Trung Quốc cần tránh lạm dụng ''bazooka'' nếu muốn thoát khủng hoảng

Trung Quốc cần tránh lạm dụng ''bazooka'' nếu muốn thoát khủng hoảng

Huyền Trần

Huyền Trần

Junior Analyst

10:05 27/09/2024

Trung Quốc vừa phát động gói kích thích kinh tế mạnh mẽ, nhưng những sự kiện gắn liền với từ "bazooka" không phải lúc nào cũng mang lại kết quả tốt. Những bài học từ khủng hoảng tài chính trước đây cho thấy, vũ khí mạnh mẽ có thể không cứu vãn được tình hình. Trong bối cảnh phục hồi chậm chạp và giảm phát, Bắc Kinh cần từ bỏ các giải pháp cũ kỹ và tìm kiếm chiến lược tinh vi hơn để vượt qua khủng hoảng.

Nỗ lực mới nhất của Trung Quốc để củng cố nền kinh tế và hỗ trợ thị trường là rất đáng khen ngợi, nhất là nếu những hành động tiếp theo được thực hiện quyết liệt. Trong thời kỳ khó khăn, các nhà hoạch định chính sách cần phải chủ động đi trước thị trường, chứ không thể để bị coi là kẻ luôn chạy theo sau. Sự chủ động là rất quan trọng, nhưng sử dụng ẩn dụ quân sự có thể gây hiểu lầm.

Gói biện pháp được công bố hôm thứ Ba đã gây ấn tượng mạnh cả về nội dung lẫn cách thức triển khai. Thị trường đã phản ứng tích cực, ít nhất là trong một ngày. Hình ảnh chiến trường tràn ngập: Một "cuộc tấn công" kích thích đã được phát động. Các biện pháp, bao gồm cắt giảm lãi suất và hỗ trợ thị trường chứng khoán, được ví như một "cơn bão." Tiền mặt sẽ được phát cho những người sống trong cảnh nghèo đói. Và dĩ nhiên, không có thay đổi chính sách nào thiếu đi "bazooka," một thuật ngữ có thể không nên được dùng để khen ngợi, bởi từ này mang một lịch sử không mấy tích cực.

Hình ảnh "bazooka" từ Thế chiến II đã trở thành một biểu tượng cho các phản ứng mạnh mẽ trong khủng hoảng, từ việc Ngân hàng Nhật Bản nới lỏng chính sách tiền tệ đến các nỗ lực cứu vãn khu vực eurozone của Mario Draghi. Tuy nhiên, hiểu rõ về cách sử dụng hình ảnh này là cần thiết để nhận ra rằng không có giải pháp đơn giản cho những thách thức mà Trung Quốc đang đối mặt.

Một trong những trường hợp đáng chú ý về việc sử dụng hình ảnh "bazooka" là trong cuộc khủng hoảng nhà ở Mỹ từ năm 2007 - 2009. Mặc dù các biện pháp cứu trợ đã được ca ngợi sau này, nhiều quyết định trong thời điểm khủng hoảng lại không được xem là anh hùng. Henry Paulson, Bộ trưởng Tài chính Mỹ lúc đó, đã đến Quốc hội để yêu cầu quyền hạn tiếp quản Freddie Mac và Fannie Mae, hai công ty chiếm gần một nửa thị trường thế chấp Mỹ. Ông tự tin tuyên bố rằng nếu có "bazooka" trong tay, mọi thứ sẽ ổn. Tuy nhiên, cuối cùng, những gì ông lo sợ lại trở thành hiện thực: các công ty này buộc phải quốc hữu hóa vào tháng Chín.

Hình ảnh "bazooka" tiếp tục xuất hiện khi những biện pháp mạnh mẽ khác được áp dụng để cứu vãn nền kinh tế. Sau sự sụp đổ của Lehman Brothers, AIG đã nhận được cứu trợ khẩn cấp từ Fed, và Quốc hội thông qua gói cứu trợ 700 tỷ USD, được gọi là TARP. Ban đầu, gói này được thiết kế để mua lại các tài sản rủi ro, nhưng sau đó đã trở thành một quỹ hỗ trợ đa mục đích cho các ngân hàng và nhà sản xuất ô tô. Điều này cho thấy tầm quan trọng của việc linh hoạt và sáng tạo trong thời kỳ khủng hoảng.

Hiện nay, các quan chức Trung Quốc đang đối mặt với nhiều thách thức như phục hồi chậm chạp sau đại dịch, nguy cơ giảm phát và tình trạng suy thoái trong ngành bất động sản. Họ đang thực hiện nhiều biện pháp, bao gồm khuyến khích chính quyền địa phương mua nhà trống và cân nhắc việc tiêm thêm 142 tỷ USD vào các ngân hàng lớn. Nếu một biện pháp không hiệu quả, họ sẵn sàng thử biện pháp khác.

