Fed tạm dừng thắt chặt, USD suy yếu và tương lai của thị trường

Lý do chính là gì?

Theo Wall Street Journal, nhiều quỹ đầu tư đang lo rằng Fed phải giảm tốc độ tăng lãi suất. Giới đầu tư đang kỳ vọng Fed sẽ tăng 1% trong tháng Sáu và tháng Bảy, nhưng sau đó sẽ rất khó nói. Do vậy, các trader cho rằng USD đang nhạy cảm hơn với các sự kiện kinh tế sắp tới.

Steve Englander, trưởng bộ phận chiến lược vĩ mô Bắc Mỹ tại Standard Chartered, cũng nói USD đã tạo đỉnh.

Hầu như những gì xảy ra trên thị trường đều đến từ việc Fed định làm gì, hoặc không làm gì. Fed đang là kẻ chi phối thị trường lớn nhất.

USD mạnh lên

USD đã mạnh lên từ đầu tháng 6/2021.

Khi đó, Fed vẫn đang mua 120 tỷ trái phiếu mỗi tháng.

Lúc đó, chủ tịch Powell và ban lãnh đạo Fed đã thuyết phục giới đầu tư rằng họ sẽ bắt đầu thắt chặt trong tương lai gần và tăng lãi suất sau khi đã thắt chặt nới lỏng định lượng.

Fed bắt đầu thắt chặt cuối năm ngoái và tăng lãi suất lần đầu vào tháng Ba năm nay.

Câu chuyện suốt mùa hè và mùa thu năm 2021 là có hay không Fed sẽ bắt đầu taper và liệu lạm phát có phải tạm thời hay không.

Nhưng thị trường FX có vẻ như rất chắc chắn trong tháng Sáu rằng Fed sẽ thắt chặt và tăng lãi suất.

Nhìn vào tỷ giá EURUSD, có thể thấy USD bắt đầu tăng từ ngày 1/6/2021 và tiếp tục tăng tới tận tháng 5/2022.

USD tăng có hại cho doanh nghiệp Mỹ

USD mạnh lên khiến các công ty đa quốc gia Mỹ gặp nhiều bất lợi.

Giá thành sản phẩm của họ tăng lên tại các quốc gia khác cùng với đồng đô la.
Microsoft đã cho biết doanh thu của họ sẽ chịu ảnh hưởng thế nào trong báo cáo mới đây.

JPMorgan cũng dự báo mảng sản xuất của Mỹ trì trệ do xuất khẩu giảm.

Theo dõi số liệu

Những thay đổi này cũng đã tạo ra một sự dịch chuyển mà nhiều chuyên gia dự báo, đó là những dấu hiệu buộc Fed tạm dừng tăng lãi suất.

Tuần trước, báo cáo NFP ghi nhận biên chế tăng 390 nghìn lao động, vượt kỳ vọng 328 nghìn.

Hơn nữa, cũng có những dấu hiệu thị trường nhà ở đang hạ nhiệt.

Các chuyên gia vẫn đang mày mò tìm các tín hiệu buộc Fed phải ngừng thắt chặt.

Chủ tịch Powell từng cho biết ông rất nhạy cảm với các cú sốc kinh tế khiến thị trường/cả nền kinh tế lao đao.

Ông cũng là người đi theo thiên hướng nới lỏng chính sách, thay vì làm liều để rồi gặp những cú sốc khó đoán.

Do đó, cộng đồng đầu tư đang lo ngại rằng ông có thể bỏ chính sách chống lạm phát sớm hơn, chứ không phải là muộn.

Đây là lý do số liệu kinh tế có thể khuyến khích chủ tịch Powell tăng lãi suất từ tốn hơn, hoãn tăng hoặc thắt chặt định lượng chậm hơn.

Giới đầu tư phản ứng rất nhanh trước các tin tức tốt, nghĩ rằng đây sẽ là động lực để chủ tịch Powell nương tay hơn với chính sách.

Tương lai của đồng bạc xanh

Từ khi chủ tịch Powell nắm quyền, ai mà chả nghĩ đến lúc nào đó ông sẽ thôi thắt chặt?

Nhưng mà nên lo rằng điều đó sẽ khiến thị trường càng thêm biến động hơn, nhưng đó là điều ai cũng phải chuẩn bị từ trước.

Fed nhiều khả năng sẽ tiếp tục con đường thắt chặt của mình, vì vấn đề lạm phát vẫn đang cực kỳ nhức nhối. Họ có thể tạm dừng, hoặc thôi tăng, nhưng điều đó sẽ chỉ làm vấn đề phức tạp hơn.

Nhưng việc Fed giúp USD mạnh hơn về dài hạn sẽ có lợi cho kinh tế Mỹ. Đúng là mảng sản xuất sẽ gặp chút vấn đề trong ngắn hạn, nhưng lịch sử cho thấy rằng những quốc gia có một đồng tiền mạnh thường sẽ có một nền kinh tế mạnh.