TPCP Mỹ cho cảnh báo sớm về thị trường tài chính trong năm 2024

Lợi suất TPCP kỳ hạn 2 năm giảm gần 85bps trong suốt tháng 11 và tháng 12. Nếu kỳ vọng rằng Fed sẽ cắt giảm lãi suất ba lần trong năm 2024, thì đợt phục hồi mạnh mẽ này có thể tiến xa hơn bao nhiêu?

Lợi suất TPCP kỳ hạn 10 năm giảm hơn 100bps trong tháng 11 và tháng 12. Trong bối cảnh lạm phát tại Mỹ giảm nhanh chóng và Fed chuẩn bị cắt giảm lãi suất, con số này được cho là hợp lý. Tuy nhiên, nó đã phản ánh tương đối đầy đủ tình hình của thị trường nên khó có thể tiếp tục được hưởng lợi.

Chỉ số Nasdaq 100 đã tăng hơn 15% trong hai tháng cuối năm 2023 và bất chấp đợt điều chỉnh ngày 2/1. Trong khi đó, S&P 500 kém hưng phấn hơn trong suốt tháng 11 và tháng 12, nhóm cổ phiếu này cũng được cho là định giá quá cao so với với mức hợp lý là 4,632.

Những động thái bất thường của Kho bạc và thị truowngfg chứng khoán trong hai tháng qua cung cấp bối cảnh cho biên bản cuộc họp tháng 12 của Fed.

Khi Chủ tịch Powell tuyên bố rõ ràng rằng các nhà hoạch định chính sách đã thảo luận về khung thời gian để cắt giảm lãi suất, nhà đầu tư lúc này sẽ cân nhắc lại về dự đoán đợt cắt giảm trong tháng 3. Những dấu hiệu từ Chủ tịch Fed New York John Williams cho thấy việc giảm lãi suất trong tháng 3 có thể còn quá sớm.

Nếu biên bản củng cố thông điệp đó thì có khả năng lợi suất TPCP sẽ tiếp tục điều chỉnh.