Giới đầu tư giảm kỳ vọng BOE cắt giảm lãi suất

Giới đầu tư giảm kỳ vọng BOE cắt giảm lãi suất

Huyền Trần

Huyền Trần

Junior Analyst

10:30 20/03/2025

Ngân hàng Anh nhiều khả năng sẽ giữ lãi suất ở mức 4.5% trong cuộc họp tới, phản ánh lập trường thận trọng trước áp lực lạm phát. Dù một số thành viên MPC ủng hộ cắt giảm, thị trường ngày càng nghi ngờ về khả năng BOE sẽ hành động sớm. Kỳ vọng về đợt cắt giảm lãi suất vào tháng Năm hiện chỉ còn 70%.

Ngân hàng Anh (BOE) nhiều khả năng sẽ duy trì lãi suất ở mức 4.5% trong cuộc họp vào thứ Năm, đồng thời tiếp tục duy trì lập trường thận trọng đối với việc cắt giảm lãi suất. Quyết định này dự kiến được công bố vào 12 giờ trưa theo giờ London.

Dự báo của các nhà kinh tế cho thấy bảy trong số chín thành viên Ủy ban Chính sách Tiền tệ (MPC) sẽ bỏ phiếu giữ nguyên lãi suất, phản ánh sự thận trọng gia tăng của một số thành viên kể từ sau lần cắt giảm vào tháng Hai. Hai thành viên còn lại có thể ủng hộ giảm 25 bps, nhưng không ai đề xuất mức cắt giảm 50 bps như tháng trước.

Sự dịch chuyển trong quan điểm của MPC

Thống đốc Andrew Bailey trước đây đã cố gắng giảm nhẹ tác động của sự chia rẽ trong nội bộ MPC, đặc biệt sau khi Catherine Mann bất ngờ từ bỏ lập trường hawkish để ủng hộ cắt giảm mạnh tay. Tuy nhiên, sự thay đổi này có thể là dấu hiệu cho thấy quan điểm thận trọng hơn đang dần chiếm ưu thế.

BOE vs OBR: Dự báo tăng trưởng tiềm năng

Kỳ vọng về việc Ngân hàng Anh đẩy nhanh tốc độ cắt giảm lãi suất đã suy yếu sau những phát biểu gần đây của Phó Thống đốc Dave Ramsden và thành viên bên ngoài Alan Taylor, dù cả hai trước đó đều ủng hộ cắt giảm trong ba cuộc họp liên tiếp. Trong khi đó, Kinh tế trưởng Huw Pill và Megan Greene vẫn kiên định với lập trường thận trọng. Catherine Mann và Swati Dhingra, người từng đề xuất cắt giảm 50 bps vào tháng Hai, có thể tiếp tục theo đuổi quan điểm nới lỏng chính sách.

Định hướng chính sách tiền tệ

MPC nhiều khả năng sẽ tiếp tục duy trì thông điệp “cắt giảm dần dần và thận trọng” đưa ra hồi tháng Hai, phản ánh những rủi ro từ chính sách thương mại cứng rắn của Trump – yếu tố có thể đồng thời kìm hãm tăng trưởng và đẩy lạm phát lên cao.

Bailey nhấn mạnh rằng “thận trọng” không có nghĩa là cắt giảm chậm hơn mà nhằm nhấn mạnh rằng rủi ro có thể xuất hiện theo cả hai hướng. Biên bản cuộc họp sắp tới dự kiến sẽ tiếp tục nhấn mạnh cách tiếp cận linh hoạt, điều chỉnh theo từng cuộc họp, đồng thời làm rõ những bất đồng nội bộ về nguyên nhân chính khiến nền kinh tế Anh suy yếu – liệu do sự suy giảm nhu cầu hay các hạn chế từ phía cung.