Trong thời điểm khủng hoảng, sự sáng tạo và quyết tâm là rất cần thiết. Tuy nhiên, có lẽ đã đến lúc các nhà lãnh đạo nên xem xét lại hình ảnh "bazooka" và tìm kiếm những giải pháp tinh tế hơn cho những thách thức hiện tại.

Bloomberg

Broker listing

Cùng chuyên mục

USD giữ vững vị thế, nhưng có thể không trụ được nếu dữ liệu JOLTS yếu đi
Diệu Linh

Diệu Linh

Junior Editor

USD giữ vững vị thế, nhưng có thể không trụ được nếu dữ liệu JOLTS yếu đi

USD đang bị ảnh hưởng bởi sự kết hợp của dữ liệu yếu (sản xuất ISM) và nhiều lo ngại về thị trường trái phiếu. Tuy nhiên, phí bảo hiểm rủi ro đang gần đỉnh ghi nhận vào tháng 4, và dữ liệu yếu sẽ không thể hỗ trợ cho EUR/USD tăng từ mức 1.15 trừ khi thị trường Kho bạc bán ra mạnh hơn. Thị trường phản ứng với chiến thắng bầu cử ở Ba Lan
Căng thẳng thương mại Mỹ - Trung leo thang, kinh tế và thị trường toàn cầu chịu áp lực
Diệu Linh

Diệu Linh

Junior Editor

Căng thẳng thương mại Mỹ - Trung leo thang, kinh tế và thị trường toàn cầu chịu áp lực

Chỉ số PMI sản xuất Caixin của Trung Quốc giảm xuống 48.3 vào tháng 5, mức thấp nhất kể từ quý 3 năm 2022, báo hiệu sản lượng đang giảm. Việc mất việc làm trong lĩnh vực sản xuất của Trung Quốc báo hiệu tình trạng căng thẳng kinh tế ngày càng sâu sắc và các nỗ lực kích thích không hiệu quả. Thị trường tăng sau các báo cáo rằng Trump có kế hoạch nói chuyện với Tập Cận Bình để xoa dịu căng thẳng thương mại đang leo thang.
Thuế quan Mỹ giáng đòn mạnh vào hoạt động sản xuất của Trung Quốc
Huyền Trần

Huyền Trần

Junior Analyst

Thuế quan Mỹ giáng đòn mạnh vào hoạt động sản xuất của Trung Quốc

Hoạt động sản xuất của Trung Quốc giảm lần đầu sau tám tháng, khi chỉ số PMI tụt xuống mức thấp nhất trong gần ba năm. Thuế quan của Mỹ bắt đầu tác động rõ rệt, khiến đơn hàng xuất khẩu, sản lượng và việc làm đồng loạt sụt giảm. Dù vậy, doanh nghiệp vẫn kỳ vọng môi trường thương mại sẽ cải thiện trong thời gian tới.
USD giảm mạnh, thị trường thận trọng trước cuộc gọi Trump–Tập
Huyền Trần

Huyền Trần

Junior Analyst

USD giảm mạnh, thị trường thận trọng trước cuộc gọi Trump–Tập

USD suy yếu do lo ngại về triển vọng kinh tế Mỹ và rủi ro từ căng thẳng thương mại. Nhà đầu tư giữ tâm lý phòng thủ trước cuộc điện đàm giữa lãnh đạo Mỹ và Trung Quốc, giữa lúc dữ liệu kinh tế gần đây cho thấy dấu hiệu giảm tốc. Chứng khoán châu Á tăng nhẹ, trong khi lợi suất trái phiếu và giá hàng hóa biến động theo kỳ vọng thị trường.
Đừng bỏ lỡ kịch bản giá vàng đáng chú ý nhất năm 2025
Diệu Linh

Diệu Linh

Junior Editor

Đừng bỏ lỡ kịch bản giá vàng đáng chú ý nhất năm 2025

Một siêu chu kỳ vĩ mô mới đầy sức mạnh đang hình thành, và những nhà giao dịch nhạy bén đã bắt đầu định vị để đón đầu một trong những làn sóng dịch chuyển tài chính lớn nhất của thời đại. Tâm điểm của làn sóng này: Chiến lược giao dịch TACO.
Căng thẳng thương mại và lo ngại suy thoái phủ bóng thị trường toàn cầu
Huyền Trần

Huyền Trần

Junior Analyst

Căng thẳng thương mại và lo ngại suy thoái phủ bóng thị trường toàn cầu

Thị trường châu Á và USD khởi đầu tuần mới trong tâm lý thận trọng khi căng thẳng thương mại Mỹ - Trung leo thang và nhà đầu tư chờ dữ liệu việc làm Mỹ cùng quyết định lãi suất từ ECB. Đe dọa thuế quan mới của Tổng thống Trump cùng áp lực nợ công khiến tâm lý thị trường thêm bất ổn.
Forex Forecast - Diễn đàn dự báo tiền tệ