Chứng khoán châu Á tăng tốc nhờ kỳ vọng Fed nới lỏng, Nvidia trở thành “phép thử” cho cơn sốt AI

Thị trường chứng khoán châu Á khởi sắc trong phiên giao dịch thứ Hai khi giới đầu tư thận trọng đón nhận khả năng Mỹ sẽ sớm nối lại chu kỳ cắt giảm lãi suất, đồng thời đặt nhiều kỳ vọng vào báo cáo lợi nhuận sắp tới của Nvidia – “ngôi sao AI” có thể chứng minh mức định giá cao ngất của ngành công nghệ.

Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) gần đây đã phát tín hiệu ôn hòa hơn, củng cố dự báo thị trường về khả năng 84% Fed sẽ hạ lãi suất 25 bps trong tháng 9, và cắt giảm tổng cộng ít nhất 100 bps xuống còn 3.25–3.5% vào giữa năm sau.

Diễn biến này kéo lợi suất trái phiếu chính phủ và đồng USD đi xuống, qua đó cải thiện triển vọng lợi nhuận doanh nghiệp. Tuy nhiên, nó cũng cho thấy các nhà hoạch định chính sách bắt đầu nhìn nhận rõ hơn nguy cơ suy giảm việc làm và tăng trưởng kinh tế.

“Tin tức này củng cố quan điểm của chúng tôi rằng Fed sẽ nới lỏng chính sách để ứng phó với nhu cầu lao động suy yếu, và rủi ro đối với dự báo về tăng trưởng toàn cầu quý này đang nghiêng nhiều hơn về phía giảm tốc,” ông Bruce Kasman, Trưởng bộ phận nghiên cứu kinh tế toàn cầu tại JPMorgan, nhận định.

Tâm lý hứng khởi trên thị trường sẽ sớm được thử thách khi Mỹ công bố chỉ số giá tiêu dùng cá nhân (PCE) vào thứ Sáu. Báo cáo dự kiến cho thấy lạm phát lõi tăng lên 2.9% – mức cao nhất kể từ cuối năm 2023.
“Điều này sẽ củng cố nhận định rằng sự phục hồi trong lạm phát dịch vụ, kết hợp với áp lực thuế quan, có thể đẩy lạm phát lõi tiến sát 4%/năm,” ông Kasman cảnh báo.

Nếu dữ liệu lạm phát tăng mạnh hơn dự báo, lợi suất trái phiếu chính phủ dài hạn có thể chịu áp lực, đặc biệt trong bối cảnh thị trường chuẩn bị hấp thụ thêm 183 tỷ USD trái phiếu mới phát hành trong tuần này. Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm hiện đi ngang ở mức 4.268%, sau khi giảm 7 bps hôm thứ Sáu.

Ngoài ra, giới đầu tư cũng chờ đợi bài phát biểu của Chủ tịch Fed New York John Williams vào cuối ngày thứ Hai để xem liệu ông có đồng quan điểm với Chủ tịch Jerome Powell về định hướng chính sách hay không.

Trong khi đó, thị trường chứng khoán châu Á tiếp tục diễn biến tích cực: Nikkei của Nhật tăng 0.6%, KOSPI của Hàn Quốc tăng 0.7%, chỉ số ASX của Úc tăng 0.4%. Chỉ số MSCI châu Á–Thái Bình Dương (không gồm Nhật Bản) tăng 1.1%, được dẫn dắt bởi nhóm cổ phiếu blue-chip Trung Quốc với mức tăng thêm 1%.

Thị trường Trung Quốc đã tăng gần 9% trong tháng này, tiến sát đỉnh tháng 10/2023. Nếu vượt qua, chỉ số này sẽ đạt mức cao nhất kể từ giữa năm 2022.

Tại châu Âu, hợp đồng tương lai EUROSTOXX 50 và DAX cùng giảm 0.2%, trong khi S&P 500 và Nasdaq futures của Mỹ nhích nhẹ xuống 0.1% sau phiên tăng mạnh cuối tuần trước.

Tâm điểm toàn cầu hiện hướng về báo cáo tài chính quý II của Nvidia vào thứ Tư. Công ty dự kiến công bố lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu tăng 48%, doanh thu đạt 45.9 tỷ USD. Giao dịch quyền chọn cho thấy cổ phiếu có thể biến động tới 6% theo cả hai chiều, tác động lớn tới thị trường rộng hơn khi Nvidia hiện có vốn hóa hơn 4 nghìn tỷ USD.

Giới phân tích đặc biệt quan tâm đến triển vọng xuất khẩu sang Trung Quốc, cũng như chi tiết thỏa thuận với Tổng thống Donald Trump về việc trích 15% doanh thu từ một số dòng chip tiên tiến bán tại thị trường này.

Trong khi đó, ông Trump tuần trước cho biết Mỹ sẽ mua 9.9% cổ phần Intel với giá 8.9 tỷ USD, tương đương 20.47 USD/cổ phiếu – thấp hơn khoảng 4 USD so với giá đóng cửa 24.80 USD.

Trên thị trường tiền tệ, USD/JPY ổn định ở mức 147.38 sau khi giảm 1% từ đỉnh 148.77 vào thứ Sáu. EUR/USD đứng ở 1.1698 USD, phục hồi từ đáy 1.1583 cuối tuần trước. Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) nhiều khả năng giữ nguyên lãi suất trong cuộc họp tháng 9, nhưng theo nguồn tin Reuters, các cuộc thảo luận về cắt giảm có thể được nối lại vào mùa thu nếu kinh tế tiếp tục suy yếu.

Đồng USD yếu đi hỗ trợ giá hàng hóa: vàng duy trì ở mức 3,365 USD/ounce sau khi tăng 1% cuối tuần trước. Dầu thô cũng được nâng đỡ nhờ bế tắc trong đàm phán Nga–Ukraine, giữ nguyên các lệnh trừng phạt đối với nguồn cung Nga. Giá Brent nhích lên 67.77 USD/thùng, còn WTI tăng 0.1% lên 63.78 USD/thùng.