Vai trò của Dollar lại được nhấn mạnh khi nỗi lo Covid vẫn đe doạ

• Sự sụt giảm trong chỉ số người tiêu dùng ở Michigan vào tuần trước có thể là một ngoại lệ, nhưng nó cũng cho thấy mọi người đang chấp nhận khả năng không thể đạt được khả năng miễn dịch cộng đồng. Điều đó có nghĩa là tăng trưởng sẽ giảm đà nhiều hơn trong trung và dài hạn.
• Đà sụt giảm của đồng đô la vào thứ Sáu giờ đây lại "quay đầu" khi thị trường ngoại hối chịu ảnh hưởng trước tác động của Covid-19. Đồng tiền của Úc, New Zealand và Hàn Quốc đều giảm trong tuần này do các ca nhiễm ở địa phương. Tin tức về một ca nhiễm duy nhất đủ để đưa đồng đô la kiwi xuống mức thấp nhất trong hai tuần.
• Trong thời đại các ngân hàng áp dụng chính sách nới lỏng, biến động trên thị trường ngoại hối cung cấp đã thể hiện những phản ứng đối với các tin tức virus. Đặc biệt là khi các ngân hàng trung ương đang bắt đầu muốn thu hẹp một số biện pháp nới lỏng đã được áp dụng vào năm ngoái.
• Các trader hiện đang bị buộc phải giảm bớt những kỳ vọng về mức độ và tốc độ thắt chặt do những tác động của virus gần đây. Hóa ra các trader đô la New Zealand cho rằng sẽ không có ca nhiễm vi rút mới nào có thể phá vỡ nền kinh tế và bỏ quên rằng Covid-19 vẫn tiếp tục bất chấp nỗ lực của thế giới để ngăn chặn nó. Đồng won cũng bị ảnh hưởng vì ngân hàng trung ương hiện có thể khó tăng lãi suất trong tháng này.
• Trong khi đó, đồng đô la Mỹ có sức hấp dẫn gấp ba lần. Điểm thu hút đầu tiên, rõ ràng nhất, là nhờ nhu cầu trú ẩn của nó. Thứ hai xuất phát từ những đặc thù của của Cục Dự trữ Liên bang trong quá trình áp dụng chính sách tiền tệ. Không giống như nhiều ngân hàng khác, Fed vẫn đang thực hiện QE với cùng tốc độ mà nó đã bắt đầu ngay sau đại dịch - và cho đến nay tất cả những gì họ làm chỉ là thảo luận về khả năng bắt đầu thu hẹp. Điều đó có nghĩa là có ít khả năng sẽ tác động đến đồng đô la, so với khả năng khi các thắt chặt chính sách được thực hiện. 
• Đồng đô la đang tăng giá tại Hoa Kỳ, nơi có tỷ lệ lạm phát và tiêm chủng cao hơn. Những yếu tố đó làm tăng khả năng Fed sẽ nghiêng về xu hướng thắt chặt bất chấp những lo ngại toàn cầu về virus. Đặc biệt là khi các tác động của QE khiến Fed cần phải điều chỉnh sớm hơn là muộn hơn.
• Sức mạnh đồng USD được củng cố thậm chí có thể được hoan nghênh bởi Chủ tịch Jerome Powell, do nó sẽ giúp củng cố kỳ vọng rằng lạm phát sẽ chỉ là tạm thời.