GBP đối mặt với viễn cảnh THẢM HỌA: Brexit không thỏa thuận và thất nghiệp gia tăng!
17:05 25/08/2020
Khả năng xảy ra Brexit không thỏa thuận và tỷ lệ thất nghiệp gia tăng do đại dịch có thể đẩy chỉ số Bảng Anh của Bloomberg giảm xuống khoảng 8% vào cuối năm nay, quay lại mức thấp nhất trong tháng 3.
Trong những tháng gần đây, Brexit là một vấn đề âm ỉ đối với đồng bảng Anh. Điều đó đã thay đổi vào thứ Sáu tuần trước, khi cả Vương quốc Anh và Liên minh châu Âu đổ lỗi cho nhau vì không có tiến triển nào và cố chấp trong các vấn đề vốn đã gây tranh cãi trong đàm phán Brexit, chẳng hạn như việc làm thế nào để có được một sân chơi bình đẳng giữa đôi bên.
EU kết luận rằng việc đạt được một thỏa thuận về mối quan hệ trong tương lai "có vẻ khó xảy ra". Vương quốc Anh thì lại cho hay cách tiếp cận của EU "khiến việc đạt được tiến độ trở nên khó khăn một cách không cần thiết".
Bảng Anh đã suy yếu nhanh chóng sau khi tin tức được công bố. GBP đã giảm tới 1.2% so với USD và có ngày tồi tệ nhất trong tuần so với EUR. Và Price action của ngày thứ Sáu tuần trước không chỉ là nhất thời. Mặc dù các cuộc đàm phán của châu Âu thường dẫn đến các thỏa thuận vào phút chót, nhưng giới hạn chịu đựng và thông điệp của cả hai bên cho thấy một thỏa thuận sẽ rất khó để đạt được.
Trong số hai cặp tiền vừa kể trên, EUR/GBP là một thước đo tốt nhất cho hiệu suất của Cable. Nó loại bỏ độ nhiễu bên trong GBP/USD, vốn là đối tượng có biến động lớn trong thời điểm đại dịch COVID-19.
Trong bối cảnh này, EUR/GBP cũng có thể tăng trở lại mức giá hồi tháng 3 xung quanh vùng 0.95.
Hợp đồng quyền chọn EUR/GBP cho thấy mặc dù một đồng Euro tăng giá vẫn được các nhà đầu tư ưa chuộng ở kỳ hạn 3 tháng, nhưng nó không còn rõ rệt như hồi đầu năm nay. Trên thực tế, quyền chọn risk reversal 25 delta kỳ hạn 3 tháng không xa so với mức trung bình trong 5 năm qua, cho thấy khối lượng vị thế không thay đổi đáng kể. Theo những yếu tố khá rõ ràng trên, đồng bảng Anh có thể tiếp tục suy yếu.
Tỷ lệ thất nghiệp tăng vọt có thể là nguyên nhân dẫn đến điều đó. Ngoài những thách thức về Brexit, nền kinh tế Vương quốc Anh còn phải đối mặt với những mặt trái sau khi chương trình hỗ trợ nghỉ việc tạm thời của chính phủ kết thúc. Bộ trưởng Tài chính đang cố gắng để mở rộng kế hoạch bảo vệ hàng triệu việc làm của Vương Quốc Anh.
Vào tháng 10, khi chương trình hỗ trợ nghỉ việc tạm thời kết thúc, mức độ thiệt hại của đại dịch đối với thị trường việc làm sẽ được phản ánh rõ ràng hơn nhiều và có thể là một nguy cơ tiềm ần cho các hộ gia đình tại Anh.
Niềm tin của người tiêu dùng đã bị ảnh hưởng bởi nỗi lo mất việc. Sự kết thúc của chương trình hỗ trợ nghỉ việc tạm thời sẽ khiến tác động tiêu cực này trở nên gay gắt hơn và sức ép kinh tế đối với các hộ gia đình sẽ rất nghiêm trọng.
