Jefferies: Cổ phiếu có thể tăng giá ngay cả khi Fed không cắt giảm lãi suất

Hôm qua, Chỉ số S&P 500 đã giảm hơn 1% sau khi Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) mới nhất được công bố đã vượt dự báo của các nhà kinh tế, làm dấy lên lo ngại rằng Fed sẽ trì hoãn nới lỏng chính sách tiền tệ. Tương tự, Chỉ số NASDAQ 100 thường được xem là thước đo sức khỏe của ngành công nghệ, đã giảm 1.2% khi lợi suất TPCP Mỹ tăng vọt lên mức cao mới trong năm nay, gần 4.5%.

Tuy nhiên, cổ phiếu Mỹ có khả năng sẽ tiếp tục xu hướng tăng dựa trên những tin tức kinh tế tích cực. Zervos, Giám đốc Chiến lược thị trường của Jefferies cho biết: ''Lý do là bởi những tin tức kinh tế tích cực sẽ lấn át các lo ngại về việc Fed giữ lãi suất ở mức cao''.

Dữ liệu kinh tế Mỹ đang tiếp tục tăng trưởng và Fed cũng cho thấy họ không vội vàng nới lỏng chính sách tiền tệ. Điều này khiến các nhà đầu tư điều chỉnh lại kỳ vọng về thời gian và tần suất cắt giảm lãi suất. Sau báo cáo lạm phát của hôm qua, các nhà giao dịch dự đoán rằng Fed sẽ chỉ cắt giảm lãi suất hai lần trong năm nay, bắt đầu từ tháng 9.

Zervos cho rằng kỳ vọng của thị trường về việc cắt giảm lãi suất 6 lần vào tháng 12 là không thực tế. Ông cũng lập luận rằng chính sách tiền tệ hiện tại vẫn ít hạn chế hơn so với các biện pháp truyền thống, tức là vẫn còn dư địa. Ông chỉ ra bảng cân đối kế toán của Fed có dấu hiệu cho thấy "những tàn dư kích thích của nới lỏng định lượng vẫn còn tồn tại" hay Fed vẫn đang bơm tiền vào nền kinh tế. Điều này có thể dẫn đến lạm phát trong tương lai.

Zervos nhận định rằng thị trường đã lo lắng về sự sụp đổ của nền kinh tế do lãi suất cao trong một thời gian dài. Biên bản cuộc họp FOMC gần đây nhất của Fed cho thấy các nhà hoạch định muốn giảm tốc độ thu hẹp danh mục tài sản của ngân hàng trung ương xuống khoảng một nửa.

Zervos cho rằng thị trường tin tưởng Fed sẽ kiểm soát được lạm phát. Ông cũng chỉ ra lạm phát kỳ vọng kỳ hạn 5 năm, một chỉ báo về áp lực lạm phát trong tương lai, hầu như là không thay đổi.

Zervos dự đoán lớp tài sản rủi ro sẽ ổn định và tiếp tục xu hướng tăng. Niềm tin này dựa trên tin tức tích cực về tăng trưởng kinh tế, vốn sẽ lấn át những lo ngại về việc Fed duy trì lãi suất ở mức cao trong thời gian dài hơn để kiềm chế lạm phát. Ông ca ngợi: "Lập trường hawkish và sự chờ đợi của ông Powell ngày hôm nay càng chứng minh sự sáng suốt của vị chủ tịch đương nhiệm”.