Chỉ số giá sản xuất Mỹ bất ngờ giảm, củng cố kỳ vọng nới lỏng lãi suất

Chỉ số giá sản xuất (PPI) của Mỹ đã tạo cú hích cho thị trường chứng khoán, giúp Nasdaq 100 vượt mốc 24,000 điểm và xác lập đỉnh mới.

PPI giảm 0.1% trong tháng 8, kéo tốc độ tăng trưởng hàng năm xuống 2.6% từ 3.1% (điều chỉnh từ 3.3%). Kết quả này trái ngược hoàn toàn với kỳ vọng tăng lên 3.3%. PPI lõi, loại trừ thực phẩm và năng lượng, cũng giảm 0.1% trong tháng, đưa mức tăng trưởng hàng năm từ 3.4% xuống 2.8%.

Báo cáo này tác động mạnh đến thị trường vì hai lý do. Thứ nhất, các nhà phân tích thường mắc cùng một sai lầm khi dự báo PPI và CPI. PPI thấp hơn kỳ vọng 0.4 điểm phần trăm khiến thị trường lo ngại dự báo CPI công bố vào thứ Năm cũng có thể sai lệch theo hướng tương tự. Thứ hai, PPI là chỉ báo sớm cho xu hướng lạm phát chung, buộc giới đầu tư phải điều chỉnh lại kỳ vọng về lạm phát trong những tháng tới.

Dữ liệu mới phù hợp với bối cảnh gần đây, làm tăng khả năng Fed sẽ nghiêng dovish hơn và đẩy nhanh tốc độ cắt giảm lãi suất. Kỳ vọng này đã thúc đẩy chứng khoán tăng giá và gây áp lực lên USD. Xác suất Fed cắt giảm lãi suất từ ba lần trở lên trước cuối năm hiện được ước tính ở mức 74%, tăng mạnh so với 43% chỉ một tuần trước.