Giới đầu tư giảm kỳ vọng BOE cắt giảm lãi suất

Giới đầu tư giảm kỳ vọng BOE cắt giảm lãi suất

Huyền Trần

Huyền Trần

Junior Analyst

10:30 20/03/2025

Ngân hàng Anh nhiều khả năng sẽ giữ lãi suất ở mức 4.5% trong cuộc họp tới, phản ánh lập trường thận trọng trước áp lực lạm phát. Dù một số thành viên MPC ủng hộ cắt giảm, thị trường ngày càng nghi ngờ về khả năng BOE sẽ hành động sớm. Kỳ vọng về đợt cắt giảm lãi suất vào tháng Năm hiện chỉ còn 70%.

Ngân hàng Anh (BOE) nhiều khả năng sẽ duy trì lãi suất ở mức 4.5% trong cuộc họp vào thứ Năm, đồng thời tiếp tục duy trì lập trường thận trọng đối với việc cắt giảm lãi suất. Quyết định này dự kiến được công bố vào 12 giờ trưa theo giờ London.

Dự báo của các nhà kinh tế cho thấy bảy trong số chín thành viên Ủy ban Chính sách Tiền tệ (MPC) sẽ bỏ phiếu giữ nguyên lãi suất, phản ánh sự thận trọng gia tăng của một số thành viên kể từ sau lần cắt giảm vào tháng Hai. Hai thành viên còn lại có thể ủng hộ giảm 25 bps, nhưng không ai đề xuất mức cắt giảm 50 bps như tháng trước.

Sự dịch chuyển trong quan điểm của MPC

Thống đốc Andrew Bailey trước đây đã cố gắng giảm nhẹ tác động của sự chia rẽ trong nội bộ MPC, đặc biệt sau khi Catherine Mann bất ngờ từ bỏ lập trường hawkish để ủng hộ cắt giảm mạnh tay. Tuy nhiên, sự thay đổi này có thể là dấu hiệu cho thấy quan điểm thận trọng hơn đang dần chiếm ưu thế.

BOE vs OBR: Dự báo tăng trưởng tiềm năng

Kỳ vọng về việc Ngân hàng Anh đẩy nhanh tốc độ cắt giảm lãi suất đã suy yếu sau những phát biểu gần đây của Phó Thống đốc Dave Ramsden và thành viên bên ngoài Alan Taylor, dù cả hai trước đó đều ủng hộ cắt giảm trong ba cuộc họp liên tiếp. Trong khi đó, Kinh tế trưởng Huw Pill và Megan Greene vẫn kiên định với lập trường thận trọng. Catherine Mann và Swati Dhingra, người từng đề xuất cắt giảm 50 bps vào tháng Hai, có thể tiếp tục theo đuổi quan điểm nới lỏng chính sách.

Định hướng chính sách tiền tệ

MPC nhiều khả năng sẽ tiếp tục duy trì thông điệp “cắt giảm dần dần và thận trọng” đưa ra hồi tháng Hai, phản ánh những rủi ro từ chính sách thương mại cứng rắn của Trump – yếu tố có thể đồng thời kìm hãm tăng trưởng và đẩy lạm phát lên cao.

Bailey nhấn mạnh rằng “thận trọng” không có nghĩa là cắt giảm chậm hơn mà nhằm nhấn mạnh rằng rủi ro có thể xuất hiện theo cả hai hướng. Biên bản cuộc họp sắp tới dự kiến sẽ tiếp tục nhấn mạnh cách tiếp cận linh hoạt, điều chỉnh theo từng cuộc họp, đồng thời làm rõ những bất đồng nội bộ về nguyên nhân chính khiến nền kinh tế Anh suy yếu – liệu do sự suy giảm nhu cầu hay các hạn chế từ phía cung.

Tăng trưởng và lạm phát: Tín hiệu trái chiều

Mặc dù dự báo chính thức tiếp theo của Ngân hàng Anh sẽ chỉ được công bố vào tháng Năm, một số điều chỉnh có thể được đưa ra trong cuộc họp lần này.

Dữ liệu kinh tế gần đây mang đến những tín hiệu trái chiều. Nền kinh tế Anh bất ngờ suy giảm 0.1% trong tháng Một, nhưng mức tăng trưởng 0.4% trong tháng Mười Hai đã nâng GDP nền, có thể khiến dự báo tăng trưởng 0.1% cho quý đầu tiên trở nên quá bi quan.

