Đồng CHF sẽ tiếp tục gặp khó nếu lợi suất toàn cầu giữ vững đà tăng
Ngô Văn Thịnh
Economic Analyst
Đồng Franc thụy sĩ đang hướng đến tháng tồi tệ nhất so với đồng Euro trong gần hai năm. Xu hướng từ đây, được dự đoán theo đường cong lợi suất toàn cầu dốc lên, có khả năng đưa EUR/CHF về vùng 1.12.
Đồng Franc đã giảm hơn 2% so với đồng tiền chung và khoảng 2% so với đồng USD cho đến nay vào tháng Hai. Đồng tiền của Thụy Sĩ đã bị ảnh hưởng bởi sự kết hợp của lợi suất tăng cao ở Hoa Kỳ, Đức và cả các yếu tố trong nước.
Dưới đây là phân tích mô phỏng các đường cong lợi suất chính trên thế giới. Mô phỏng giả định các bước tuần tự được đo lường của việc tăng 10 điểm cơ bản trên lợi suất 10 năm và giả định một mức giá cho cả USD/CHF và EUR/CHF.
Các mức dự đoán cho USD/CHF cho thấy mức giá thấp hơn 0.6% so với mức giá hợp lý được đưa ra theo mô hình này, trong khi các mức giá cho EUR/CHF thấp hơn 1.7%. Sự chênh lệch này tương đương với mức biến động gần đây trên cặp chéo EUR/CHF
Các hạn chế:
- Giả định về sự dịch chuyển đồng nhất điểm 10 cơ bản trên các đường cong lợi suất quan trọng toàn cầu có thể không đúng trong thực tế. Đặc biệt là đối với đường cong của Đức, do sự không hài lòng của ECB gần đây.
- Các mức chênh lệch có thể thay đổi và làm thay đổi dự đoán
Bất kể số phận cuối cùng của sự dốc lên của đường cong lợi suất toàn cầu như thế nào, Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ - vốn đang chiến đấu chống lại sức mạnh quá mức của đồng CHF - có thể sẽ thở phào nhẹ nhõm trước những sự kiện này.
