CPI Mỹ “lì đòn” trước tác động từ thuế quan, USD tiếp tục lao dốc

Báo cáo CPI của Mỹ được dự đoán rộng rãi sẽ ghi nhận mức cao khi tác động từ các đợt tăng thuế quan bắt đầu thể hiện rõ. Dù Tổng thống Trump không ưa việc nâng thuế, nhưng về bản chất, thuế quan vẫn là một hình thức đánh thuế đối với người tiêu dùng Mỹ khi mua hàng hóa nhập khẩu. Với tổng giá trị nhập khẩu của Mỹ đạt 4.1 nghìn tỷ USD trong năm 2024, có thể nói rằng hầu hết 340 triệu người dân Mỹ đều là người nhập cư, đồng nghĩa thuế quan thực chất là một loại thuế khóa đánh lên người dân, dù được diễn đạt bằng những ngôn từ khác.

Hiện tại, mức thuế quan trung bình đối với hàng nhập khẩu vào Mỹ đã cao hơn tới 450% so với chỉ 8 tháng trước, và điều này chắc chắn sẽ là một yếu tố đáng kể góp phần thúc đẩy lạm phát tại Mỹ. Tuy nhiên, cho đến nay, tác động này vẫn chưa phản ánh rõ trong số liệu CPI, ngay cả khi phân tích sâu vào giá thực phẩm. Với sở thích tiêu dùng các mặt hàng nhập khẩu như cà phê, whiskey và nhiều loại nông sản khác, giá thực phẩm tại Mỹ nhìn chung vẫn ổn định hoặc chỉ tăng nhẹ.

Giá cả các nhu yếu phẩm hàng ngày tại Mỹ từ lâu đã gây bất ngờ đối với người tiêu dùng ở Anh và châu Âu. Một quả trứng giá 1 USD ở bờ Tây và trung bình 5 USD cho một vỉ 12 quả đã được coi là cao, nhưng khi cộng thêm thuế quan đối với bơ nhập khẩu từ Peru (10%), Champagne từ Pháp (15%) hay chuối từ Lào (40%), khả năng giá tăng mạnh trong thời gian tới là khó tránh khỏi.

Biểu đồ theo dõi giá các mặt hàng thiết yếu tại Mỹ cho thấy giá thực tế thậm chí giảm, nguyên nhân vẫn chưa được làm rõ. Có thể là do người tiêu dùng chuyển sang ưu tiên hàng nội địa, hoặc các doanh nghiệp chưa chuyển gánh nặng thuế quan sang người mua. Nếu chỉ nhìn vào dữ liệu từ tháng Một, sẽ khó nhận thấy bất kỳ thay đổi đáng kể nào.

Điều này lại gây bất lợi cho đồng USD, vốn đã giảm 2.3% so với rổ tiền tệ trong tháng này, đặc biệt sau khi số liệu lạm phát công bố hôm thứ Tư thấp hơn dự kiến. Với tỷ lệ thất nghiệp tăng trong tháng Bảy và lạm phát có dấu hiệu ổn định, Fed đang có ít lý do hơn để duy trì lãi suất ở mức cao. Tác động này càng lớn khi Tổng thống công khai ý định thay thế Chủ tịch Powell bằng một nhân vật có lập trường dovish hơn.

Dù có một số ý kiến cho rằng đồng USD đã chạm đáy trong 3 tháng qua, nhưng với việc thuế quan chưa tạo ra tác động đáng kể lên CPI, có cơ sở để tin rằng đáy thực sự vẫn chưa xuất hiện.