Trong khi đó, lạm phát tháng Một đạt 3%, cao hơn dự báo trước đó của Ngân hàng Anh, và có thể tiếp tục tăng lên trên 4% vào mùa hè theo dự báo của một số nhà kinh tế, cao hơn mức ước tính hiện tại của BOE.

Áp lực lạm phát tại Anh vẫn ở mức cao

Mặc dù phần lớn áp lực lạm phát đến từ các yếu tố tạm thời như giá năng lượng và thực phẩm, một số quan chức, bao gồm cả Bailey, lo ngại về khả năng lan tỏa sang tiền lương và giá cả. Sự gia tăng mạnh trong kỳ vọng lạm phát vào tháng trước càng làm dấy lên lo ngại này. Tuy nhiên, việc giá khí đốt giảm mạnh trong thời gian gần đây có thể giúp giảm bớt áp lực lạm phát.

Ảnh hưởng từ chính sách thương mại của Trump

Chiến lược điều chỉnh chính sách tiền tệ của Ngân hàng Anh có thể chịu tác động lớn từ cách Trump tái định hình thương mại và địa chính trị toàn cầu.

Vào tháng Hai, MPC chưa đưa ra đánh giá rõ ràng về tác động của các cuộc chiến thuế quan đối với lạm phát và tăng trưởng. Tuy nhiên, với việc Trump đang đẩy nhanh các chính sách thương mại cứng rắn, Ngân hàng Anh có thể sẵn sàng bày tỏ quan điểm mạnh mẽ hơn.

Tác động của thuế quan song phương 10% đối với tăng trưởng và lạm phát

Bailey gần đây nhận định rằng ảnh hưởng của các chính sách này đối với lạm phát “có thể không rõ ràng,” nhưng cảnh báo rằng rủi ro đối với nền kinh tế Anh là “đáng kể.” OECD cũng đã lên tiếng cảnh báo rằng tăng trưởng chậm lại và lạm phát cao hơn có thể trở thành xu hướng chung ở các nền kinh tế phát triển, đặc biệt nếu căng thẳng thương mại leo thang.

Dự báo lãi suất và động thái thị trường

Trước cuộc họp lần này, thị trường vẫn kỳ vọng Ngân hàng Anh sẽ thực hiện hai đợt cắt giảm lãi suất 0.25 điểm phần trăm trong năm nay. Tuy nhiên, thời điểm cụ thể của các đợt cắt giảm này vẫn chưa chắc chắn.

Sau khi Mann mạnh mẽ kêu gọi cắt giảm lãi suất vào tháng Hai, thị trường từng tin chắc vào một đợt cắt giảm vào tháng Năm. Tuy nhiên, khả năng này hiện chỉ còn 70%, cho thấy kỳ vọng của nhà đầu tư đang thay đổi và có thể xuất hiện khoảng thời gian gián đoạn dài hơn giữa các lần điều chỉnh lãi suất.

Giới đầu tư giảm kỳ vọng BOE cắt giảm lãi suất

Bloomberg

Broker listing

Thư mục bài viết

Cùng chuyên mục

Thị trường nín thở chờ Jackson Hole: Fed, Trump và cuộc đấu định hình lãi suất toàn cầu

Thị trường nín thở chờ Jackson Hole: Fed, Trump và cuộc đấu định hình lãi suất toàn cầu

Chứng khoán châu Á chao đảo, đồng USD lưỡng lự và lợi suất trái phiếu giữ vững khi tâm điểm dồn vào hội nghị Jackson Hole. Nhà đầu tư chờ đợi thông điệp từ Chủ tịch Fed Jerome Powell, trong khi áp lực ngày càng lớn từ Donald Trump tạo thêm kịch tính. Ba ngày tới có thể trở thành bước ngoặt quyết định cho chính sách tiền tệ Mỹ và cục diện thị trường quốc tế.
Trung Quốc siết chặt bảo hiểm xã hội: Doanh nghiệp nhỏ đối mặt nguy cơ “ngạt thở”

Trung Quốc siết chặt bảo hiểm xã hội: Doanh nghiệp nhỏ đối mặt nguy cơ “ngạt thở”

