Trong bối cảnh vàng liên tục thiết lập kỷ lục trong năm nay, các thương nhân kinh doanh trang sức và nhà đầu tư bán lẻ tại Ấn Độ đang gia tăng vị thế thông qua quyền chọn trên hợp đồng tương lai vàng, nhằm mục đích đầu cơ và phòng ngừa rủi ro cho danh mục đầu tư. Theo Sugandha Sachdeva, sáng lập viên của công ty nghiên cứu tài chính SS WealthStreet, các công cụ phái sinh này - với chi phí thấp hơn so với hợp đồng tương lai - đã thu hút sự quan tâm đáng kể nhờ đà tăng trưởng mạnh mẽ gần đây của giá vàng.

Sự quan tâm ngày càng tăng từ nhà đầu tư thể hiện rõ nét trên Sàn Giao dịch Hàng hóa Ấn Độ (MCX) - sàn giao dịch hàng hóa hàng đầu quốc gia: Giá trị giao dịch bình quân hàng ngày của quyền chọn trên hợp đồng tương lai vàng đã tăng vọt lên 605 tỷ rupee (tương đương 7 tỷ USD) trong tháng 2, chiếm 26% tổng khối lượng quyền chọn trên sàn - tỷ trọng lớn nhất kể từ tháng 10/2021. Mặc dù quyền chọn trên hợp đồng dầu thô vẫn duy trì vị thế dẫn đầu về khối lượng giao dịch, thị phần của chúng đã sụt giảm xuống còn 52%, so với mức trên 70% của năm trước.

Lo ngại về chính sách thuế quan của Tổng thống Mỹ Trump đã khiến giá dầu rơi xuống mức thấp nhất trong sáu tháng vào tuần trước, thúc đẩy dòng vốn đầu tư chuyển hướng sang các tài sản trú ẩn an toàn như vàng - đã tăng hơn 7% kể từ lễ nhậm chức của ông vào tháng 1. Theo Gnanasekar Thiagarajan, Giám đốc công ty nghiên cứu hàng hóa Commtrendz Research, dù thị trường quyền chọn sẽ còn tiếp tục biến động, các thành viên thị trường nhìn chung vẫn duy trì quan điểm tích cực về vàng.

"Trump áp dụng chiến thuật gây sốc với mức thuế quan 20%-30% trước khi đàm phán. Tất cả những bất ổn này đều tạo động lực tăng giá cho vàng," ông nhận định.

Quyền chọn vàng đang gia tăng thị phần

Tại Ấn Độ, kim loại quý không chỉ được coi là phương tiện bảo toàn giá trị và biểu tượng của thịnh vượng, mà còn là tài sản thiêng liêng mang ý nghĩa cát tường. Trong khi tiêu thụ trang sức vàng sụt giảm ở hầu hết các quốc gia trong năm ngoái, Ấn Độ chỉ ghi nhận mức giảm 2% nhờ đợt cắt giảm thuế nhập khẩu vào tháng 7 kích thích nhu cầu, giúp nước này giành lại vị trí dẫn đầu thị trường trang sức toàn cầu.

Khi giá kim loại quý chạm mức kỷ lục trong tháng 2, khối lượng giao dịch quyền chọn trên hợp đồng tương lai vàng trong tháng đã tăng gần gấp ba lần so với mức trung bình năm 2024, theo dữ liệu từ MCX. Đồng thời, giá trị giao dịch bình quân hàng ngày của quyền chọn trên hợp đồng tương lai dầu đã sụt giảm xuống còn 1,2 nghìn tỷ rupee - mức thấp nhất kể từ tháng 6.

Tại Hoa Kỳ, giao dịch quyền chọn vàng đã tăng gần gấp đôi trong tháng trước so với tháng 2/2024, theo số liệu từ CME Group.

"Nhà giao dịch đã dịch chuyển từ quyền chọn dầu thô sang vàng khi nhận thấy cơ hội đầu tư hấp dẫn hơn," Rahul Kalantri, Phó Chủ tịch phụ trách mảng hàng hóa tại Mehta Equities Ltd, phát biểu.

Liệu xu hướng này có tiếp tục hay không vẫn còn phải chờ quan sát - khối lượng giao dịch quyền chọn trên hợp đồng tương lai dầu đã phục hồi vào tuần trước trong khi giao dịch vàng suy giảm. Tuy nhiên, với những lo ngại hiện tại về tốc độ tăng trưởng kinh tế Ấn Độ và diễn biến thị trường chứng khoán, vàng sẽ vẫn duy trì vị thế ưu tiên trong danh mục đầu tư, theo Thiagarajan.

"Mối tương quan giữa vàng và dầu thường nghịch chiều," ông giải thích. "Yếu tố thuận lợi cho nền kinh tế sẽ hỗ trợ giá dầu. Ngược lại, khi kinh tế suy giảm hoặc bất ổn gia tăng, dòng vốn sẽ đổ vào vàng."