Nhận định USD/JPY và AUD/USD: BoJ lo ngại về thị trường lao động, tâm điểm hướng về PMI dịch vụ Mỹ

Tỷ lệ thất nghiệp tại Nhật tăng – Ý nghĩa với nhà giao dịch USD/JPY

Diễn biến bất ngờ của tỷ lệ thất nghiệp Nhật Bản làm giảm kỳ vọng BoJ nâng lãi suất vào tháng 10, đưa USD/JPY trở thành tâm điểm thị trường.

Số liệu cho thấy tỷ lệ thất nghiệp tăng từ 2.3% trong tháng 7 lên 2.6% trong tháng 8, củng cố quan điểm chính sách của BoJ thiên về nới lỏng.

Tại sao nhà giao dịch cần chú ý dữ liệu thị trường lao động để theo dõi xu hướng USD/JPY?

Một thị trường lao động yếu hơn có thể kéo giảm tăng trưởng tiền lương, làm chậm chi tiêu tiêu dùng và hạ nhiệt lạm phát do cầu kéo. Điều này sẽ hạn chế kỳ vọng BoJ sớm thắt chặt, khiến đồng yên kém hấp dẫn.

Bản tóm tắt ý kiến của BoJ nhấn mạnh tầm quan trọng của dữ liệu mới nhất. Một thành viên chính sách cho biết:

“Khi điều hành chính sách tiền tệ, cần theo dõi ba yếu tố: tác động từ chính sách thương mại toàn cầu, định hướng chính sách tiền tệ của Mỹ và tỷ giá hối đoái, cùng với triển vọng giá cả và tiền lương tại Nhật.”

Dù vậy, rủi ro lạm phát vẫn có thể được nhấn mạnh, làm hồi sinh kỳ vọng thắt chặt chính sách.

Trước quyết định quan trọng của BoJ, giới đầu tư cần theo dõi các bài phát biểu sắp tới. Thống đốc Kazuo Ueda sẽ phát biểu trong phiên sáng, với các chủ đề về chính sách thương mại Mỹ, triển vọng kinh tế và xu hướng giá tiêu dùng dự kiến tác động mạnh đến thị trường.

Động thái của Fed, PMI dịch vụ ISM và triển vọng USD/JPY

Tại Mỹ, PMI dịch vụ ISM trở thành tâm điểm với khả năng suy giảm nhẹ, có thể kích hoạt tranh luận về rủi ro suy thoái. Các chuyên gia dự báo PMI giảm từ 52.0 trong tháng 8 xuống 51.7 trong tháng 9.

Một mức giảm sâu hơn có thể làm gia tăng lo ngại suy thoái, khi khu vực dịch vụ chiếm khoảng 80% GDP Mỹ. Ngoài chỉ số tổng thể, nhà giao dịch nên theo dõi sát diễn biến việc làm và giá cả – hai yếu tố then chốt với Fed.

Nếu giá cả giảm và thị trường lao động suy yếu, Fed sẽ có thêm cơ sở cắt giảm lãi suất nhiều lần trong quý 4, có thể kéo USD/JPY về quanh 145. Ngược lại, dữ liệu tích cực sẽ ủng hộ kịch bản Fed ít dovish hơn, đẩy USD/JPY lên 147.5 và tiến gần đường EMA 50 ngày.

Bên cạnh dữ liệu, nhà đầu tư cần chú ý các phát biểu từ thành viên Fed để tìm manh mối về thời điểm điều chỉnh chính sách.

Kịch bản USD/JPY: Rủi ro BoJ thắt chặt vs. Fed nới lỏng

• Kịch bản USD/JPY giảm giá: BoJ phát tín hiệu thắt chặt, PMI dịch vụ Mỹ yếu hoặc Fed tỏ ra dovish có thể kéo cặp tỷ giá về 145.
• Kịch bản USD/JPY tăng giá: Bình luận dovish từ BoJ, dữ liệu Mỹ mạnh hoặc Fed hawkish có thể đưa USD/JPY lên 147.5.

USD/JPY – Biểu đồ ngày – 03.10.25

PMI dịch vụ Úc và đồng AUD dưới áp lực

Chuyển sang AUD/USD, PMI dịch vụ S&P Global giảm từ 55.8 trong tháng 8 xuống 52.4 trong tháng 9, cao hơn nhẹ so với con số sơ bộ 52.0.

Sự chậm lại trong hoạt động dịch vụ có thể gây sức ép lên nền kinh tế Úc, khi khu vực này chiếm từ 60–70% GDP.

Điểm đáng chú ý là sự chênh lệch giữa xu hướng việc làm và lạm phát, khiến triển vọng chính sách RBA trở nên phức tạp. Trong khi việc làm tăng lên mức cao nhất 5 tháng, lạm phát lại có dấu hiệu giảm.

Jingyi Pan, Giám đốc Kinh tế khu vực tại S&P Global Market Intelligence, nhận định:

“Về giá cả, sự giảm áp lực lạm phát đầu ra dịch vụ là tín hiệu tích cực, hỗ trợ nhu cầu và tạo thêm dư địa để RBA có thể nới lỏng chính sách trước cuối năm.”

AUD/USD: Các kịch bản chính cần theo dõi

• Kịch bản giảm giá: RBA phát tín hiệu dovish và căng thẳng thương mại gia tăng có thể kéo AUD/USD về đường EMA 50 ngày và 0.655 USD.
• Kịch bản tăng giá: Bình luận hawkish từ RBA và hạ nhiệt căng thẳng thương mại có thể đưa AUD/USD lên 0.665 USD.

Dữ liệu dịch vụ Mỹ và chênh lệch lãi suất

Trong bối cảnh chưa rõ thời điểm RBA cắt giảm lãi suất, dữ liệu dịch vụ Mỹ sẽ ảnh hưởng đến số lần Fed cắt giảm lãi suất trong quý 4.

PMI cao hơn, kết hợp với giá cả và việc làm tăng, sẽ giảm kỳ vọng Fed nới lỏng, làm chênh lệch lãi suất nới rộng và hỗ trợ USD. Điều này có thể kéo AUD/USD về EMA 50 ngày và 0.655 USD.

Ngược lại, PMI thấp hơn cùng với giá cả giảm và việc làm co hẹp sẽ củng cố khả năng Fed cắt giảm nhiều lần, thu hẹp chênh lệch lãi suất, có lợi cho AUD và đưa AUD/USD về 0.665 USD.