Đồng JPY phục hồi khi Nikkei điều chỉnh, USD chịu áp lực bởi nguy cơ đóng cửa chính phủ Mỹ

Tổng quan thị trường

Đồng yen tăng mạnh trên diện rộng trong phiên giao dịch châu Á hôm nay, đánh dấu một diễn biến nổi bật trong phiên áp chót của quý 3. Động thái này trùng hợp với sự sụt giảm của chỉ số Nikkei, khi hiệu ứng trừ cổ tức gây áp lực lên cổ phiếu, thúc đẩy dòng tiền chảy vào yen. Yếu tố cuối quý nhiều khả năng cũng làm khuếch đại sự dịch chuyển vị thế.

Ngoài chứng khoán, kỳ vọng về bản Tóm tắt quan điểm sắp tới của BoJ cũng hỗ trợ yen. Với hai nhà hoạch định chính sách gần đây đã bất đồng ủng hộ việc tăng lãi suất, thị trường kỳ vọng tài liệu này sẽ thể hiện giọng điệu hawkish hơn. Câu hỏi then chốt là mức độ ủng hộ trong Hội đồng đối với việc sớm nâng lãi suất. Chỉ cần tín hiệu nhỏ về sự gia tăng đồng thuận cũng có thể củng cố kỳ vọng về một đợt tăng trong năm nay.

Ở chiều ngược lại, đồng đô la chịu áp lực khi rủi ro chính trị tại Mỹ quay trở lại. Washington đang đối mặt với nguy cơ đóng cửa một phần chính phủ nếu Quốc hội không thông qua dự luật ngân sách trước ngày thứ Ba. Mặc dù việc đóng cửa không phải là điều mới ở Mỹ, sự bất định này đã khiến đồng bạc xanh suy yếu nhẹ trong giao dịch đầu phiên.

Các nhà đầu tư quan tâm hơn đến khả năng việc đóng cửa có thể làm gián đoạn lịch công bố dữ liệu kinh tế, đặc biệt là báo cáo bảng lương phi nông nghiệp tháng 9 dự kiến ra vào thứ Sáu. Nếu báo cáo này bị trì hoãn, thị trường sẽ mất đi thước đo quan trọng nhất về thị trường lao động, khiến kỳ vọng về Fed trong tháng 10 trở nên phức tạp hơn.

Tính đến hiện tại, đồng yen đang dẫn đầu đà tăng, tiếp theo là đồng AUD và NZD. Đồng đô la nằm cuối bảng cùng CAD và EUR. Bảng Anh và franc Thụy Sĩ giao dịch ở mức trung bình.

Tại châu Á, vào thời điểm viết bài, Nikkei giảm -0.89%. Chỉ số Hang Seng của Hồng Kông tăng 1.57%. Chỉ số Shanghai SSE của Trung Quốc tăng 0.41%. Chỉ số Strait Times của Singapore tăng 0.20%. Lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật kỳ hạn 10 năm giảm -0.018 về 1.642.

Giá dầu WTI cần phá vỡ 66.55 khi OPEC+ quyết định bước đi tiếp theo

Giá dầu giảm nhẹ trong phiên châu Á sau thông tin OPEC+ dự kiến sẽ thông qua một đợt tăng sản lượng khác vào tháng 11. Nhóm này được cho là đang xem xét nâng hạn ngạch thêm ít nhất 137,000 thùng/ngày khi các bộ trưởng họp vào Chủ Nhật tới, nối tiếp chuỗi tăng từ tháng 4.

Tổ chức này đã nâng hạn ngạch sản lượng hơn 2.5 triệu thùng/ngày, tương đương khoảng 2.4% nhu cầu toàn cầu. Đây là sự đảo chiều rõ rệt so với chính sách hạn chế nguồn cung trước đó, khi các thành viên nay tập trung giành lại thị phần trong bối cảnh giá vẫn ở mức hỗ trợ.

Tám nhà sản xuất chủ chốt sẽ họp trực tuyến vào ngày 5 tháng 10 để chốt quyết định cho tháng 11. Thị trường sẽ chú ý không chỉ vào con số chính, mà còn vào việc liệu mức tăng có vượt kỳ vọng hay không, bởi điều đó có thể tạo áp lực mới lên giá. Ngược lại, nếu mức tăng thấp hơn dự kiến, giá dầu có thể được hỗ trợ và vượt qua kháng cự ngắn hạn quan trọng.

Về kỹ thuật, đợt giảm của WTI từ 78.87 dường như đã hoàn tất như một nhịp điều chỉnh 3 sóng tại 61.90. Trọng tâm hiện tại là kháng cự 66.55. Việc phá vỡ vững chắc trên mốc này sẽ củng cố xu hướng tăng và hướng tới mục tiêu 71.34.

Tuy nhiên, nếu bị từ chối tại kháng cự, triển vọng ngắn hạn sẽ vẫn mang tính giảm, để ngỏ khả năng giá rơi trở lại dưới 61.90 trong giai đoạn sau.

