Chủ tịch Fed Boston: Lạm phát tăng do thuế quan là "không thể tránh khỏi"!

Mặc dù áp lực lạm phát do thuế quan có thể chỉ là tạm thời, Collins cảnh báo về nguy cơ áp lực giá cả có thể dai dẳng hơn dự kiến.

"Không thể tránh khỏi thực tế rằng thuế quan sẽ thúc đẩy lạm phát trong ngắn hạn," Collins phát biểu trong cuộc đối thoại tại Boston vào hôm thứ Năm. "Tác động này có thể là tạm thời với tiến trình giảm phát tiếp diễn, nhưng xu hướng này sẽ kéo dài hơn so với dự báo ban đầu của tôi."

"Tuy nhiên, vẫn còn nhiều rủi ro tiềm ẩn, và tùy thuộc vào diễn biến thực tế, áp lực lạm phát có thể dai dẳng hơn và tăng với biên độ lớn hơn dự kiến," bà bổ sung.

Các quan chức Fed đã giữ nguyên lãi suất trong cuộc họp tuần trước, đánh dấu phiên họp thứ hai liên tiếp duy trì chính sách tiền tệ hiện hành. Các nhà hoạch định chính sách đánh giá lãi suất hiện đang ở mức phù hợp để chờ đợi thêm thông tin rõ ràng về tác động kinh tế từ những thay đổi chính sách của Tổng thống Donald Trump, đặc biệt trong lĩnh vực thương mại và di cư.

Chủ tịch Fed Jerome Powell tuần trước đã khẳng định nền kinh tế vẫn duy trì đà tăng trưởng vững chắc và thị trường lao động ổn định bất chấp tình trạng bất ổn gia tăng. Ông cũng nhận định rằng lạm phát xuất phát từ thuế quan nhiều khả năng chỉ mang tính chất tạm thời. Tuy nhiên, Chủ tịch Fed St. Louis Alberto Musalem vào hôm thứ Tư đã cảnh báo rằng các nhà hoạch định chính sách không nên vội vàng kết luận áp lực lạm phát như vậy sẽ hoàn toàn là hiện tượng nhất thời.

Collins nhấn mạnh hai kênh truyền dẫn cần theo dõi để đánh giá tác động của thuế quan đến lạm phát. Những kênh này bao gồm giá hàng nhập khẩu - vốn thường phản ánh nhanh chóng biến động thuế quan, cũng như mức độ mà chi phí gia tăng được chuyển gánh nặng sang người tiêu dùng cuối cùng.

Người đứng đầu Fed Boston lưu ý rằng người tiêu dùng Mỹ có thể phản ứng khác biệt trước áp lực giá cả gia tăng so với dự báo của các mô hình kinh tế lượng, đặc biệt khi xét đến trải nghiệm lạm phát cao kéo dài gần đây.

Theo dự báo cập nhật được công bố sau cuộc họp gần nhất của FOMC, các quan chức Fed đã điều chỉnh giảm ước tính tăng trưởng cho năm hiện tại trong khi nâng dự báo lạm phát. Họ cũng điều chỉnh tăng ước tính tỷ lệ thất nghiệp, đồng thời lưu ý về sự gia tăng đáng kể độ bất định trong các dự báo kinh tế vĩ mô.

Collins cho rằng vẫn còn quá sớm để đưa ra đánh giá chính xác về tác động kinh tế của chính sách thuế quan, mặc dù bà nhận định kịch bản suy giảm nhu cầu tiêu dùng do tâm lý thị trường xấu đi là "hoàn toàn hợp lý". Tuy nhiên, bà khẳng định nền tảng của nền kinh tế vẫn duy trì sức mạnh nội tại. Hiện tại, các chỉ báo kinh tế cho thấy người tiêu dùng đang thể hiện tâm lý "chờ đợi và quan sát", theo nhận định của Collins.

Collins đặc biệt nhấn mạnh tầm quan trọng của kỳ vọng lạm phát, nhất là trong bối cảnh thuế quan được áp dụng trên phạm vi rộng hơn cùng với các biện pháp trả đũa thương mại.

"Đây là vấn đề mà tôi xem xét vô cùng nghiêm túc. Chúng tôi sẽ cần theo dõi sát sao dữ liệu kinh tế, đánh giá diễn biến tình hình và đưa ra các quyết định chính sách phù hợp," bà nhấn mạnh.

Powell, cùng với một số thành viên FOMC khác, đã nhận định rằng kỳ vọng lạm phát dài hạn vẫn được neo giữ ổn định. Tuy nhiên, nhiều chỉ số gần đây cho thấy sự gia tăng trong ước tính của người tiêu dùng về tốc độ tăng giá trong ngắn hạn, và chỉ số kỳ vọng lạm phát của Đại học Michigan trong khung thời gian 5 đến 10 năm tới đã tăng vọt lên mức cao nhất trong hơn ba thập kỷ - một tín hiệu đáng quan ngại đối với các nhà hoạch định chính sách tiền tệ.