Phố Wall rúng động: Nhà giao dịch tháo chạy sau tuyên bố cắt giảm lãi suất của Fed

Phố Wall rúng động: Nhà giao dịch tháo chạy sau tuyên bố cắt giảm lãi suất của Fed

Huyền Trần

Huyền Trần

Junior Analyst

09:03 19/12/2024

Chủ tịch Fed Jerome Powell đã khiến thị trường bất ngờ với quan điểm thận trọng về lãi suất năm 2025, gây ra làn sóng bán tháo mạnh. Cổ phiếu, trái phiếu lao dốc, trong khi triển vọng giảm lãi suất bị thu hẹp, đẩy nhà đầu tư vào tình thế khó khăn.

Gần một năm sau khi thúc đẩy đợt tăng giá mạnh mẽ trên thị trường tài chính, Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) Jerome Powell đã làm điều hoàn toàn ngược lại vào ngày thứ Tư, khi đưa ra quan điểm thận trọng về việc cắt giảm lãi suất trong năm 2025, khiến các nhà đầu tư bất ngờ.

Cổ phiếu giảm 3% trong khi trái phiếu lao dốc, đẩy lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm lên mức cao nhất trong bảy tháng qua. Khi Powell kết thúc phát biểu, khoảng 90 phút sau khi Fed công bố lần giảm lãi suất thứ ba liên tiếp, thị trường chứng kiến đợt bán tháo tồi tệ nhất sau một cuộc họp kể từ đầu đại dịch. Thông điệp rất rõ ràng: Giai đoạn tăng trưởng mạnh mẽ và đầu cơ rủi ro kéo dài hơn hai năm qua đang đối mặt nguy cơ chững lại.

Tình trạng này phản ánh mức độ kỳ vọng lớn mà thị trường đặt vào chính sách nới lỏng tiền tệ để hỗ trợ giá tài sản. Tuy nhiên, với dự đoán Fed sẽ chỉ cắt giảm lãi suất hai lần trong vòng 12 tháng tới, những kỳ vọng này gần như tan biến, buộc các nhà đầu tư phải điều chỉnh chiến lược.

“Thị trường hoàn toàn không chuẩn bị cho thông báo này của Fed,” Tom di Galoma, giám đốc bộ phận trái phiếu tại Curvature Securities, chia sẻ. “Powell đang chuyển sang lập trường trung lập, chờ chính quyền tiếp theo đưa ra định hướng để quyết định hành động phù hợp.”

Thực tế, những nhận xét của Powell về “giai đoạn mới” trong chính sách tiền tệ tại buổi họp báo ngày thứ Tư không hoàn toàn gây bất ngờ. Dữ liệu kinh tế đã cho thấy nền kinh tế Mỹ duy trì sự bền bỉ, trong khi lạm phát vẫn dai dẳng vượt mục tiêu 2% của Fed. Trên thị trường trái phiếu trị giá 29 nghìn tỷ USD, lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm đã tăng khoảng 75 bps kể từ khi Fed bắt đầu cắt giảm lãi suất vào giữa tháng 9.

Tuy vậy, ngay cả những nhà giao dịch trái phiếu cũng bất ngờ trước việc Fed dường như đang tiến gần đến giai đoạn cuối của chu kỳ giảm lãi suất.

Thị trường hoán đổi hiện chỉ kỳ vọng chưa đến hai lần giảm lãi suất 25 bps trong cả năm 2025, thậm chí còn thấp hơn dự báo trong biểu đồ dot plot của Fed hôm thứ Tư. Trên thị trường quyền chọn liên quan đến lãi suất qua đêm (SOFR), một giao dịch lớn vào chiều thứ Tư thậm chí đặt cược vào khả năng Fed tăng lãi suất trở lại vào năm tới.

“Fed dường như sẽ theo đuổi con đường rất thận trọng,” Chris Ahrens, chiến lược gia tại Stifel Nicolaus & Co, nhận định. “Lạm phát đã chứng minh mức độ dai dẳng hơn so với dự báo, trong khi các yếu tố chính trị sắp tới làm tăng độ khó trong việc đưa ra dự đoán.”

Cả Fed và thị trường đều phải giữ sự linh hoạt trong quan điểm. Tổng thống đắc cử Donald Trump, người sẽ trở lại Nhà Trắng trong hơn một tháng tới, đã cam kết tăng mạnh thuế quan với các đối tác thương mại lớn của Mỹ và cắt giảm thuế, các chính sách mà nhiều chuyên gia kinh tế cho rằng có thể đẩy lạm phát lên cao.