Vàng và bạc tăng mạnh tiến gần vùng quá mua, cần thận trọng

Vàng tiếp tục lập kỷ lục mới trong phiên châu Á hôm nay, tiến gần mốc 3,800, trong khi bạc giữ vững quanh 46.50 sau đợt tăng 7% mạnh mẽ tuần trước. Cả hai kim loại đều được hỗ trợ bởi lãi suất thấp và rủi ro địa chính trị, nhưng đà tăng liên tục đang tiến vào vùng mà nhà giao dịch cần thận trọng hơn.

Với vàng, triển vọng kỹ thuật vẫn nghiêng về tăng miễn là mốc hỗ trợ 3,717.24 được giữ vững. Mục tiêu tăng ngay trước mắt là mức chiếu 61.8% từ nhịp 2,584.24 đến 3,499.79, tính từ 3,267.90, tại 3,833.79. Tuy nhiên, khi giá tiếp tục kéo dài, đà động lượng có thể yếu đi dù xuất hiện các đỉnh mới, do tình trạng quá mua.

Ngưỡng tâm lý 4,000 cũng là điểm có thể đảo chiều. Khu vực này trùng với mức chiếu 261.8% của nhịp 1,160.17 đến 2,074.84, tính từ 1,614.60, tại 4,009.20 – trở thành vùng lý tưởng cho một đỉnh lớn. Đây nên là vùng để chốt lời dần thay vì mua đuổi.

Vàng cũng có thể hoàn tất sóng 5 kể từ đáy 1,046.27 (2015). Một sự đảo chiều gần mốc 4,000 có thể rất mạnh, với đợt điều chỉnh đáng kể kéo vàng trở lại vùng đường EMA 55 tuần, hiện ở 3,113.80.

Bạc cũng mang tín hiệu cảnh báo tương tự. Với hỗ trợ giữ ở 43.75, giá có thể tiếp tục tăng lên mức chiếu 100% từ 28.28 đến 39.49, tính từ 36.93, tại 48.14. Nhưng đà tăng đã tiến vào vùng mà dư địa tăng có hạn so với rủi ro.

Trong vùng từ mức chiếu 161.8% của 21.92 đến 34.84, tính từ 28.28, tại 49.18, đến ngưỡng tâm lý 50, bạc sẽ gặp kháng cự dày đặc – có thể hoàn tất sóng 5 kể từ đáy 17.54 (2022). Nếu bị từ chối tại 50, giá có thể điều chỉnh nhanh chóng, tương tự rủi ro của vàng tại 4,000.

Thông điệp rõ ràng: nền tảng cơ bản vẫn ủng hộ kim loại quý, nhưng kỹ thuật phát đi tín hiệu cảnh báo. Nhà giao dịch nên siết chặt điểm dừng lỗ và chốt lời dần trên 3,800 đối với vàng và 48 đối với bạc, đồng thời chuẩn bị cho khả năng đảo chiều mạnh.

Bảng lương phi nông nghiệp quyết định khả năng Fed cắt giảm lãi suất tháng 12

Thị trường bước vào quý cuối năm 2025 với lịch sự kiện dày đặc. Tâm điểm là Mỹ, với báo cáo bảng lương phi nông nghiệp tháng 9 và các khảo sát ISM định hướng kỳ vọng Fed. Sau loạt dữ liệu Mỹ bền bỉ, giới đầu tư bắt đầu đặt câu hỏi dư địa nới lỏng còn lại bao nhiêu.

Việc cắt giảm lãi suất tháng 10 gần như chắc chắn, nhưng kỳ vọng cho đợt tiếp theo vào tháng 12 đang dần suy yếu. Thị trường ngày càng tin rằng Fed sẽ chỉ thực hiện thêm một đợt cắt giảm để hỗ trợ thị trường lao động thay vì bắt đầu chu kỳ nới lỏng sâu. Trừ khi dữ liệu bất ngờ xấu đi, khả năng hành động vào cuối năm sẽ tiếp tục giảm.

Bảng lương phi nông nghiệp sẽ là bài kiểm tra chính. Một báo cáo vững chắc sẽ khiến kỳ vọng cắt giảm tháng 12 giảm sâu hơn, đặc biệt nếu số việc làm tạo mới cho thấy dấu hiệu phục hồi. Ngược lại, con số yếu hơn dự kiến có thể khôi phục niềm tin vào khả năng Fed hành động hai lần nữa trong năm nay – nhưng kịch bản này ít khả năng sau chuỗi dữ liệu mạnh gần đây.

Trong giai đoạn chờ NFP, tâm lý có thể biến động theo loạt dữ liệu quan trọng khác. Niềm tin tiêu dùng và chỉ số ISM Sản xuất sẽ góp phần định hình câu chuyện tăng trưởng, cùng chỉ số ISM Dịch vụ sau NFP. Những dữ liệu này có thể gây biến động cho các cặp đô la, nhưng khó thay đổi nền tảng cho kịch bản cắt giảm tháng 10.