Phán quyết mới buộc mọi doanh nghiệp và người lao động đóng bảo hiểm xã hội đang gây chấn động tại Trung Quốc. Quy định này có thể giúp củng cố quỹ hưu trí, nhưng đồng thời đẩy hàng loạt doanh nghiệp nhỏ vào thế khó, làm gia tăng rủi ro thất nghiệp và kìm hãm tiêu dùng trong bối cảnh kinh tế vốn đã mong manh.
Xuất khẩu Nhật Bản giảm mạnh nhất trong 4 năm do áp lực thuế Mỹ

Xuất khẩu Nhật Bản giảm mạnh nhất trong 4 năm do áp lực thuế Mỹ

Xuất khẩu của Nhật Bản tháng Bảy giảm 2.6% so với cùng kỳ, mức giảm sâu nhất kể từ năm 2021 và tháng thứ ba liên tiếp suy yếu. Thị trường Mỹ chứng kiến xuất khẩu sụt 10.1%, trong đó ô tô giảm gần 30% do tác động của thuế quan 25%. Dù hai bên đạt thỏa thuận hạ thuế xuống 15%, mức này vẫn cao hơn nhiều so với ban đầu, gây áp lực lớn lên ngành ô tô Nhật. Nhập khẩu giảm 7.5% khiến cán cân thương mại thâm hụt 117.5 tỷ yên, trong bối cảnh kinh tế Nhật vẫn nỗ lực duy trì đà phục hồi sau quý II tăng trưởng mạnh.
New Zealand hạ lãi suất xuống mức thấp 3 năm, mở đường cho chu kỳ nới lỏng mới

New Zealand hạ lãi suất xuống mức thấp 3 năm, mở đường cho chu kỳ nới lỏng mới

Ngân hàng Dự trữ New Zealand cắt giảm lãi suất chính sách 25 bps xuống 3.0% và ám chỉ sẽ tiếp tục hạ trong các tháng tới do tăng trưởng đình trệ và rủi ro toàn cầu gia tăng. Đồng NZD rơi xuống mức thấp nhất 4 tháng, trong khi giới đầu tư đặt cược thêm ít nhất hai lần giảm lãi suất nữa vào cuối năm.
Chứng khoán châu Á lao dốc, USD tăng trước giờ G hội nghị Jackson Hole

Chứng khoán châu Á lao dốc, USD tăng trước giờ G hội nghị Jackson Hole

Cổ phiếu công nghệ Phố Wall bị bán tháo mạnh, kéo chứng khoán châu Á đồng loạt giảm trong phiên giữa tuần. Lo ngại Mỹ siết kiểm soát ngành chip càng làm dấy lên áp lực cho nhóm cổ phiếu tăng trưởng. Trong khi đó, USD nhích lên khi giới đầu tư dồn sự chú ý vào phát biểu của Chủ tịch Fed Jerome Powell tại Jackson Hole, nơi có thể hé lộ định hướng lãi suất sắp tới. Giá dầu bật tăng nhẹ nhờ kỳ vọng tiến triển trong đàm phán hòa bình Ukraine có thể nới lỏng trừng phạt với dầu Nga.
Trung Quốc giữ nguyên lãi suất, tập trung hỗ trợ mục tiêu giữa bối cảnh kinh tế suy yếu

Trung Quốc giữ nguyên lãi suất, tập trung hỗ trợ mục tiêu giữa bối cảnh kinh tế suy yếu

Ngân hàng trung ương Trung Quốc duy trì lãi suất LPR tháng thứ ba liên tiếp, phù hợp dự báo. Quyết định phản ánh chiến lược ưu tiên các biện pháp hỗ trợ có trọng điểm cho bất động sản và tiêu dùng, thay vì nới lỏng diện rộng, trong khi kinh tế giảm tốc nhưng căng thẳng thương mại Mỹ–Trung phần nào hạ nhiệt.
Trump cáo buộc Powell kìm hãm thị trường nhà ở, yếu cầu Fed phải giảm mạnh lãi suất

Trump cáo buộc Powell kìm hãm thị trường nhà ở, yếu cầu Fed phải giảm mạnh lãi suất

Tổng thống Donald Trump tiếp tục chỉ trích Chủ tịch Fed Jerome Powell vì giữ lãi suất cao, cho rằng điều này khiến người dân khó vay mua nhà. Ông kêu gọi cắt giảm mạnh lãi suất, dù lạm phát vẫn cao hơn mục tiêu và Fed lo ngại thuế quan có thể khiến giá cả tăng trở lại. Thị trường hiện dự báo Fed chỉ giảm 25 bps vào tháng 9.
Forex Forecast - Diễn đàn dự báo tiền tệ