Để chống lại đói nghèo, Fed nên tập trung vào vấn đề việc làm thay vì lạm phát

Sáng nay, Robert Kaplan nói với CNBC rằng lạm phát ảnh hưởng không đồng đều đến các cộng đồng có thu nhập thấp. Đó là niềm tin phổ biến của các nhà kinh tế. Tuy nhiên, nghiên cứu mới cho thấy rằng các nhà hoạch định chính sách có thể đang làm gì đó với trọng tâm hiện tại trong việc giảm tình trạng thất nghiệp và lạm phát tăng cao. 

Chỉ số Misery Index phổ biến do Arthur Okun đề xuất, đo lường lạm phát và thất nghiệp. Argentina, quốc gia hiện có lạm phát 52%, đang đứng đầu.

Nhưng lạm phát và thất nghiệp có những tác động rất khác nhau đến các mức thu nhập khác nhau - theo một bài báo mới của NBER từ nhà kinh tế Martin Ravallion của Đại học Georgetown, đồng thời là một chuyên gia nghiên cứu vấn đề này. Chỉ số của Okun thực sự chỉ hoạt động tốt đối với những người có thu nhập cao hơn. Các nhóm thu nhập thấp hơn cảm thấy mối đe doạ đến từ lạm phát vẫn ít hơn thất nghiệp, mặc dù tất cả các nhóm thu nhập đều phải chịu ảnh hưởng bởi vấn đề việc làm. 

Ravallion đã xem xét thu nhập thực tế của người Mỹ từ cuối những năm 1980. Cắt giảm tỷ lệ thất nghiệp rõ ràng làm giảm nghèo đói, nhưng lạm phát có rất ít sức mạnh giải thích cho thu nhập thực tế của cả người giàu hay người nghèo.

“Đối với những người nghèo nhất, tác động của lạm phát bị ảnh hưởng bởi tỷ lệ thất nghiệp - trùng hợp với những phát hiện trước đó trong tài liệu trong giai đoạn từ những năm 1950 đến giữa những năm 1980. Đối với 1% người giàu nhất, nhiều khả năng thu nhập thực tế của họ có thể được bảo vệ tốt trước tỷ lệ lạm phát ở mức vừa phải ”Ravallion viết. “Theo thống kê, người ta có thể phủ nhận chỉ số Misery Index của Okun đối với tất cả mọi người, ngoại trừ tầng lớp có thu nhập cao. Chỉ số của Okun không thể phản ánh tình hình ở tầng lớp nghèo "

Vì vậy, lạm phát như một loại thuế đánh vào tầng lớp nghèo. Trên thực tế, đó là một loại thuế đánh vào tầng lớp trung lưu. Ravallion nhận thấy xung quanh mức thu nhập trên trung bình, lạm phát và thất nghiệp đều quan trọng như nhau.