Tại khu vực châu Á - Thái Bình Dương, RBA họp chính sách, với lãi suất nhiều khả năng giữ ở 3.60%. Giọng điệu hawkish nhẹ từ Thống đốc Michele Bullock cùng với dữ liệu CPI tháng 8 cao hơn kỳ vọng đã khiến nhà đầu tư giảm đặt cược vào đợt cắt giảm tháng 11. Thái độ của bà Bullock tuần này sẽ then chốt để đánh giá mức độ quan ngại về áp lực lạm phát từ nhu cầu nội địa mạnh.

Nếu bà Bullock củng cố kỳ vọng hawkish, đồng AUD có thể được hỗ trợ, đặc biệt so với các đồng hàng hóa khác. Ngay cả khi không thay đổi định hướng chính sách, lập trường cứng rắn hơn với rủi ro lạm phát cũng có thể giúp AUD nổi bật.

Nhật Bản cũng được chú ý với bản Tóm tắt quan điểm từ cuộc họp tháng 9 của BoJ. Tài liệu này có thể làm rõ hơn sự chia rẽ nội bộ, sau khi hai thành viên đã bỏ phiếu ủng hộ tăng lãi suất. Bất kỳ bằng chứng nào cho thấy thêm thành viên đang nghiêng về phe đó sẽ làm gia tăng kỳ vọng về hành động sớm.

Cùng với Tóm tắt, khảo sát Tankan sẽ cung cấp cái nhìn quan trọng về tâm lý doanh nghiệp và kế hoạch đầu tư – những yếu tố thiết yếu cho quá trình hoạch định chính sách của BoJ.

Tại châu Âu, loạt công bố CPI từ Eurozone và Thụy Sĩ sẽ khép lại tuần, nhiều khả năng xác nhận lập trường ổn định từ ECB và SNB.

Các sự kiện nổi bật trong tuần:

• Thứ Hai: cung tiền M4 và phê duyệt thế chấp của Anh; hợp đồng mua bán nhà chờ xử lý của Mỹ.
• Thứ Ba: Tóm tắt quan điểm BoJ, sản xuất công nghiệp, bán lẻ; niềm tin kinh doanh ANB New Zealand; quyết định lãi suất RBA; PMI Trung Quốc; giá nhập khẩu, bán lẻ, thất nghiệp Đức; GDP quý 2 cuối cùng của Anh; chỉ số KOF Thụy Sĩ; chỉ số giá nhà, PMI Chicago, niềm tin tiêu dùng Mỹ.
• Thứ Tư: khảo sát Tankan Nhật Bản, PMI sản xuất cuối cùng; bán lẻ và PMI sản xuất Thụy Sĩ; PMI sản xuất cuối cùng Eurozone, CPI sơ bộ; việc làm ADP và ISM sản xuất Mỹ; tóm tắt thảo luận BoC.
• Thứ Năm: cơ sở tiền tệ và niềm tin tiêu dùng Nhật Bản; cán cân thương mại và chi tiêu hộ gia đình Australia; CPI Thụy Sĩ; tỷ lệ thất nghiệp Eurozone; đơn xin trợ cấp thất nghiệp và đơn hàng nhà máy Mỹ.
• Thứ Sáu: tỷ lệ thất nghiệp Nhật Bản; PMI dịch vụ cuối cùng và PPI Eurozone; PMI dịch vụ cuối cùng Anh; bảng lương phi nông nghiệp và ISM dịch vụ Mỹ.

Nhận định USD/JPY theo khung ngày

Các mốc Pivot trong ngày: (S1) 149.28; (P) 149.62; (R1) 149.83;

Xu hướng USD/JPY trong ngày tạm thời trung tính khi đợt điều chỉnh từ 149.95 mở rộng. Có thể xuất hiện thêm nhịp tích lũy, nhưng đà tăng vẫn được kỳ vọng duy trì miễn là hỗ trợ 147.45 đứng vững. Mẫu hình điều chỉnh từ 150.90 nhiều khả năng đã hoàn tất tại 145.47. Vượt 149.95 sẽ đưa giá trở lại kiểm định 150.90 trước tiên. Nếu phá vỡ vững chắc mốc này, mục tiêu tiếp theo sẽ là mức Fibonacci 151.22. Ngược lại, nếu phá thủng 147.45, kịch bản tăng sẽ suy yếu, mở ra khả năng rơi sâu hơn về hỗ trợ 145.47.

Trong bức tranh lớn hơn, diễn biến từ đỉnh 161.94 (2024) được coi là nhịp điều chỉnh cho xu hướng tăng bắt đầu từ đáy 102.58 (2021). Nếu phá vỡ dứt khoát mức hồi 61.8% của nhịp 158.86 đến 139.87 tại 151.22, điều đó sẽ cho thấy mô hình 3 sóng đã hoàn tất tại 139.87. Xu hướng tăng lớn có thể sẵn sàng nối dài qua đỉnh 161.94. Nếu nhịp điều chỉnh còn mở rộng, vùng hỗ trợ mạnh được kỳ vọng tại mức hồi 38.2% của 102.58 đến 161.94 tại 139.26, đủ để tạo nhịp bật lại.