Trang chủ | Nhận định | Bình luận thị trường

Chứng khoán châu Á tăng nhẹ giữa lo ngại về nền kinh tế Mỹ

Mai Khánh Linh

Junior Editor

08:06 26/03/2025

Chứng khoán châu Á tăng nhẹ vào sáng thứ Tư khi các nhà đầu tư chờ đợi tín hiệu rõ ràng hơn, trong bối cảnh niềm tin tiêu dùng tại Mỹ giảm sút và thị trường chứng khoán Mỹ phục hồi vào cuối phiên.

Chỉ số chứng khoán tại Sydney và Tokyo tăng, trong khi hợp đồng tương lai của Hồng Kông ghi nhận mức tăng nhẹ. Chỉ số S&P 500 tăng 0.2% trong phiên giao dịch thứ Ba, đánh dấu chuỗi tăng dài nhất trong gần bảy tuần dù niềm tin tiêu dùng sụt giảm. Ngược lại, chỉ số Nasdaq Golden Dragon China giảm phiên thứ sáu liên tiếp, chuỗi giảm dài nhất trong hơn một năm.

Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm nhích lên 4.33% trong phiên giao dịch sáng tại châu Á sau khi giảm vào phiên trước. Đồng USD ít biến động sau khi kết thúc chuỗi tăng kéo dài bốn ngày vào thứ Ba. Giá đồng tại Mỹ tăng lên mức kỷ lục, trong khi giá dầu cũng nhích lên sau khi một báo cáo ngành cho thấy lượng tồn kho dầu thô tại Mỹ sụt giảm.

Dù thị trường phần nào được trấn an bởi tuyên bố gần đây của cựu Tổng thống Donald Trump về mức thuế "có đi có lại" dự kiến công bố vào ngày 2/4, dữ liệu kinh tế Mỹ công bố hôm thứ Ba tiếp tục làm dấy lên lo ngại về tăng trưởng của nền kinh tế lớn nhất thế giới. Bên cạnh đó, đà tăng mạnh mẽ của cổ phiếu công nghệ Trung Quốc đang hạ nhiệt nhanh chóng khi hiệu ứng từ mô hình AI của DeepSeek dần suy yếu, khiến một chỉ số quan trọng đứng trước nguy cơ điều chỉnh giảm.

“Thận trọng vẫn là chiến lược chủ đạo của thị trường tài chính cho đến khi rõ ràng ai hoặc lĩnh vực nào sẽ không bị ảnh hưởng bởi danh sách áp thuế mới của ông Trump,” Tim Waterer, nhà phân tích thị trường chính tại Kohle Capital Markets Pty, nhận định. Ông cho rằng bức tranh kinh tế Mỹ với các số liệu vĩ mô trái chiều đang kìm hãm lợi suất trái phiếu kho bạc và hạn chế đà tăng của đồng USD.

Chỉ số S&P 500

Chỉ số Nasdaq 100 tăng 0.5% trong phiên thứ Ba. Nhóm cổ phiếu công nghệ vốn hóa lớn tăng 1.2%, trong đó Tesla Inc. tiếp tục chuỗi tăng năm ngày lên tới 28%, trong khi Nvidia Corp. giảm điểm.

Các chuyên gia phân tích thị trường vẫn chưa có sự đồng thuận về triển vọng tiếp theo của thị trường chứng khoán. Đội ngũ chiến lược gia tại HSBC Holdings Plc, dẫn đầu bởi Max Kettner, đã hạ bậc xếp hạng chứng khoán Mỹ xuống mức dưới trung bình do lo ngại về kinh tế. Trong khi đó, Ilan Benhamou từ JPMorgan Chase & Co. cho rằng đã đến lúc tạm dừng chiến lược bán khi giá phục hồi, vì mức độ rõ ràng hơn về thuế quan giúp giảm bớt một số rủi ro chính.

“Niềm tin là một yếu tố mong manh,” Steve Sosnick từ Interactive Brokers nhận xét. “Mặc dù vai trò của thuật toán và trí tuệ nhân tạo trong đầu tư ngày càng lớn, cảm xúc vẫn đóng vai trò quan trọng trong hành vi thị trường. Nỗi sợ hãi và lòng tham vẫn chi phối, và điều này đã được thể hiện rõ ràng trong thị trường cũng như nền kinh tế gần đây.”

Matt Maley tại Miller Tabak nhận định đợt hồi phục từ đợt bán tháo của Mỹ khá tích cực, nhưng nhà đầu tư vẫn cần xác định liệu giai đoạn tồi tệ nhất đã thực sự qua hay chưa.

“Thị trường trong ngắn hạn sẽ vẫn biến động mạnh,” Charles Ashley từ Catalyst Funds nhận định. “Nhà đầu tư đang trong trạng thái do dự vì họ chưa biết chính sách nào sẽ được thực thi. Hiện vẫn chưa đến thời điểm mà định giá thị trường bị méo mó đến mức tạo ra các cơ hội đầu tư thực sự hấp dẫn.”

Các khảo sát về tâm lý người tiêu dùng gần đây cho thấy tâm lý bi quan gia tăng khi nhiều hộ gia đình lo ngại lạm phát có thể bùng phát trở lại do các biện pháp thuế quan của ông Trump. Doanh nghiệp cũng cảnh báo giá cả tăng cao và nhu cầu suy yếu, phù hợp với dự báo kinh tế của các chuyên gia, trong đó nhấn mạnh nguy cơ xảy ra lạm phát đình trệ (stagflation) và gia tăng rủi ro suy thoái. Theo báo cáo niềm tin tiêu dùng công bố hôm thứ Ba, tỷ lệ người dự đoán giá cổ phiếu sẽ giảm trong năm tới đã tăng hơn 10 điểm phần trăm.

“Tâm lý của nhà đầu tư, người tiêu dùng và doanh nghiệp tiếp tục suy yếu do lo ngại về nền kinh tế và sự bất ổn trong chính sách kinh tế,” Bret Kenwell từ eToro nhận xét. “Cho đến khi có sự rõ ràng hơn về thuế quan và các yếu tố vĩ mô, niềm tin thị trường vẫn dễ bị tổn thương.”