Thị trường sẽ lại "kiểm tra" khả năng của các Ngân hàng trung ương

Thị trường sẽ lại "kiểm tra" khả năng của các Ngân hàng trung ương

Ngô Văn Thịnh

Ngô Văn Thịnh

Economic Analyst

15:35 15/03/2021

Những lo ngại về thắt chặt chính sách ở Trung Quốc cùng với các dữ liệu kinh tế vào sáng nay đang tạo ra tâm trạng khá bối rối trên thị trường tài chính. Các ngân hàng trung ương khác sẽ hy vọng tránh được số phận tương tự – còn quá sớm để cắt giảm kích thích tiền tệ khi lạm phát mới chỉ mang tính nhất thời, phải không? Hãy xem các nhà đầu tư trái phiếu nói gì khi lợi suất 10 năm của Hoa Kỳ đang ở mức 1.62%.

Hành động của Fed là sự kiện đáng chú ý nhất trong tuần này
Hành động của Fed là sự kiện đáng chú ý nhất trong tuần này

Và cuộc tranh luận lạm phát lớn nổ ra, với Janet Yellen coi đó là một rủi ro "nhỏ". Giá cả tăng cao hơn khó có thể đi kèm với dự báo tăng trưởng được củng cố vào thứ Tư, với Powell và các cộng sự vẫn giữ thái độ lạc quan nhưng thận trọng. Những gì không được nói ra mới là điều quan trọng, cụ thể là tăng lãi suất vào năm 2023. Nhưng lập trường đứng ngoài hiện tại của Fed có thể thúc đẩy lợi suất tăng cao hơn, hỗ trợ đồng đô la khi nó đang cố gắng bứt phá lên trên mức 92.0. Không có gì ngạc nhiên khi các nhà đầu cơ cắt giảm các vị thế đặt cược bearish đi hơn 4 tỷ USD vào tuần trước.

Ngân hàng Trung ương Anh có thể học hỏi từ chính sách của Fed: chấp nhận lợi suất tăng như một dấu hiệu tăng trưởng trong khi cảnh báo về rủi ro giảm giá tài sản. Và hãy nhớ các khoản đặt cược vào lãi suất âm? Thị trường thì không. Thị trường đã đang định giá việc thắt chặt chính sách vào năm 2023 trong khi lợi suất TPCP Anh kỳ hạn 10 năm đã tăng gần gấp đôi kể từ ngày 4 tháng 2. Điều đó đã nới rộng mức chênh lệch với TPCP Đức lên mức đỉnh tháng 10 năm 2019. Diễn biến chính trị của Đức có thể tạm dừng đợt bán tháo TPCP mới nhất tại nước này, nhưng sẽ có nhiều bài kiểm tra về lòng quyết tâm của các ngân hàng trung ương, với lợi suất tại châu Âu vọt tăng sau cuộc họp của ECB.

Các thị trường mới nổi cũng đang nối bước với Brazil và Thổ Nhĩ Kỳ là hai trong số những thị trường được dự báo sẽ tăng lãi suất chính sách trong tuần này. Điều này diễn ra khi chỉ số MSCI EM FX hứng chịu mức sụt giảm theo tuần dài nhất kể từ tháng 8 năm 2019 trong khi khoản nợ bằng đô la tại thị trường mới nổi có chuỗi ngày tồi tệ nhất trong 5 năm. Mọi con mắt thực sự sẽ đổ dồn vào Fed trong tuần này.

Laura Cooper, Bloomberg

Broker listing

Cùng chuyên mục

21 tỷ USD đổ vào ETF vàng trong quý đầu tiên của năm - Hội đồng Vàng Thế giới ghi nhận dòng tiền khổng lồ đang đầu tư vào vàng trên diện rộng

21 tỷ USD đổ vào ETF vàng trong quý đầu tiên của năm - Hội đồng Vàng Thế giới ghi nhận dòng tiền khổng lồ đang đầu tư vào vàng trên diện rộng

Theo nghiên cứu mới nhất từ Hội đồng Vàng Thế giới, những lo ngại ngày càng tăng rằng nền kinh tế Hoa Kỳ sẽ chứng kiến tăng trưởng chậm hơn và lạm phát cao hơn đã thúc đẩy các nhà đầu tư ồ ạt đổ tiền vào vàng thay vì đứng ngoài quan sát
Thị trường dầu mỏ chao đảo giữa căng thẳng thương mại toàn cầu và lo ngại suy thoái
Ngọc Lan

Ngọc Lan

Junior Editor

Thị trường dầu mỏ chao đảo giữa căng thẳng thương mại toàn cầu và lo ngại suy thoái

Giá dầu tăng nhẹ nhưng vẫn đang trên đà giảm tuần thứ hai liên tiếp khi bất ổn lan rộng trên thị trường toàn cầu bởi chính sách thương mại quyết liệt của Tổng thống Mỹ Donald Trump làm dấy lên lo ngại về suy thoái kinh tế và thúc đẩy nhà đầu tư tìm kiếm kênh trú ẩn an toàn.
Liệu cuộc chiến thuế quan của Trump đang vô tình trở thành đòn bẩy cho bước tiến công nghệ của Trung Quốc?
Ngọc Lan

Ngọc Lan

Junior Editor

Liệu cuộc chiến thuế quan của Trump đang vô tình trở thành đòn bẩy cho bước tiến công nghệ của Trung Quốc?

Những đột phá công nghệ vĩ đại hiếm khi ra đời trong môi trường thuận lợi. Chúng thường được hình thành từ những cuộc xung đột, cạnh tranh gay gắt và nhu cầu tất yếu. Nhìn lại lịch sử từ sự phát triển của năng lượng hạt nhân, cuộc đua chinh phục vũ trụ, cho đến cuộc đối đầu trí tuệ nhân tạo hiện nay giữa Hoa Kỳ và Trung Quốc, ta thấy rằng nhịp độ đổi mới luôn tăng tốc mạnh mẽ khi tính cấp bách đạt đến đỉnh điểm.
Khủng hoảng thuế quan thời Trump: Ngòi nổ chưa tắt, rủi ro vẫn âm ỉ
Trà Giang

Trà Giang

Junior Editor

Khủng hoảng thuế quan thời Trump: Ngòi nổ chưa tắt, rủi ro vẫn âm ỉ

Thị trường tài chính Mỹ đã có một nhịp bật mạnh khi Tổng thống Donald Trump tuyên bố tạm hoãn triển khai mức thuế quan đối ứng đối với phần lớn các đối tác thương mại – chỉ số S&P 500 tăng tới 9.5%. Tuy nhiên, niềm hân hoan đó không kéo dài lâu: ngay ngày hôm sau, S&P đã điều chỉnh giảm 3.5%, và có lẽ sẽ còn giảm thêm nữa.
Brexit: Hào quang thoáng qua trong cơn giông
Huyền Trần

Huyền Trần

Junior Analyst

Brexit: Hào quang thoáng qua trong cơn giông

Những lợi ích thương mại ngắn hạn mà Brexiters tung hô chỉ là ảo ảnh trong bối cảnh thiệt hại kinh tế ngày càng rõ rệt. Chính sách thương mại của Trump đang đẩy Anh quay lại gần EU, dù nước này vẫn chưa thoát khỏi những hệ lụy lâu dài do rời khối.