Nền kinh tế Anh quay trở lại tăng trưởng: Liệu BoE có hoãn việc cắt giảm lãi suất thêm nữa?
Diệu Linh
Junior Editor
UK GDP tăng 0.4% trong tháng 6, vượt dự báo, đặt dấu hỏi về việc cắt giảm lãi suất của BoE trong tháng 9. BoE đã hạ lãi suất xuống 4% vào tháng 8, nhưng một MPC chia rẽ cho thấy sự thận trọng cao trước rủi ro lạm phát. GBP/USD tăng nhẹ sau dữ liệu GDP khi các nhà giao dịch giảm kỳ vọng về việc cắt giảm chính sách tiền tệ ngắn hạn.
Nền kinh tế Anh quay trở lại tăng trưởng: Liệu BoE có hoãn việc cắt giảm lãi suất thêm nữa?
Liệu sự phục hồi GDP tháng 6 có làm đóng băng chính sách nới lỏng của Ngân hàng Anh? Dưới đây là những phân tích từ dữ liệu, chuyên gia và thị trường.
Nền kinh tế Anh tăng 0.4% theo tháng trong tháng 6, phục hồi từ mức giảm 0.1% trong tháng 5 và vượt mức đồng thuận 0.1%. Theo quý, nền kinh tế mở rộng 0.3% trong Q2, giảm so với mức 0.7% trong Q1. Tuy nhiên, tăng trưởng hàng năm tăng tốc từ 0.7% trong Q1 lên 1.2% trong Q2. Các nhà kinh tế dự kiến tăng trưởng hàng quý và hàng năm lần lượt là 0.1% và 1% trong Q2.
Theo Văn phòng Thống kê Quốc gia, sản lượng khu vực dịch vụ tăng 0.4% và xây dựng tăng 1.2% theo quý, là những đóng góp lớn nhất vào tăng trưởng tổng thể. Sản xuất giảm 0.3% sau khi tăng 1.3% trong Q1, nhưng sản xuất công nghiệp tăng 0.3% so với mức tăng 1.1% quý trước. Tiêu dùng hộ gia đình tăng 0.1% trong Q2 2025, được thúc đẩy bởi chi tiêu cho hàng hóa và dịch vụ linh tinh, giao thông, quần áo và giày dép, cũng như nhà ở. Nhìn chung, dữ liệu cho thấy đà tăng trưởng kinh tế được cải thiện, với dịch vụ, tiêu dùng cá nhân và sản xuất là động lực chính.
Các chuyên gia nhấn mạnh rủi ro lạm phát: lạm phát cao hơn có thể trì hoãn việc nới lỏng chính sách
Những con số GDP mới có thể làm giảm kỳ vọng về việc BoE cắt giảm lãi suất vào tháng 9. Tăng trưởng tiền lương chậm lại có thể báo hiệu giảm chi tiêu tiêu dùng, giúp kìm hãm lạm phát do nhu cầu. Thu nhập trung bình, bao gồm tiền thưởng, tăng 4,6% trong tháng 6, giảm từ 5% trong tháng 5. Tuy nhiên, dự báo lạm phát có thể thách thức kỳ vọng về việc nới lỏng chính sách thêm nữa.
James Smith, Giám đốc Nghiên cứu tại Resolution Foundation, nhận xét: “Ở những nơi khác, có tin xấu về chi phí sinh hoạt… Hãy bắt đầu với lạm phát – hiện được dự kiến sẽ đạt đỉnh 4,0% vào tháng 9, trước đây được dự báo ở mức 3.7%. Lạm phát dự kiến sẽ cao hơn trong suốt giai đoạn dự báo của BoE.”
Ngân hàng Anh đã giảm lãi suất 25 bps xuống 4% vào ngày 7 tháng 8. Một cuộc bỏ phiếu 5-4 ủng hộ việc cắt giảm lãi suất phản ánh một MPC chia rẽ, tập trung mạnh vào rủi ro lạm phát. Báo cáo CPI tiếp theo của Anh, công bố ngày 20 tháng 8, có khả năng quyết định các cược ngắn hạn về việc BoE cắt giảm thêm lãi suất. Các nhà kinh tế dự báo lạm phát hàng năm tăng từ 3.6% trong tháng 6 lên 4% trong tháng 7. BoE có thể do dự cắt giảm nếu lạm phát tăng cao, đẩy khả năng hạ lãi suất sang tháng 11 hoặc tháng 12.
ING Economics dự báo BoE có thể cắt giảm lãi suất vào tháng 11, nhận định: “Chúng tôi vẫn nghĩ rằng mối lo ngại của Ngân hàng về lạm phát sẽ được chứng minh là quá mức. Không có lý do gì khiến lạm phát duy trì cao chỉ vì CPI tiêu đề đang trên mục tiêu. Điều này phụ thuộc vào khả năng người lao động đòi hỏi mức lương cao hơn để duy trì sức mua.” Tuy nhiên, ING cảnh báo: “Nếu một số báo cáo lạm phát tiếp theo gây bất ngờ theo hướng tăng, hoặc sự sụt giảm gần đây trong việc làm khu vực tư nhân giảm bớt, chúng tôi sẽ xem xét lại.”
Phản ứng của GBP/USD với báo cáo GDP Q2
Trước báo cáo GDP Anh, GBP/USD giảm xuống mức thấp $1.35639 trước khi tăng lên $1.35919. Sau báo cáo, GBP/USD giảm mạnh xuống $1.35685, rồi tăng lên $1.35858, trong bối cảnh giảm kỳ vọng BoE cắt giảm lãi suất vào tháng 9. Vào thứ Sáu, ngày 14 tháng 8, GBP/USD tăng 0.05% lên $1.35806.
GBPUSD – Biểu Đồ 5 Phút – 140825
fxempire
