Đường cong lợi suất cho thấy AUD có thể sẽ sớm phục hồi trở lại

AUD/USD có thể sẽ sớm chạm đáy sau khi bài phát biểu của Phó thống đốc RBA ông Debelle cho thấy rằng, không cần thiết phải thực hiện các biện pháp để làm suy yếu đồng AUD. Từ khóa quan trọng trong bài phát biểu của ông Debelle đã khiến cho cặp tiền này giảm xuống dưới mốc 0.72 là: "lãi suất âm có thể xảy ra". Nhưng xem xét tổng thể toàn bộ nội dung của bài phát biểu cùng phản ứng của thị trường trái phiếu cho thấy rằng, AUD có thể sẽ sớm hồi phục trở lại.

Sự quá tập trung của RBA vào phân khúc trái phiếu ngắn hạn trong nước đã khiến cho lợi suất trái phiếu dài hạn tăng cao và thúc đẩy cho đồng AUD mạnh lên. AUD đã giành lại vị thế của mình khi Lợi suất trái phiếu chính phủ Úc kỳ hạn 10 năm cao hơn gần 20bps so với lới suất trái phiếu chính phủ 10 năm của Mỹ, sau khi đã giảm trong phần lớn của năm 2018 và cả năm 2019. Úc cũng là quốc gia có đường cong lợi suất dốc nhất trong nhóm G-10.

Ông Debelle đã nhấn mạnh rằng, một đồng AUD yếu hơn sẽ giúp ích cho nền kinh tế, nhưng ông cũng nói thêm rằng “AUD hiện đang phù hợp với các nguyên tắc cơ bản”.  Vì vậy, mục đích của các bình luận về lãi suất âm có thể là để tránh việc tỷ giá AUD/USD tăng lên quá cao, điều mà có thể xảy ra nếu như Debelle không đề cập đến lãi suất âm như trước đây.

Công cụ kiểm soát đường cong lợi suất của RBA nghiêng về việc khiến cho AUD tiếp tục mạnh lên vì nó phải hoạt động bằng cách khuyến khích các nhà đầu tư nước ngoài mua trái phiếu do các liên bang và tiểu bang của Úc phát hành. Do đó, các nhà hoạch định chính sách sẽ quan tâm đến việc giữ cho lợi suất trái phiếu dài hạn đủ cao cùng đường cong lợi suất dốc lên để thu hút dòng tiền này.

AUD/USD sẽ phải đối mặt với khó khăn khi USD đang hồi phục mạnh mẽ trong môi trường “risk-off”, nhưng chúng ta có thể sẽ chứng kiến khả năng hồi phục đáng kể của cặp tiền này trong thời gian tới.