“Ngưỡng để Fed tiếp tục cắt giảm lãi suất đã cao hơn rất nhiều so với dự đoán ban đầu,” Tom Graff, giám đốc đầu tư tại Facet Wealth, cho biết. “Fed cần thời gian để lấy lại niềm tin rằng lạm phát đang thực sự giảm, trong khi các chính sách của Trump sẽ làm tăng thêm bất ổn về lạm phát.”

Sự chuyển hướng của Powell

Trên các thị trường khác, chỉ số Bloomberg Dollar Spot Index tăng lên mức cao nhất kể từ năm 2022, trong khi euro, bảng Anh và franc đều giảm ít nhất 1%. Đồng CNY cũng giảm xuống mức thấp nhất kể từ năm 2023.

Những phân khúc rủi ro nhất trên Phố Wall, vốn bùng nổ khi Fed cắt giảm lãi suất đầu năm nay và kỳ vọng các chính sách của Trump sẽ thúc đẩy tăng trưởng, cũng chịu tác động nặng nề. Chỉ số các cổ phiếu bị bán khống nhiều nhất của Goldman Sachs giảm 4.9%, mức giảm mạnh nhất kể từ tháng 2, trong khi nhóm cổ phiếu công nghệ chưa có lợi nhuận giảm 6.4%, mức tệ nhất trong hai năm. Tesla giảm 8.3% và Bitcoin, gần đạt 108,000 USD, đã giảm 5%.

“Khi thị trường đạt đến giai đoạn quá lạc quan, một tác nhân tiêu cực sẽ xuất hiện để đảo ngược tình thế, và lần này chính là lập trường hawkish,” Kevin Gordon, chiến lược gia đầu tư cao cấp tại Charles Schwab & Co, nhận định. “Giới đầu cơ trên thị trường đang chịu cú sốc lớn khi tâm lý bị đẩy quá xa.”

Sự biến động gia tăng, với chỉ số VIX của Cboe vượt ngưỡng 28, mức cao nhất kể từ đợt biến động hồi tháng 8. Chi phí bảo hiểm quyền chọn trên S&P 500 cũng tăng mạnh. Khối lượng giao dịch quyền chọn VIX cao gấp đôi quyền chọn bán, và chỉ số VVIX, đo lường sự biến động ngụ ý của quyền chọn VIX đã đạt mức cao nhất kể từ đầu tháng 8.

Cổ phiếu ngân hàng cũng giảm mạnh. Chỉ số KBW Bank giảm 4.3% khi sáu ngân hàng lớn của Phố Wall, bao gồm JPMorgan Chase & Co. và Goldman Sachs Group Inc., đều giảm ít nhất 3%.

“Thị trường chứng khoán đã quá kỳ vọng trước cuộc họp này, và đây là cách tốt để điều chỉnh trước kỳ nghỉ lễ,” Jamie Cox, đối tác quản lý tại Harris Financial Group, nhận xét.

Bloomberg

Broker listing

Thư mục bài viết

Cùng chuyên mục

Nền kinh tế Anh quay trở lại tăng trưởng: Liệu BoE có hoãn việc cắt giảm lãi suất thêm nữa?

Nền kinh tế Anh quay trở lại tăng trưởng: Liệu BoE có hoãn việc cắt giảm lãi suất thêm nữa?

UK GDP tăng 0.4% trong tháng 6, vượt dự báo, đặt dấu hỏi về việc cắt giảm lãi suất của BoE trong tháng 9. BoE đã hạ lãi suất xuống 4% vào tháng 8, nhưng một MPC chia rẽ cho thấy sự thận trọng cao trước rủi ro lạm phát. GBP/USD tăng nhẹ sau dữ liệu GDP khi các nhà giao dịch giảm kỳ vọng về việc cắt giảm chính sách tiền tệ ngắn hạn.
Nikkei giảm, đồng JPY bật tăng; số liệu việc làm Úc củng cố lộ trình nới lỏng dần của RBA
Diệu Linh

Diệu Linh

Junior Editor

Nikkei giảm, đồng JPY bật tăng; số liệu việc làm Úc củng cố lộ trình nới lỏng dần của RBA

