Westpac: Nền kinh tế Úc quý 3 tăng trưởng ổn định, tiêu dùng và đầu tư giữ vai trò trụ cột

• Báo cáo Tài khoản Quốc gia quý tháng 9 cho thấy tăng trưởng giảm còn 0.4% theo quý, thấp hơn dự báo của Westpac Economics và thị trường. Tuy vậy, các điều chỉnh tăng của những quý trước giúp tăng trưởng cả năm đạt 2.1% theo năm, phù hợp với kỳ vọng của Westpac.
• Nhu cầu nội địa tăng mạnh khi đà mở rộng lan sang đầu tư kinh doanh và xây dựng, dù hai lĩnh vực này thấp hơn dự báo.
• Để đáp ứng nhu cầu cao, doanh nghiệp phải dùng đến hàng tồn kho. Trong thời gian tới, nhu cầu tăng có khả năng được đáp ứng bằng năng lực lớn hơn nhờ năng suất tăng 0.8% theo năm, và khoảng 1.4% theo năm trong lĩnh vực thị trường ngoài khai khoáng.

Chi tiết

Tăng trưởng quý tháng 9 đạt 0.4% theo quý trong khi tăng trưởng cả năm được điều chỉnh lên 2.1% theo năm, nhỉnh hơn ước tính xu hướng của RBA. Nhu cầu nội địa tăng 1.2% theo quý và 2.6% theo năm – mức mạnh nhất (ngoài đại dịch) kể từ quý tháng 6 năm 2012, nhờ sự đóng góp đồng đều từ khu vực tư nhân và công.

Nhu cầu tư nhân tăng 1.2% theo quý và 3.1% theo năm, dẫn đầu bởi đầu tư kinh doanh tăng 3.4% theo quý và 3.8% theo năm, dù thấp hơn dự báo của Westpac do xây dựng kỹ thuật giảm 0.7% theo quý. Một số chênh lệch theo thời điểm, đặc biệt tại Victoria, có thể giải thích sự khác biệt so với dữ liệu việc làm xây dựng. Tuy vậy, đầu tư tăng rộng trên nhiều nhóm tài sản, đặc biệt là máy móc (7.5% theo quý) và xây dựng mới (2.0% theo quý).

Xây dựng nhà ở tăng 1.8% theo quý và 6.5% theo năm, thấp hơn kỳ vọng theo dữ liệu một phần nhưng phù hợp về triển vọng cả năm. Hoạt động được hỗ trợ bởi nhà ở mới và cải tạo, trong khi lượng dự án còn lại tiếp tục dồi dào.

Chi tiêu hộ gia đình tăng 0.5% theo quý và 2.5% theo năm, tiếp nối mức 0.9% theo quý của quý tháng 6. Với tăng trưởng dân số 1.7% theo năm, tiêu dùng bình quân đầu người đã cải thiện. Thu nhập thực tăng 0.9% theo quý và 3.8% theo năm, nhưng rủi ro chính là tác động kéo dài của lãi suất cao và thuế giai đoạn 3 bị xói mòn bởi lạm phát khung thuế. Nếu thu nhập không tiếp tục tăng, tiêu dùng có thể chậm lại và tác động tới thị trường lao động.

Ngược lại, nếu đà tăng trưởng kéo dài, thu nhập có thể cải thiện bền vững hơn và hỗ trợ tiêu dùng trong các quý tới. Chỉ báo Westpac–DataX cho thấy chi tiêu tăng trong tháng 10, hàm ý đà tăng trưởng tiếp tục sang quý tháng 12.

Xuất khẩu ròng và hàng tồn kho gần như theo đúng kỳ vọng. Hàng tồn kho giảm tác động khoảng 0.5 điểm phần trăm lên tăng trưởng, trong khi xuất khẩu ròng giảm thêm 0.1 điểm phần trăm. Sai số thống kê ảnh hưởng âm 0.1 điểm phần trăm.

Năng suất lao động tăng 0.8% theo năm; trong lĩnh vực thị trường ngoài khai khoáng, các chuyên gia Westpac ước tính tăng 1.4% theo năm. Điều này kéo chi phí lao động đơn vị trong lĩnh vực xuống khoảng 3.3% theo tỷ lệ hàng năm sáu tháng, củng cố nhận định rằng tăng trưởng năng suất sẽ phục hồi khi các yếu tố đặc thù trong khai khoáng và lĩnh vực chăm sóc dần lắng xuống.