Lợi suất trái phiếu Mỹ bùng nổ và lạm phát đình trệ đe dọa - Kịch bản nào dành cho thị trường?

Sự thay đổi chính sách này làm gia tăng mối lo ngại về nguy cơ đình lạm khi chuyển sang năm mới. Dù một số nhà đầu tư kỳ vọng làn sóng AI có thể giúp cân bằng những lo ngại này, nhưng xu hướng gia tăng khẩu vị rủi ro gần đây có dấu hiệu chững lại.

S&P 500 đóng cửa giảm gần 3% trong phiên thứ Tư, đánh dấu mức sụt giảm mạnh nhất trong ngày kể từ tháng 8.

Chỉ số VIX bật tăng 74% trong phiên hôm qua, ghi nhận mức tăng ngày mạnh thứ 2 trong lịch sử. Đồng thời, S&P 500 đã chứng kiến 13 phiên liên tiếp có số mã giảm điểm vượt trội so với số mã tăng điểm, lập chuỗi dài nhất kể từ năm 1978.

Diễn biến này càng làm dấy lên các quan ngại về hiện tượng bong bóng khi nhóm cổ phiếu Công nghệ và AI tiếp tục là động lực chính kéo chỉ số lên cao.

Đà hồi phục của thị trường chứng khoán Mỹ gặp cản trở

Các chỉ số chứng khoán Mỹ có nỗ lực hồi phục trong phiên hôm nay nhưng đã vấp phải áp lực bán mới. Diễn biến này một phần do lo ngại về xu hướng tăng của lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ khi bước sang năm 2025, phản ánh phản ứng của thị trường trước các dự báo từ Cục Dự trữ Liên bang.

S&P 500 hiện giao dịch ở mức P/E gấp 22 lần cho 12 tháng tới, vượt xa trung bình dài hạn 15.8 lần, theo số liệu từ LSEG Datastream. Tuy nhiên, bất chấp những lo ngại này, triển vọng về chính quyền Trump sắp tới vẫn tạo tâm lý lạc quan cho giới đầu tư, có thể giúp hạn chế đà suy giảm.

Phân tích kỹ thuật

Biểu đồ chỉ số S&P 500 trong khung ngày

Về mặt kỹ thuật, S&P 500 đã break-down xu hướng tăng điểm trên khung thời gian ngày khi giá đóng cửa thủng mốc đáy trước đó tại 5,871.10 điểm. Nhịp hồi phục trong phiên hôm nay gặp ngưỡng kháng cự tại 5,910 điểm trước khi giảm, giao dịch gần như đi ngang tại thời điểm đăng bài.

Mức đóng cửa phiên hôm nay sẽ là chỉ báo quan trọng, có thể cung cấp manh mối về xu hướng giá trong giai đoạn tới. Nếu giá đóng cửa trên ngưỡng 5,871 điểm sẽ hình thành mô hình nến inside bar tăng điểm trên khung ngày. Đây sẽ là tín hiệu gợi ý khả năng hồi phục trong các phiên sắp tới, tuy nhiên cần lưu ý diễn biến lợi suất trái phiếu Mỹ. Xu hướng tăng bền vững của lợi suất có thể cản trở nỗ lực phục hồi của thị trường.

Trong khi đó, nếu giá đóng cửa dưới mốc 5,870 điểm sẽ báo hiệu khả năng chỉ số S&P 500 tiếp tục đi xuống. Việc kiểm định lại đường MA 100 gần vùng hỗ trợ quan trọng 5,757 điểm có thể trở thành kịch bản khả thi.

Các ngưỡng hỗ trợ

• 5,828
• 5,757
• 5,700

Các ngưỡng kháng cự

• 5,910
• 5,950
• 6,000