Để chắc chắn, một thỏa thuận Brexit vẫn có thể xảy ra và Thủ tướng Anh vẫn có thể mở rộng chương trình việc làm, giảm bớt bất kỳ áp lực giảm giá tiềm năng nào của GBP.
Tuy nhiên, nếu đàm phán thất bại, sự kết hợp của một thỏa thuận Brexit không đi đến đâu và kết thúc của chương trình hỗ trợ nghỉ việc tạm thời sẽ tạo ra lực cản vô cùng lớn đối với nền kinh tế Vương quốc Anh và kéo đồng bảng Anh đi xuống.
Đồng USD tiếp tục duy trì trạng thái yếu trong phiên châu Á hôm nay, nối tiếp áp lực giảm sau số liệu CPI Mỹ công bố hôm thứ Ba. Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent đã góp thêm tiếng nói vào cuộc thảo luận chính sách khi kêu gọi Fed cân nhắc cắt giảm lãi suất 50 bps trong tháng 9 nhằm “bù đắp cho sự chậm trễ” trong việc khởi động chu kỳ nới lỏng hồi đầu năm nay.
Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent cho biết hai bên sẽ gặp lại trong 2–3 tháng tới để thảo luận về quan hệ kinh tế, sau khi gia hạn đình chiến thuế quan thêm 90 ngày. Tổng thống Trump chưa xác nhận lời mời gặp Chủ tịch Tập Cận Bình, trong khi Mỹ yêu cầu Trung Quốc kiểm soát dòng chảy fentanyl trước khi cân nhắc giảm thuế.
Thị trường chứng khoán toàn cầu tăng mạnh khi nhà đầu tư tin gần như chắc chắn rằng Fed sẽ cắt giảm lãi suất vào tháng 9. Nikkei vượt 43,000 điểm lần đầu, ether lên mức cao nhất gần 4 năm, trong khi dữ liệu lạm phát Mỹ và Nhật Bản cho thấy áp lực giá đang dịu lại. USD tiếp tục suy yếu, vàng và dầu ít biến động.
Chỉ một tháng sau chuyến thăm của CEO Jensen Huang, truyền thông nhà nước Trung Quốc công khai chỉ trích chip H20 của Nvidia vì lo ngại an ninh, trong bối cảnh Mỹ áp kế hoạch thu 15% doanh thu từ mảng bán chip cao cấp tại đây. Bắc Kinh được cho là khuyến cáo doanh nghiệp hạn chế dùng chip Nvidia, đặc biệt trong lĩnh vực chính phủ và bảo mật, nhằm thúc đẩy sản phẩm nội địa. Tuy vậy, với lợi thế vượt trội về hiệu năng và hệ sinh thái CUDA, Nvidia vẫn gần như không có đối thủ thay thế thực sự tại Trung Quốc.
Chứng khoán Mỹ đồng loạt tăng mạnh, với S&P 500 và Nasdaq đóng cửa ở mức kỷ lục, khi dữ liệu CPI tháng 7 phù hợp dự báo làm gia tăng khả năng Fed giảm lãi suất 25 bps vào tháng 9. Nhóm công nghệ, hàng không và ngân hàng dẫn dắt đà tăng, trong khi Cardinal Health giảm mạnh sau thương vụ mua Solaris.
Phiên giao dịch ngày thứ Ba giống như một bài học “risk-on” kinh điển, kiểu được mô tả trong sách hướng dẫn giao dịch nhưng hiếm khi thấy ngoài đời thực, khi số liệu CPI Mỹ ở mức "lý tưởng" xuất hiện giữa bối cảnh thị trường chứng khoán vốn đã hứng khởi.
Dữ liệu CPI tháng 7 cho thấy lạm phát giá ở mức vừa phải và thúc đẩy kỳ vọng cắt giảm lãi suất vào tháng 9, mặc dù lạm phát tiền tệ đang có xu hướng gia tăng.
CPI tháng 7 thấp hơn dự báo đã thổi bùng kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất trong tháng 9 với xác suất gần 100%. Thị trường tin rằng thuế quan của Trump chưa tạo áp lực giá rõ rệt, trong khi thị trường lao động Mỹ vẫn hụt hơi.