Tăng trưởng và lạm phát: Tín hiệu trái chiều

Mặc dù dự báo chính thức tiếp theo của Ngân hàng Anh sẽ chỉ được công bố vào tháng Năm, một số điều chỉnh có thể được đưa ra trong cuộc họp lần này.

Dữ liệu kinh tế gần đây mang đến những tín hiệu trái chiều. Nền kinh tế Anh bất ngờ suy giảm 0.1% trong tháng Một, nhưng mức tăng trưởng 0.4% trong tháng Mười Hai đã nâng GDP nền, có thể khiến dự báo tăng trưởng 0.1% cho quý đầu tiên trở nên quá bi quan.

Trong khi đó, lạm phát tháng Một đạt 3%, cao hơn dự báo trước đó của Ngân hàng Anh, và có thể tiếp tục tăng lên trên 4% vào mùa hè theo dự báo của một số nhà kinh tế, cao hơn mức ước tính hiện tại của BOE.

Áp lực lạm phát tại Anh vẫn ở mức cao

Mặc dù phần lớn áp lực lạm phát đến từ các yếu tố tạm thời như giá năng lượng và thực phẩm, một số quan chức, bao gồm cả Bailey, lo ngại về khả năng lan tỏa sang tiền lương và giá cả. Sự gia tăng mạnh trong kỳ vọng lạm phát vào tháng trước càng làm dấy lên lo ngại này. Tuy nhiên, việc giá khí đốt giảm mạnh trong thời gian gần đây có thể giúp giảm bớt áp lực lạm phát.

Ảnh hưởng từ chính sách thương mại của Trump

Chiến lược điều chỉnh chính sách tiền tệ của Ngân hàng Anh có thể chịu tác động lớn từ cách Trump tái định hình thương mại và địa chính trị toàn cầu.

Vào tháng Hai, MPC chưa đưa ra đánh giá rõ ràng về tác động của các cuộc chiến thuế quan đối với lạm phát và tăng trưởng. Tuy nhiên, với việc Trump đang đẩy nhanh các chính sách thương mại cứng rắn, Ngân hàng Anh có thể sẵn sàng bày tỏ quan điểm mạnh mẽ hơn.

Tác động của thuế quan song phương 10% đối với tăng trưởng và lạm phát

Bailey gần đây nhận định rằng ảnh hưởng của các chính sách này đối với lạm phát “có thể không rõ ràng,” nhưng cảnh báo rằng rủi ro đối với nền kinh tế Anh là “đáng kể.” OECD cũng đã lên tiếng cảnh báo rằng tăng trưởng chậm lại và lạm phát cao hơn có thể trở thành xu hướng chung ở các nền kinh tế phát triển, đặc biệt nếu căng thẳng thương mại leo thang.

Dự báo lãi suất và động thái thị trường

Trước cuộc họp lần này, thị trường vẫn kỳ vọng Ngân hàng Anh sẽ thực hiện hai đợt cắt giảm lãi suất 0.25 điểm phần trăm trong năm nay. Tuy nhiên, thời điểm cụ thể của các đợt cắt giảm này vẫn chưa chắc chắn.

Sau khi Mann mạnh mẽ kêu gọi cắt giảm lãi suất vào tháng Hai, thị trường từng tin chắc vào một đợt cắt giảm vào tháng Năm. Tuy nhiên, khả năng này hiện chỉ còn 70%, cho thấy kỳ vọng của nhà đầu tư đang thay đổi và có thể xuất hiện khoảng thời gian gián đoạn dài hơn giữa các lần điều chỉnh lãi suất.