Tin tức thị trường hôm nay khá thưa thớt, với tâm điểm là Nhật Bản khi chỉ số Nikkei ghi nhận đợt điều chỉnh mạnh sau mức đóng cửa kỷ lục hôm qua. Đợt giảm này dường như chủ yếu đến từ hoạt động chốt lời sau chuỗi tăng kéo dài, hơn là do thay đổi triển vọng kinh tế.
Trung Quốc gia hạn đình chiến thương mại, công bố gói kích thích kinh tế trong bối cảnh khó khăn gia tăng

Trung Quốc gia hạn đình chiến thương mại, công bố gói kích thích kinh tế trong bối cảnh khó khăn gia tăng

Bắc Kinh triển khai chính sách trợ cấp lãi suất vay tiêu dùng nhằm thúc đẩy chi tiêu, trong khi việc gia hạn đình chiến thương mại hỗ trợ tâm lý thị trường. Tăng trưởng doanh số bán lẻ chậm lại đáng kể, gia tăng áp lực lên mục tiêu duy trì mức tăng trưởng GDP 5% năm 2025 của Trung Quốc. Số liệu công bố ngày 15 tháng 8 sẽ là thước đo quan trọng để đánh giá tác động chính sách của Bắc Kinh đối với tăng trưởng và việc làm.
S&P 500 và Nasdaq lập đỉnh kỷ lục hai phiên liên tiếp, Fed tiến gần chu kỳ hạ lãi suất

S&P 500 và Nasdaq lập đỉnh kỷ lục hai phiên liên tiếp, Fed tiến gần chu kỳ hạ lãi suất

S&P 500 và Nasdaq đóng cửa ở mức cao kỷ lục ngày thứ hai liên tiếp, được thúc đẩy bởi kỳ vọng Fed sắp hạ lãi suất. Trong khi nhóm công nghệ có dấu hiệu chững lại, các cổ phiếu vốn hóa nhỏ và ngành y tế bật tăng mạnh. Nhà đầu tư theo dõi sát số liệu kinh tế và phát biểu của quan chức Fed để dự đoán thời điểm nới lỏng chính sách.
Bessent cảnh báo BOJ “chậm chân” trước lạm phát, tăng lãi suất chỉ còn là vấn đề thời gian

Bessent cảnh báo BOJ “chậm chân” trước lạm phát, tăng lãi suất chỉ còn là vấn đề thời gian

Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent cho rằng BoJ đang chậm phản ứng trước rủi ro lạm phát và sẽ buộc phải nâng lãi suất, đối lập với lập trường thận trọng của Thống đốc Ueda. Nhật Bản đã ghi nhận lạm phát vượt mục tiêu 2% suốt hơn ba năm, trong khi đồng yên yếu tiếp tục gây áp lực lên chi phí và giá cả.
USD giảm mạnh trước kỳ vọng Fed hạ lãi suất; Bitcoin vượt mốc kỷ lục gần đây

USD giảm mạnh trước kỳ vọng Fed hạ lãi suất; Bitcoin vượt mốc kỷ lục gần đây

Đồng USD tiếp tục suy yếu khi thị trường gần như chắc chắn Fed sẽ hạ lãi suất vào tháng 9, giữa bối cảnh kinh tế Mỹ xuất hiện dấu hiệu hạ nhiệt và áp lực chính trị gia tăng. Triển vọng nới lỏng chính sách cùng dòng vốn tổ chức đổ vào thị trường đã giúp Bitcoin chạm mức cao nhất trong một tháng, trong khi đồng AUD đi lên nhờ số liệu việc làm khả quan.
Giá dầu giảm mạnh do nhu cầu không có mà nguồn cung vấn tăng

Giá dầu giảm mạnh do nhu cầu không có mà nguồn cung vấn tăng

Diễn biến của WTI hiện giống như một võ sĩ bại trận. Sau 11 tuần bị bào mòn, thị trường giờ đang chao đảo dưới hai sức ép: lượng tồn kho dầu thô Mỹ bất ngờ tăng cùng sản lượng vọt lên, đúng lúc nhu cầu suy giảm mạnh. Cơ quan Năng lượng Quốc tế (IEA) một lần nữa cắt giảm dự báo tăng trưởng nhu cầu năm 2025, xuống chỉ còn 700 nghìn thùng/ngày — không chỉ thấp hơn tháng trước mà còn giảm sâu so với đầu năm.
Forex Forecast - Diễn đàn dự báo tiền tệ