

Tuy nhiên, dữ liệu Nhật Bản tiếp tục đặt dấu hỏi về khả năng thay đổi sớm. Sản xuất công nghiệp tháng 8 giảm mạnh hơn dự báo, trong khi doanh số bán lẻ ghi nhận mức sụt giảm đầu tiên sau 42 tháng. Đa số hội đồng vẫn thận trọng, chờ thêm bằng chứng trước khi ủng hộ một động thái mới.

Hiện tại, phe dovish vẫn chiếm đa số tại BoJ, và chưa có đủ bằng chứng thuyết phục để nghiêng cán cân về một đợt tăng lãi suất sớm. Bài kiểm tra tiếp theo sẽ là khảo sát Tankan hàng quý công bố vào ngày mai, dự kiến mang lại cái nhìn rõ hơn về niềm tin doanh nghiệp và kế hoạch đầu tư vốn.

Xét theo khung tuần, AUD đang dẫn đầu, tiếp theo là JPY và NZD. USD đứng cuối bảng, sau CHF và EUR, trong khi GBP và CAD giữ vị trí trung bình.

Ở nơi khác, chứng khoán châu Á giao dịch trái chiều sau khi Phố Wall đóng cửa tăng nhẹ trong đêm. Tâm lý thận trọng cuối quý cùng sự dè dặt trước dữ liệu Mỹ quan trọng — đặc biệt là ISM Sản xuất ngày mai và báo cáo NFP thứ Sáu — đang giữ cho giao dịch trong trạng thái ổn định nhưng dè dặt.

Tại châu Á, thời điểm viết bài: Nikkei tăng 0.01%. Hang Seng giảm -0.13%. Shanghai SSE tăng 0.40%. Straits Times tăng 0.40%. Lợi suất JGB 10 năm giảm -0.013 xuống 1.634. Đêm qua, Dow Jones tăng 0.15%. S&P 500 tăng 0.26%. Nasdaq tăng 0.48%. Lợi suất 10 năm giảm -0.046 xuống 4.140.

RBA giữ nguyên lãi suất 3.6%, cảnh báo lạm phát quý 3 có thể bất ngờ tăng

RBA giữ nguyên lãi suất ở mức 3.6% trong một quyết định nhất trí, đúng như kỳ vọng. Động thái này phản ánh mong muốn của Hội đồng dừng lại để theo dõi liệu các bất ngờ kinh tế gần đây có gợi ý về rủi ro lạm phát dai dẳng hơn hay không.

Theo RBA, dữ liệu gần đây cho thấy lạm phát quý 3 có thể cao hơn dự báo tháng 8. Đồng thời, thị trường lao động duy trì ổn định và vẫn “hơi thắt chặt”, củng cố nguy cơ áp lực giá cả không hạ nhiệt nhanh như dự đoán.

Ngân hàng đưa ra hai kịch bản trái ngược cho nhu cầu hộ gia đình. Tiêu dùng mạnh hơn có thể phản ánh thu nhập và tài sản thực tế tăng, cho phép doanh nghiệp dễ dàng nâng giá và tuyển dụng thêm. Ngược lại, đà hồi phục tiêu dùng có thể không kéo dài nếu hộ gia đình trở nên thận trọng hơn trước bất ổn toàn cầu.

Tóm tắt ý kiến BoJ cho thấy áp lực hawkish tăng, nhưng hội đồng vẫn chia rẽ

Bản Tóm tắt ý kiến tháng 9 của BoJ cho thấy các thành viên đã tranh luận về khả năng nâng lãi suất trong ngắn hạn, với một số cho rằng điều kiện đang hội tụ cho một bước đi mới. Tài liệu này nhấn mạnh xu hướng hawkish gia tăng, dù đa số vẫn bỏ phiếu giữ lãi suất ở 0.50%.

