Lạm phát Mỹ và chính sách Fed trở thành tâm điểm khi S&P 500 tiếp tục chịu áp lực kỹ thuật

Mọi ánh mắt đổ dồn vào lạm phát và Fed

Tâm điểm của tuần này tại các thị trường phát triển vẫn là Hoa Kỳ, nơi sự bất ổn kinh tế vĩ mô tiếp tục chi phối. Với tình trạng chính phủ tạm đóng cửa, mức độ minh bạch về kinh tế bị hạn chế — các cơ quan thống kê trọng yếu vẫn ngừng hoạt động, khiến phần lớn luồng dữ liệu kinh tế định kỳ bị gián đoạn. Ngay cả khi chính phủ mở cửa trở lại, có thể mất vài tuần trước khi công tác thu thập và công bố dữ liệu quay lại bình thường.

Tuy nhiên, một chỉ số quan trọng vẫn sẽ được công bố: Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 9. Cục Thống kê Lao động đã được phép phát hành báo cáo này, chủ yếu vì nó là cơ sở để xác định điều chỉnh chi phí sinh hoạt (COLA) cho năm 2026 của Cơ quan An sinh Xã hội.

Kỳ vọng chung vẫn khiêm tốn:

• CPI tổng thể: +0.4% theo tháng
• CPI lõi: +0.3% theo tháng

Mặc dù các mức thuế mới có thể bắt đầu tác động đến giá cả, mối quan tâm chính của Fed hiện nay không nằm ở lạm phát mà là sự suy yếu của thị trường lao động. Báo cáo Sách Beige cho thấy hoạt động kinh tế chậm lại, trong khi tăng trưởng việc làm khu vực tư nhân tiếp tục hạ nhiệt — tạo tiền đề cho khả năng cắt giảm lãi suất 25 bps tại cuộc họp FOMC ngày 29/10.

Tóm lại: lạm phát có thể tăng nhẹ, nhưng Fed dường như lo ngại nhiều hơn về sự chững lại của tăng trưởng kinh tế thay vì áp lực giá cả. Thị trường đã phần nào định giá cho việc nới lỏng thêm vào cuối năm.

Triển vọng kỹ thuật — Thiết lập chỉ số S&P 500 (SPX)

Từ góc độ kỹ thuật, chỉ số S&P 500 (SPX) vẫn chịu áp lực trong một kênh giảm dần, thể hiện rõ trong cấu trúc biểu đồ hiện tại.

Đợt phục hồi gần đây bị kìm hãm trong mô hình lá cờ gấu ngắn hạn, được xác định bởi hai đường kháng cự và hỗ trợ song song.

VWAP neo (Volume-Weighted Average Price) — được tính từ đỉnh dao động gần nhất — tiếp tục giới hạn các đợt tăng giá.

Động lượng có dấu hiệu cải thiện nhẹ nhưng vẫn thiếu tính quyết định; mỗi nỗ lực vượt lên đều vấp phải áp lực bán mạnh gần đường xu hướng kênh trên.

Trừ khi chỉ số có thể vượt lên và duy trì trên mức VWAP neo, xu hướng tổng thể vẫn nghiêng về giảm. Nếu giá phá vỡ dưới đường hỗ trợ tăng ngắn hạn, thị trường có thể mở ra một đợt giảm tiếp theo về vùng 6,500–6,520, tương ứng với ranh giới dưới của kênh giảm.

Tóm tắt nhận định