TD Bank: ISM dịch vụ PMI cho thấy đà tăng trưởng tích cực trong tháng 11

PMI dịch vụ ISM hầu như không thay đổi trong tháng 11, nhích từ 52.4 lên 52.6. Số ngành báo cáo tăng trưởng đã tăng lên 12 trên tổng số 18 ngành, so với 11 ngành trong tháng trước.

Xem xét kỹ hơn, sự ổn định của chỉ số chính che giấu một số biến động bên dưới. Chỉ số giao hàng của nhà cung cấp cho thấy tốc độ chậm lại trong tháng 11, đánh dấu tháng giảm thứ 12 liên tiếp, trong khi đơn hàng mới thu hẹp một phần mức cải thiện ghi nhận trong tháng 10.

Ngược lại, lượng đơn hàng tồn đọng tăng lên 49.1 trong tháng 11 từ 40.8 trong tháng 10, đưa chỉ số này vượt mức của tháng 9. Chỉ số này đã dao động mạnh trong vài tháng gần đây. Chỉ số nhập khẩu cũng tăng dù vẫn nằm trong vùng suy giảm, đạt 48.9 trong tháng 11 từ 43.7 trong tháng 10.

Tương tự tháng 10, các chỉ số việc làm và đơn hàng xuất khẩu mới đều cải thiện nhưng vẫn trong vùng suy giảm. Chỉ số giá giảm 4.6 điểm xuống còn 65.4, cho thấy áp lực giá vẫn tồn tại.

Những người tham gia khảo sát tiếp tục ghi nhận các gián đoạn trong hoạt động sản xuất – kinh doanh do cả thuế quan và tác động từ việc chính phủ đóng cửa, dù một số cho biết tình hình đã cải thiện sau khi chính phủ hoạt động trở lại. Một người trả lời khảo sát nhận định rằng sự bất định về nguồn cung hiện ở mức cao tương đương thời kỳ đại dịch, nhấn mạnh những thách thức mà một số ngành đang đối mặt từ thuế quan.

Dù báo cáo dịch vụ ISM cho thấy nhiều biến động trong những tháng gần đây, phần lớn các chỉ số phụ từng giảm trước đó nay đang xuất hiện tín hiệu đổi hướng. Chỉ số việc làm tiếp tục tiến dần về vùng mở rộng nhưng vẫn chưa chạm tới. Tuy nhiên, điểm đáng chú ý nhất trong báo cáo là sự giảm tốc của chỉ số giá, yếu tố có thể giúp Federal Reserve tự tin hơn rằng áp lực giá đang được kiểm soát. Có vẻ cạnh tranh gia tăng đang đóng vai trò lớn khi những người trả lời kỳ vọng biên lợi nhuận sẽ giảm để giữ khách hàng, qua đó hạn chế xu hướng tăng giá.