Giới trader đang ngó lơ tới đường cong lợi suất trái phiếu?

Chính xác là thời điểm 1 tháng trước đây khi giới trader còn chưa hiểu chuyện gì xảy ra thì lợi suất TPCP ngắn hạn đã tăng vọt như đang ngồi trên chuyến tàu vũ trụ của Elon Musk vậy.

Điều quan trọng là, đường cong lợi suất đang phẳng dần, báo hiệu rằng cuộc chơi đang dần đến hồi kết, nhưng có vẻ cần 1 thời gian nữa. Mặc dù đã xảy ra đợt bán tháo mạnh vào thứ Sáu, nhưng lợi suất TPCP kỳ hạn 2 năm vẫn còn cách đỉnh khoảng 35bps nữa, cho thấy thị trường đang cảnh giác với việc Fed sẽ bất ngờ thắt chặt quá đà trước khi tới cuộc họp tháng Chín.

Thị trường đang dồn trọng tâm tới dữ liệu quan trọng hơn gồm PMI forward, lạm phát kỳ vọng và tâm lý tiêu dùng để đánh giá nền kinh tế thay vì chú trọng vào dữ liệu NFP.

Kể từ thứ Sáu, thị trường có vẻ ngó lơ tới diễn biến đường cong lợi suất trái phiếu, và sự thờ ơ này sẽ là một điểm nối trung gian khi Fed thắt chặt có thể khiến nền kinh tế khó lường.

Tuy nhiên, việc đường cong lợi suất đảo ngược cho thấy chúng ta còn rất lâu nữa mới rơi vào suy thoái, và Fed sẽ không bỏ qua chi tiết này.

Dữ liệu lạm phát và doanh số bán lẻ tháng Sáu sẽ được công bố tuần này, nhưng quan trọng hơn cả là dữ liệu tâm lý thị trường và kỳ vọng lạm phát từ đại học Michigan.

Dữ liệu PCE lõi sẽ được công bố sau đợt rà soát chính sách ngày 27 tháng 7, đây sẽ là tuần quyết định cho mức đáo hạn trên thị trường hoán đổi lãi suất (kỳ vọng đạt 75bps trong tháng Bảy).