Một thành viên lập luận rằng “xét riêng điều kiện kinh tế Nhật Bản, có thể đã đến lúc cân nhắc nâng lãi suất chính sách lần nữa”, lưu ý rằng đã hơn sáu tháng kể từ lần tăng trước. Một thành viên khác cho rằng lo ngại từ thuế quan Mỹ đã giảm bớt, tác động bên ngoài đến lạm phát đã “dịu lại” và BoJ có thể “trở lại lập trường nâng lãi suất chính sách.”

Tuy nhiên, sự thận trọng vẫn hiện hữu. Một số cảnh báo không nên gây bất ngờ cho thị trường bằng động thái tăng lãi suất, nhấn mạnh rằng nhu cầu trong nước của Nhật vẫn dễ tổn thương trước cú sốc bên ngoài. Quan điểm chung là nên chờ thêm dữ liệu rõ ràng hơn trước khi điều chỉnh chính sách.

Tại cuộc họp ngày 18–19/9, BoJ giữ nguyên lãi suất ở 0.50%, dù có hai thành viên phản đối, tỷ lệ ủng hộ tăng lên 0.75%.

Sản xuất công nghiệp Nhật giảm -1.2% mom trong tháng 8, doanh số bán lẻ sụt giảm

Dữ liệu mới nhất của Nhật Bản cho thấy bức tranh kém tích cực trong tháng 8. Sản xuất công nghiệp giảm -1.2% mom, thấp hơn kỳ vọng -0.8%. Trong số 15 ngành, có 12 ngành giảm sản lượng, bao gồm sản phẩm kim loại, hóa chất vô cơ và hữu cơ.

METI duy trì đánh giá rằng sản lượng “dao động thiếu chắc chắn”. Quan chức nhấn mạnh các doanh nghiệp vẫn rất thận trọng trong kế hoạch sản xuất. Tuy nhiên, khảo sát cho thấy sản lượng dự kiến tăng 4.1% trong tháng 9 và thêm 1.2% trong tháng 10.

Nhu cầu hộ gia đình cũng suy yếu, với doanh số bán lẻ giảm -1.1% yoy, đánh dấu lần sụt giảm đầu tiên trong 42 tháng.

PMI Trung Quốc cho thấy công nghiệp cải thiện nhẹ, dịch vụ suy yếu

PMI chính thức tháng 9 của Trung Quốc cho thấy dấu hiệu cải thiện trong công nghiệp nhưng dịch vụ còn yếu. Chỉ số sản xuất NBS tăng từ 49.4 lên 49.8, cao nhất kể từ tháng 3, nhưng vẫn dưới 50, phản ánh sự co hẹp. Chỉ số này đã dưới 50 từ tháng 4 đến nay, cho thấy khó khăn với các doanh nghiệp lớn và quốc doanh.

PMI phi sản xuất NBS giảm từ 50.3 xuống 50.0, gần như đi ngang, phản ánh sự mất đà trong xây dựng và dịch vụ. Diễn biến này đặt ra câu hỏi về sức mạnh của cầu nội địa, ngay cả khi chính quyền tăng cường kích thích.

Ngược lại, khảo sát của S&P Global cho bức tranh tích cực hơn. Chỉ số sản xuất tăng từ 50.5 lên 51.2, mạnh nhất từ tháng 5, cho thấy các doanh nghiệp tư nhân và xuất khẩu hưởng lợi từ cầu bên ngoài. Chỉ số dịch vụ giảm nhẹ từ 53.0 xuống 52.9 nhưng vẫn ở vùng tăng trưởng.

Niềm tin doanh nghiệp New Zealand giảm nhẹ, triển vọng hoạt động cải thiện

Niềm tin doanh nghiệp ANZ tại New Zealand giảm nhẹ từ 49.7 xuống 49.6 trong tháng 9. Tuy nhiên, chỉ số Own Activity Outlook tăng từ 38.7 lên 43.4.

