"Một phần triệu vẫn là cơ hội": Giả thuyết Fed có thể bất ngờ cắt giảm lãi suất?

Theo báo cáo từ Benzinga: "Fed dự kiến sẽ giữ nguyên lãi suất vào thứ Tư, tái khẳng định lập trường 'thận trọng' về chu kỳ nới lỏng chính sách tiền tệ, đồng thời có thể điều chỉnh tăng dự báo lạm phát để phản ánh tác động kinh tế từ các biện pháp thuế quan thương mại mới."

Cuộc họp FOMC sắp tới sẽ công bố Bản Tóm tắt Dự báo Kinh tế (SEP) cập nhật, bao gồm các dự báo về tăng trưởng, lạm phát, thị trường lao động, và đặc biệt là lộ trình lãi suất - thường được thị trường gọi là biểu đồ dot plot.

SEP gần nhất từ tháng 12/2024 cho thấy Fed dự kiến thực hiện hai đợt cắt giảm lãi suất trong năm 2025, mỗi đợt 25 điểm cơ bản. Dự báo này mang tính hawkish hơn đáng kể so với kỳ vọng hiện tại của thị trường. Theo chỉ báo FedWatch CME Group, xác suất Fed thực hiện ít nhất hai đợt cắt giảm 25 điểm cơ bản trong năm nay là 42%.

Các nhà hoạch định chính sách tiền tệ hiện đang đối mặt với một bối cảnh kinh tế biến động. Chính quyền Tổng thống Trump đã triển khai loạt biện pháp thuế quan và báo hiệu sẽ có thêm nhiều rào cản thương mại đáng kể. Diễn biến này đòi hỏi Fed phải tái cân nhắc và điều chỉnh các dự báo kinh tế.

Đây là cơ sở cho giả thuyết - dù mang tính suy đoán - rằng Fed có thể đưa ra quyết định bất ngờ cắt giảm lãi suất ngay trong cuộc họp sắp tới. Lý luận đằng sau kịch bản này: Nếu Fed đã dự kiến hai đợt cắt giảm trong năm nay, tại sao không hành động chủ động để giảm thiểu tác động tiêu cực tiềm tàng từ chính sách thuế quan mới? Các biện pháp bảo hộ thương mại này có thể kích hoạt làn sóng co thắt trong nền kinh tế toàn cầu. Bằng việc thực hiện cắt giảm lãi suất sớm, Fed có thể chủ động đối phó với hậu quả kinh tế mà nhiều nhà phân tích đã cảnh báo.

Chiến lược hành động tiên phong?

Mặc dù đây vẫn là một kịch bản cực kỳ khó xảy ra - với xác suất gần như không đáng được xem xét nghiêm túc - nhưng hoàn toàn hợp lý nếu Fed điều chỉnh chiến lược về thời điểm cắt giảm lãi suất. Cơ quan này có thể khởi động chu kỳ nới lỏng chính sách tiền tệ sớm hơn dự kiến, đặc biệt trong bối cảnh làn sóng thuế quan của chính quyền Trump đối với Trung Quốc, Canada và Mexico, cùng kế hoạch áp thuế đối với hàng nhập khẩu từ Liên minh Châu Âu và các quốc gia xuất khẩu thép, nhôm vào Hoa Kỳ.

Các chuyên gia dự đoán giả thuyết này sẽ vấp phải không ít chỉ trích. Một đợt cắt giảm lãi suất sẽ là diễn biến hoàn toàn bất ngờ đối với thị trường. Hơn nữa, trong bối cảnh Tổng thống Trump đã công khai thúc giục Fed cắt giảm lãi suất, xác suất các nhà hoạch định chính sách muốn tỏ ra "nhượng bộ" áp lực chính trị càng trở nên mong manh.

Tuy nhiên, dù việc Fed cắt giảm lãi suất vào ngày mai sẽ là một cú sốc thị trường, kịch bản này không phải là không thể xảy ra. Trên thực tế, đây có thể là phản ứng chiến lược tối ưu nhằm chủ động đối phó với áp lực lạm phát tiềm tàng từ các rào cản thương mại, đồng thời cung cấp liều thuốc kích thích cần thiết cho nền kinh tế toàn cầu đang có dấu hiệu suy giảm.

Vàng - Kênh trú ẩn an toàn trong giai đoạn bất ổn

Biểu đồ hợp đồng vàng tương lai trong khung ngày

Trong bối cảnh bất định về chính sách tiền tệ, giá vàng tiếp tục xu hướng tăng mạnh, đang tiến gần đến mô hình tăng trưởng parabol. Hợp đồng tương lai tháng 4 - hợp đồng có thanh khoản cao nhất hiện đang giao dịch ở mức 3,041.70 USD/ounce, tăng 31.60 USD so với phiên trước, tương đương mức tăng 1.05%.

Khi thị trường chờ đợi thông báo chính thức từ Fed vào ngày mai, chúng ta vẫn có thể bám víu vào tia hy vọng mong manh đó - xác suất "một phần triệu" mà, như Lloyd Christmas đã khẳng định, vẫn là một cơ hội.