Những đám mây đen che phủ sự lạc quan về gói kích thích tài khóa

Số trường hợp nhiễm mới tăng lên mức cao kỷ lục ở Châu Âu và các biện pháp hạn chế được thắt chặt sẽ thách thức đà phục hồi kinh tế. Sau những đợt phục hồi mạnh mẽ, đà tăng trưởng trong quý IV dự kiến sẽ chậm lại với các chỉ số Flash PMI trong tháng 10 sẽ giảm trên diện rộng, dẫn dắt bởi sự suy yếu của ngành dịch vụ. Điều đó làm tăng nguy cơ suy thoái hai con số vào thời điểm kết thúc năm.

Điều đó khiến các nhà hoạch định chính sách cân nhắc thêm sự hỗ trợ, dự báo chương trình PEPP mở rộng thêm 500 tỷ EUR vào cuối năm và nhiều thành viên BOE ra tín hiệu tăng QE, có thể vào ngày 5 tháng 11. Hiện tại, nhu cầu trú ẩn đang giảm xuống, chứng kiến sự sụt giảm của TPCP Đức và Anh mặc dù không có tiến triển nào trên mặt trận Brexit.

Trong khi đó, diễn biến về gói kích thích tài khóa ở Mỹ dường như chỉ là nói suông và không có hành động cụ thể. Thị trường dường như không bận tâm, với việc TPCP tiếp tục bị bán tháo, khiến lợi suất Trái phiếu Kho bạc 10 năm tăng lên mức cao nhất kể từ đầu tháng 6. Và hãy xem đường cong lợi suất đang trở nên dốc hơn, với chênh lệch 5 năm-30 năm tăng lên mức 130 bps. Không có gì ngạc nhiên khi Nhòm ngành tài chính tăng gần 2% vào thứ Năm.

Nhìn chung, có vẻ như sẽ lại là một ngày biến động giật hai chiều nữa được dẫn dắt bởi dòng tin tức. Tỷ lệ đặt cược cho một chiến thắng của Biden ít thay đổi sau cuộc tranh luận Tổng thống. Thời điểm quan trọng đang đến gần. Hãy chờ xem!