Áp lực lạm phát tăng nhẹ. Kỳ vọng lạm phát một năm tới tăng từ 2.63% lên 2.71%. Tỷ lệ doanh nghiệp dự kiến tăng giá trong ba tháng tới tăng lên 46%. Kỳ vọng chi phí cũng tăng, với 75% doanh nghiệp dự báo chi phí đầu vào cao hơn.

ANZ nhận định RBNZ có vị thế để hỗ trợ tăng trưởng bằng cách hạ lãi suất OCR. Dù lộ trình nới lỏng chưa chắc chắn, ngân hàng cho rằng OCR cuối cùng sẽ giảm xuống mức cần thiết để đảm bảo phục hồi.

Williams của Fed: hợp lý để nới lỏng nhẹ nhằm hỗ trợ việc làm

Chủ tịch Fed New York John Williams cho biết việc nới lỏng chính sách “một chút” là hợp lý để giảm thắt chặt, hỗ trợ thị trường lao động đồng thời duy trì áp lực giảm lạm phát.

Williams thừa nhận có tiến bộ hướng đến mục tiêu lạm phát 2% nhưng cảnh báo rằng còn nhiều việc phải làm. Ông nhấn mạnh sứ mệnh kép của Fed, tránh “tác động quá mức” đến việc làm khi tạo việc làm đang dần yếu đi. “Tôi không muốn thấy điều đó đi quá xa,” ông nói.

Tin tốt là Williams lưu ý lo ngại lạm phát đã giảm bớt: “Tác động từ thuế quan nhỏ hơn so với nhiều người nghĩ, và không có dấu hiệu cho thấy áp lực lạm phát gia tăng.”

Musalem của Fed: sẵn sàng cắt giảm nhưng cần thận trọng

Chủ tịch Fed St. Louis Alberto Musalem cho biết chính sách tiền tệ hiện đang ở “giữa mức hơi thắt chặt và trung lập.”

Musalem, người có quyền bỏ phiếu năm nay, cho biết ông “cởi mở” với việc cắt giảm thêm nhưng nhấn mạnh cần thận trọng. Với dư địa hạn chế trước khi chính sách trở nên “quá nới lỏng”, ông cho rằng Fed nên hành động cẩn trọng.

Triển vọng khung ngày AUD/USD 

Điểm xoay khung ngày: (S1) 0.6555; (P) 0.6568; (R1) 0.6589

Trọng tâm trở lại vùng kháng cự 0.6627 của AUD/USD với đà hồi phục mở rộng hiện tại. Nếu phá vỡ mức này, điều đó sẽ cho thấy nhịp điều chỉnh từ 0.6706 đã hoàn tất, sau khi được hỗ trợ bởi EMA 55 ngày (hiện tại ở 0.6546). Khi đó, xu hướng tăng lớn từ 0.5913 vẫn còn hiệu lực và có thể kiểm định lại đỉnh 0.6706. Tuy nhiên, ở chiều ngược lại, nếu giá duy trì dưới EMA 55 ngày, điều đó xác nhận sự từ chối tại kháng cự fibonacci 0.6713 và kéo giá giảm sâu hơn về vùng hỗ trợ cụm 0.6413 (thoái lui 38.2% từ 0.5913 đến 0.6706 ở 0.6403).

Ở bức tranh lớn hơn, chưa có dấu hiệu rõ ràng cho thấy xu hướng giảm từ 0.8006 (đỉnh 2021) đã hoàn tất. Đợt hồi phục từ 0.5913 được coi là điều chỉnh. Nhận định vẫn nghiêng về bearish miễn là vùng thoái lui 38.2% của nhịp giảm từ 0.8006 đến 0.5913 tại 0.6713 còn trụ vững. Tuy nhiên, với điều kiện hội tụ bullish trên MACD khung tuần, nếu phá vỡ bền vững 0.6713, đó sẽ là tín hiệu mạnh của đảo chiều tăng, mở đường lên kháng cự cấu trúc 0.6941 để xác nhận.