Nhận định GBP/USD: “Điểm nóng” vĩ mô từ ECB, CPI đến NFP

Tóm tắt

• GBP/USD bị giới hạn dưới 1.3600, giữ vững hỗ trợ xu hướng tăng
• Dữ liệu Anh Quốc bất ngờ hỗ trợ GBP/USD, cắt giảm lãi suất của BoE bị trì hoãn
• Chênh lệch lợi suất Hoa Kỳ–Vương quốc Anh dịch chuyển có lợi cho GBP/USD
• Ngân hàng trung ương Châu Âu, CPI Hoa Kỳ và bảng lương sẽ thúc đẩy biến động sắp tới

Nền kinh tế Vương quốc Anh khởi sắc

Chỉ số Bất ngờ Kinh tế Citi (CESI) cho thấy Anh duy trì chuỗi bất ngờ tích cực, trái ngược hoàn toàn với Mỹ. Điều này kéo dài khoảng cách tăng trưởng và trì hoãn khả năng BoE nới lỏng trước tháng 11.

Nguồn: LSEG

Đối với những người chưa từng biết đến chỉ số này trước đây, nó xem xét dữ liệu kinh tế hoạt động như thế nào so với dự báo, đặt trọng số lớn hơn vào dữ liệu gần đây để cung cấp một bức tranh tổng thể hơn về cách các nền kinh tế cá nhân đang hoạt động so với kỳ vọng. Nó hữu ích cho các nhà giao dịch vì nó thúc đẩy các biến động thị trường. Một chỉ số trên 0, mà phiên bản Vương quốc Anh hiện đang có, cho thấy nhiều dữ liệu hơn là không bất ngờ về phía trên. Điều ngược lại áp dụng khi CESI dưới 0, như Hoa Kỳ hiện đang ở mức biên.

Chênh lệch lợi suất ngắn hạn nghiêng hẳn về phía GBP

Với dữ liệu của Vương quốc Anh vượt dự báo ở mức chưa từng thấy kể từ giữa năm ngoái, kỳ vọng về việc BoE cắt giảm lãi suất đã giảm dần.

.

Nguồn: Bloomberg

Trái ngược với dự báo của Federal Reserve—vốn dự kiến hai lần cắt giảm 25bp trong năm nay—hướng dự báo đã dịch chuyển theo các hướng đối lập, giúp đẩy chênh lệch lãi suất ngắn hạn có lợi cho Vương quốc Anh.

Lợi suất Anh-Mỹ kỳ hạn 2-5 năm chuyển sang dương, nâng đỡ GBP/USD. Ở đầu đường cong 30 năm, lợi suất Mỹ nhỉnh hơn—phản ánh lo ngại tài khoá Washington đang ghìm USD.

Nguồn: TradingView

“Tam tấu” ECB – CPI – NFP sẽ thổi bùng biến động

Cục diện lợi suất khiến GBP/USD nhạy cảm hơn với dữ liệu

Nguồn: LSEG

Thị trường sẽ không chỉ nhận được dữ liệu bảng lương phi nông nghiệp của Hoa Kỳ trong tuần này, mà còn dữ liệu CPI và Chỉ số Giá Sản xuất (PPI) của Hoa Kỳ vào tuần tới. Ở Vương quốc Anh, dữ liệu tiền lương cũng quan trọng đối với các nhà hoạch định chính sách của BoE do những lo ngại về tính chính xác của các công bố thị trường lao động khác. Do đó, sự hội tụ của các công bố lớn này sẽ thổi bùng biến động, ngay cả trước khi các lo ngại liên quan đến thương mại và tài khóa được xem xét.

Trong ngắn hạn, không thể phủ nhận rằng GBP/USD và EUR/USD về cơ bản đã gắn bó chặt chẽ trong tháng qua, với hệ số tương quan là 0.96. Điều đó có nghĩa là cách đồng euro phản ứng với cuộc họp lãi suất của Ngân hàng trung ương Châu Âu vào thứ Năm có thể ảnh hưởng đến GBP/USD—mặc dù chúng là các khu vực tiền tệ riêng biệt.

Với việc cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản gần như đã được định giá, mọi thứ sẽ phụ thuộc vào những gì Ngân hàng trung ương Châu Âu báo hiệu về triển vọng lãi suất để thúc đẩy hướng đi của đồng EUR. Trước cuộc họp, thị trường đang định giá một động thái 25bp thứ hai vào tháng 10. Cách Ngân hàng trung ương Châu Âu thay đổi mức giá đó sẽ ảnh hưởng đến các chuyển động của đồng EUR vào phiên giao dịch Bắc Mỹ.

GBP/USD: Xu hướng tăng nếu giữ vững xu hướng tăng

Nguồn: TradingView

GBP/USD đang dao động trong “tam giác” hẹp; đỉnh 1.3593 (26/5) là cửa ngõ tới 1.3644 rồi 1.3749. Phe bò duy trì ưu thế miễn là giá bám sát đường xu hướng tăng. Nếu vỡ hỗ trợ, rủi ro điều chỉnh sâu về vùng hợp lưu 1.3433-1.3450—gần Fib 78,6% của đà giảm 2021-2022—sẽ mở ra. Nhìn chung, cặp tiền đang “nín thở” chờ loạt chất xúc tác vĩ mô. Pha bứt phá khỏi vùng 1.3500-1.3600 sẽ thiết lập xu hướng mới ngay trong nửa cuối tháng.