Thị trường chứng khoán nào đã tăng nhanh hơn EPS ước tính trong năm nay?

Thị trường chứng khoán nào đã tăng nhanh hơn EPS ước tính trong năm nay?

Ngô Văn Thịnh

Ngô Văn Thịnh

Economic Analyst

09:45 07/04/2021

Thật khó để tìm ra lời giải thích hợp lý cho hành động giá trên các thị trường trong vài ngày qua. Rõ ràng, có một số dòng tiền tương đối lớn đang. Mối tương quan giữa nhu cầu trái phiếu và nguồn cung đô la khá nhất quán giai đoạn gần đây. Phản ứng trên thị trường chứng khoán thì có phần hơi bối rối, mặc dù hầu hết những gì chúng ta thấy giai đoạn này chỉ đơn giản là các tín hiệu nhiễu.

Biểu đồ thể hiện EPS và thay đổi của các chỉ số chứng khoán từ đầu năm đến nay
Biểu đồ thể hiện EPS và thay đổi của các chỉ số chứng khoán từ đầu năm đến nay

Tôi nghĩ sẽ rất thú vị khi xem cách các chỉ số khác nhau phản ánh chủ đề phục hồi kinh tế đang diễn ra như thế nào. Hầu hết các thị trường đã chứng kiến ​​mức thu nhập ước tính năm nay tăng kể từ đầu 2021 - ngay cả ở châu Âu, nơi nhiều biện pháp phong tỏa vẫn được áp dụng. Trong 10 chỉ số quan trọng ở Hoa Kỳ và thế giới, có mối tương quan thuận giữa xu hướng của thu nhập ước tính và hiệu suất của chỉ số ... nhưng mối tương quan này không thật sự rõ ràng.

Tương quan giữa EPS ước tính và thay đổi giá, từ đầu năm đến nay.

Trong số 10 chỉ số tôi đã xem xét (SPX, NDX, RTY, SX5E, UKX, NKY, H-share, EM, Canada, Australia), chỉ số Russell đã có màn thể hiện tốt nhất trong năm nay, tăng 14.9%. Điều đó thực sự phù hợp với sự gia tăng thu nhập kỳ vọng.

Tuy nhiên, chứng khoán Australia và chỉ số Nikkei đã có mức tăng EPS tương đương hoặc tốt hơn nhưng về cơ bản lại tăng giá ít hơn. Có một chút kỳ lạ khi thấy các thị trường bị ảnh hưởng lớn bở hàng hóa (Úc và Anh) lại rơi vào cùng nhóm với các chỉ số thiên về công nghệ trong biểu đồ ở trên. Nhưng đó là những gì diễn ra lúc này.

Mặc dù đây chỉ là một phân tích nhanh chóng và xuề xòa, và chắc chắn không có gì đảm bảo rằng thị trường chứng khoán được định giá tương đối vào cuối năm ngoái, nhưng có lẽ đáng chú ý là NDX, MSCI EM, FTSE, Nikkei và chứng khoán Australia đều có ​​EPS kỳ vọng tăng nhiều hơn giá chỉ số chứng khoán tính từ đầu năm đến nay. Các chỉ số SPX, RTY, SX5E, TSX và H-shares đều đã tăng nhanh hơn EPS kỳ vọng. Các chỉ số của Hoa Kỳ đặc biệt rất kỳ lạ khi lợi suất thị trường tại nước này đã tăng mạnh.

Trên đây là một vài phân tích để cân nhắc khi bạn cố gắng hiểu hành động giá giai đoạn này!