Giới đầu tư giảm kỳ vọng BOE cắt giảm lãi suất

Bloomberg

Broker listing

Thư mục bài viết

Cùng chuyên mục

Từ lý thuyết đến thực chiến: Thương mại toàn cầu 'thử lửa' trước cuộc chiến thuế quan
Huyền Trần

Huyền Trần

Junior Analyst

Từ lý thuyết đến thực chiến: Thương mại toàn cầu 'thử lửa' trước cuộc chiến thuế quan

Dưới tác động của các chính sách thuế quan từ chính quyền Trump, những nguyên tắc thương mại toàn cầu tưởng chừng vững chắc đang bị đặt trước phép thử khắc nghiệt. Khi lý thuyết kinh tế chưa từng được kiểm chứng trong bối cảnh xung đột thương mại quy mô lớn, rủi ro từ suy thoái, trả đũa và bất ổn tài chính ngày càng hiện rõ. Giữa làn sóng biến động, nhà đầu tư buộc phải đưa ra quyết định mà không có bất kỳ sự chắc chắn nào để bấu víu.
Trước 'cơn bão' thuế quan, Thủ tướng Starmer học gì từ lịch sử để ứng phó với Mỹ ?
Mai Khánh Linh

Mai Khánh Linh

Junior Editor

Trước 'cơn bão' thuế quan, Thủ tướng Starmer học gì từ lịch sử để ứng phó với Mỹ ?

Trong bối cảnh thế giới hiện nay, chỉ một quyết định bất ngờ từ một cá nhân cũng đủ để làm thị trường chao đảo và khiến cả nền kinh tế quốc gia bị ảnh hưởng. Vậy các nhà lãnh đạo khác nên phản ứng thế nào? Đây chính là bài toán mà Thủ tướng Anh Keir Starmer đang phải giải. Ông sẽ chọn cách cứng rắn như Australia, EU và Trung Quốc – công khai đe dọa đáp trả các chính sách thuế quan của Donald Trump? Hay sẽ đi theo hướng mềm mỏng như Israel và Nhật Bản – giữ thái độ hợp tác và tìm kiếm tiếng nói chung?
Tín hiệu tích cực từ Washington: Việt Nam - Hoa Kỳ tiến tới thỏa thuận thương mại!
Quỳnh Chi

Quỳnh Chi

Junior Editor

Tín hiệu tích cực từ Washington: Việt Nam - Hoa Kỳ tiến tới thỏa thuận thương mại!

Theo thông báo chính thức trên cổng thông tin điện tử của Chính phủ, Phó Thủ tướng Hồ Đức Phớc đã có cuộc hội đàm với Đại diện Thương mại Hoa Kỳ Jamieson Greer tại Washington và đạt được thỏa thuận khởi động tiến trình đàm phán về hiệp định thương mại "tương hỗ".
Báo cáo thị trường năng lượng: Gã khổng lồ Trung Quốc đang hụt hơi?
Quỳnh Chi

Quỳnh Chi

Junior Editor

Báo cáo thị trường năng lượng: Gã khổng lồ Trung Quốc đang hụt hơi?

Cuộc đối đầu kinh tế mang tính bước ngoặt đang diễn ra trên trường quốc tế. Nền kinh tế hàng đầu thế giới đang khẳng định vị thế bảo vệ công bằng trên toàn cầu và mặc dù những biến động thị trường gây lo ngại về suy thoái kinh tế toàn cầu. Tổng thống Trump vừa áp thuế 104% lên hàng hóa Trung Quốc, bổ sung vào khung thuế hiện hành.
Vàng, bạc lên đỉnh; Bitcoin và cổ phiếu bùng nổ sau thông báo thuế quan mới của Trump!
Quỳnh Chi

Quỳnh Chi

Junior Editor

Vàng, bạc lên đỉnh; Bitcoin và cổ phiếu bùng nổ sau thông báo thuế quan mới của Trump!

Thị trường chứng kiến làn sóng tăng giá diện rộng khi toàn bộ các tài sản vốn bị bán tháo mạnh trong chuỗi phiên giao dịch liên tiếp sau thông báo áp thuế của Mỹ vào thứ Tư tuần trước đã phục hồi ngoạn mục sau tin tức rằng - trừ Trung Quốc - các mức thuế sẽ được tạm hoãn trong 90 ngày.