PBOC vẫn còn nhiều dư địa hạ lãi suất

Zou Lan, vụ trưởng vụ chính sách tiền tệ tại Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc, nói với các phóng viên tại cuộc họp giao ban ở Bắc Kinh hôm thứ Tư rằng họ có nhiều dư địa chính sách để ứng phó với các thách thức. Ông nói, ngân hàng trung ương sẽ đẩy mạnh điều chỉnh ngược chu kỳ, đồng thời nhắc lại quan điểm chính sách trước đây của PBOC.

Bình luận này được đưa ra ngay sau khi các ngân hàng Trung Quốc giữ nguyên lãi suất cho vay, đi kèm với việc PBOC tạm dừng vào tuần trước. Tuy nhiên, các nhà kinh tế kỳ vọng các nhà hoạch định chính sách sẽ bổ sung thêm nhiều biện pháp kích thích vì sự phục hồi của nền kinh tế vẫn còn khá yếu mặc dù đã có những dấu hiệu ổn định.

Wee Khoon Chong, chiến lược gia thị trường cấp cao tại Bank of New York Mellon ở Hồng Kông, cho biết: “Chúng tôi nhận thấy cơ hội thực hiện các biện pháp kích thích và nới lỏng tiếp theo trong tháng tới. Chúng tôi không loại trừ việc cắt giảm lãi suất, nhưng để lựa chọn, chúng tôi thấy chính sách tài khóa mở rộng có tác dụng nhiều hơn việc cắt giảm lãi suất”.

Chứng khoán Trung Quốc giảm điểm vào thứ Tư, với chỉ số Hang Seng, chỉ số theo dõi cổ phiếu Trung Quốc niêm yết tại Hồng Kông đóng cửa giảm 0.9%. Lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm không đổi ở mức 2.68% và tỷ giá USDCNY ổn định ở mức 7.2992.

Các quan chức của Ủy ban Cải cách và Phát triển Quốc gia và Bộ Tài chính cũng tham dự cuộc họp hôm thứ Tư, cam kết cải thiện nền tài chính của chính quyền địa phương và đẩy mạnh thực hiện chính sách nhằm đạt được các mục tiêu kinh tế trong năm nay.

PBOC có thể đang chờ xem tác động kinh tế của các biện pháp nới lỏng trước đó, bao gồm việc cắt giảm lãi suất điều hành trong tháng 8 và giảm tỷ lệ dự trữ bắt buộc đối với các ngân hàng vào tuần trước.

Đồng nhân dân tệ chịu áp lực

Các nhà hoạch định chính sách cũng cảnh giác với việc gây áp lực giảm sâu hơn của nhân dân tệ trước quyết định lãi suất của Fed. Fed đã giữ nguyên lãi suất trong cuộc họp FOMC đêm qua trong khi vẫn dự báo một đợt tăng lãi suất khác trong năm nay. Khoảng cách lãi suất ngày càng lớn giữa Trung Quốc và Mỹ đã thúc đẩy dòng vốn chảy ra ngoài, khiến đồng nhân dân tệ mất giá.

Ông Zou đã đưa ra cảnh báo về việc đầu cơ tiền tệ, đồng thời nói thêm rằng sự phục hồi của nền kinh tế đồng nghĩa với việc đồng nhân dân tệ sẽ ổn định.

“Chúng tôi sẽ kiên quyết trấn áp các hành vi phá vỡ trật tự thị trường và ngăn chặn rủi ro đồng nhân dân tệ bị điều chỉnh quá mức. Với sự phục hồi của nền kinh tế Trung Quốc, có niềm tin rằng vững chắc rằng tỷ giá đồng nhân dân tệ về cơ bản ổn định ở mức cân bằng.”

Truyền thông nhà nước Trung Quốc vẫn dự đoán về khả năng hạ lãi suất hơn nữa. Báo Chứng khoán Thượng Hải trích dẫn các nhà phân tích trong một báo cáo trên trang nhất hôm thứ Tư nói rằng PBOC có khả năng tiếp tục cắt giảm RRR cho các ngân hàng và hạ lãi suất trong năm nay để củng cố nền kinh tế đất nước.

LPR được PBOC xác định dựa trên sự đánh giá của 18 ngân hàng thương mại được chỉ định và được sử dụng làm chuẩn cho lãi suất cho vay trong nước.

Hiệu quả chính sách

Cong Liang, Phó Chủ tịch Ủy ban Cải cách và Phát triển Quốc gia, cho biết chính quyền Trung Quốc sẽ tập trung vào việc mở rộng nhu cầu trong nước, thúc đẩy niềm tin và ngăn ngừa rủi ro để đạt được mục tiêu tăng trưởng năm 2023. Bắc Kinh đã đặt mục tiêu tăng trưởng tương đối thận trọng khoảng 5% trong năm nay.

"Triển vọng đồng CNY giảm vẫn còn khá lớn”. Ông nói: “Những dự báo như vậy chưa bao giờ được thực hiện trong quá khứ và sẽ không thành hiện thực trong tương lai”, đồng thời cho biết thêm rằng các chính sách kinh tế vĩ mô được đưa ra cho đến nay đều “có hiệu quả”.

Lạm phát tiêu dùng của Trung Quốc đã tăng trở lại trên mức 0 trong tháng 8 sau khi rơi vào vùng giảm phát vào tháng trước. Cong cho biết giá cả sẽ tiếp tục phục hồi khi nhu cầu và niềm tin tăng.

Tại cuộc họp giao ban hôm thứ Tư, các quan chức của Bộ Tài chính cũng cho biết Bắc Kinh đang cố gắng hạn chế rủi ro nợ bằng cách tăng cường giám sát tài chính địa phương. Nợ chính quyền địa phương ngày càng tăng trở thành mối đe dọa đối với sự ổn định tài chính và kinh tế của Trung Quốc khi các biện pháp kiểm soát đại dịch và suy thoái tài sản đã ảnh hưởng đến thu nhập của khu vực.

Trừ khi có sự kích thích tài khóa lớn trong năm nay, Bắc Kinh có thể hỗ trợ các cơ quan địa phương thông qua các khoản chuyển tiền, vì tình hình tài chính của chính phủ đang tốt hơn. Theo Li Xianzhong, Trưởng bộ phận Kho bạc của Bộ Tài chính, Bắc Kinh đã chi 9.55 nghìn tỷ nhân dân tệ (1.3 nghìn tỷ USD) cho các cơ quan địa phương trong 8 tháng đầu năm 2023. Đó là 95% số tiền được dự toán phân bổ cho cả năm.

Đặc biệt, ông Li cho biết các chính quyền địa phương đã bán 2.95 nghìn tỷ nhân dân tệ trị giá trái phiếu trong giai đoạn từ tháng 1 đến tháng 8, tương đương 77.5% của phần phân bổ hàng năm. Những trái phiếu này thường được sử dụng để cấp vốn cho các dự án bất động sản. Ông Li cho biết phần lớn phần phân bổ trong năm nay đã thiên về các tỉnh thành kinh tế mạnh, đặc biệt là những tỉnh thành có nền công nghiệp sản xuất ưu việt.