Cameron Crise, Bloomberg

Broker listing

Cùng chuyên mục

“Thuế quan sẽ làm nước Mỹ vĩ đại trở lại!” - Ảo ảnh của "kinh tế MAGA"

“Thuế quan sẽ làm nước Mỹ vĩ đại trở lại!” - Ảo ảnh của "kinh tế MAGA"

Các tiêu đề nghe rất hấp dẫn với cả người lo ngại thâm hụt ngân sách lẫn những người ủng hộ nhiệt thành: “Thuế quan sẽ làm nước Mỹ vĩ đại trở lại!” Trump hình dung mình đang bước đi trên thảm cỏ Nhà Trắng giữa đêm khuya, phấn khích nói về một cuộc cách mạng tài chính dựa trên thuế nhập khẩu. Và thật sự, các con số gây ấn tượng mạnh về mặt hình ảnh.
Thuế quan, đuôi trái phiếu và những biến động lớn: Thị trường chao đảo khi các đường đứt gãy toàn cầu lộ diện

Thuế quan, đuôi trái phiếu và những biến động lớn: Thị trường chao đảo khi các đường đứt gãy toàn cầu lộ diện

Các nhà đầu tư bước vào ngày thứ Năm trong trạng thái hưng phấn, được thúc đẩy bởi cơn sốt AI và những cam kết “Make in USA” nhằm thu hút sản xuất trở về trong nước. Tăng trưởng được kỳ vọng tiếp tục mạnh mẽ, không khí thị trường đầy lạc quan.
BoJ cân nhắc tăng lãi suất cuối năm trước áp lực lạm phát gia tăng

BoJ cân nhắc tăng lãi suất cuối năm trước áp lực lạm phát gia tăng

Biên bản cuộc họp tháng 7 của ngân hàng Nhật Bản (BoJ) cho thấy một số thành viên cảnh báo áp lực lạm phát ngày càng lớn và nêu khả năng nối lại việc tăng lãi suất vào cuối năm. Dù giữ lãi suất ở mức 0.5%, BoJ đã nâng dự báo lạm phát và có cái nhìn bớt bi quan hơn về kinh tế. Nhiều ý kiến nhấn mạnh việc tăng lãi suất kịp thời sẽ giúp tránh phải điều chỉnh mạnh sau này, đồng thời cho rằng tác động từ các mức thuế của Mỹ lên kinh tế Nhật Bản có thể ở mức hạn chế. Thị trường hiện định giá khả năng BoJ nâng lãi suất lên 0.75% vào tháng 10 là 54% và vào tháng 12 là 71%.
Thuế quan 50% của Mỹ đẩy Ấn Độ vào thế khó, buộc cân nhắc giảm mua dầu Nga

Thuế quan 50% của Mỹ đẩy Ấn Độ vào thế khó, buộc cân nhắc giảm mua dầu Nga

Mỹ tăng gấp đôi thuế nhập khẩu từ Ấn Độ lên 50% vì lý do mua dầu Nga, có thể làm giảm tăng trưởng GDP hơn 0.8 điểm phần trăm và khiến xuất khẩu sang Mỹ mất lợi thế. Trong bối cảnh đàm phán giảm thuế gấp rút, lựa chọn khả thi nhất với New Delhi là cắt giảm nhập khẩu dầu từ Moscow, dù điều này mâu thuẫn với chính sách đối ngoại đa cực và làm suy yếu nguồn cung năng lượng ưu đãi.
Thuế quan của Trump nhắm vào Ấn Độ khó làm lung lay dòng chảy dầu mỏ Nga

Thuế quan của Trump nhắm vào Ấn Độ khó làm lung lay dòng chảy dầu mỏ Nga

Quyết định của Donald Trump áp thêm 25% thuế đối với hàng nhập khẩu từ Ấn Độ được coi là động thái cứng rắn nhằm gây áp lực lên New Delhi vì mua dầu Nga. Tuy nhiên, biện pháp này không trực tiếp ảnh hưởng đến xuất khẩu dầu của Moscow và khó thay đổi cán cân thị trường, trong khi lại khiến người tiêu dùng Mỹ phải trả giá cao hơn. Trái lại, các biện pháp trừng phạt tinh vi của EU mới là yếu tố đánh mạnh vào doanh thu dầu mỏ của Nga.
Forex Forecast - Diễn đàn dự báo tiền tệ