Danske Bank: Thị trường toàn cầu chờ đợi loạt dữ liệu và quyết định chính sách tiền tệ

Tin tức lịch kinh tế 

Tại Thụy Điển, số liệu lạm phát sơ bộ tháng Mười. Các chuyên gia của Danske Bank dự báo lạm phát lõi đạt 2.65% (nhận định: 2.6%, trước đó: 2.7%) và chỉ số CPIF tổng thể đạt 2.95% (nhận định: 2.9%, trước đó: 3.09%). Các con số này cao hơn dự báo của Riksbank khoảng 0.1 điểm phần trăm, qua đó củng cố quan điểm rằng lạm phát đang giảm dần và ủng hộ nhận định về giai đoạn lạm phát cao mang tính tạm thời. Hai quan chức Erik Thedéen và Per Jansson dự kiến sẽ có bài phát biểu riêng, nhưng không kỳ vọng thông tin mới đáng chú ý.

Tại Na Uy, có thể Norges Bank sẽ giữ nguyên lãi suất chính sách ở mức 4.00% trong cuộc họp MPC hôm nay, đồng thời phát tín hiệu duy trì mức này ít nhất đến tháng 12. Đây là cuộc họp giữa kỳ, không công bố dự báo mới, chỉ có thông cáo báo chí và họp báo.

Tại Vương quốc Anh, cuộc họp của Ngân hàng Anh (BoE) được kỳ vọng sẽ dẫn đến việc cắt giảm lãi suất 25 bps không đồng thuận, đưa lãi suất ngân hàng xuống còn 3.75%.

Tại Hoa Kỳ, báo cáo Challenger về số lượng sa thải và tuyển dụng trong tháng Mười sẽ được công bố. Mặc dù không phải dữ liệu cấp 1, báo cáo này vẫn đáng chú ý trong bối cảnh các dữ liệu chính thức bị trì hoãn.

Tại Eurozone, số liệu bán lẻ tháng Chín sẽ được công bố. Doanh số bán lẻ gần như đi ngang trong năm tháng qua sau giai đoạn tăng trưởng vào đầu năm, phản ánh tâm lý tiêu dùng yếu.

Tại Đức, tâm điểm là sản xuất công nghiệp. Sản lượng giảm mạnh và bất ngờ trong tháng Tám, chạm mức chỉ từng thấy trong đại dịch Covid và khủng hoảng tài chính.

Qua đêm, Trung Quốc công bố dữ liệu thương mại tháng Mười, được dự báo cho thấy xuất khẩu tiếp tục tăng mạnh. Tuy nhiên, con số này thường biến động nên có thể ghi nhận mức giảm nhẹ sau khi hồi phục 8.4% so với cùng kỳ năm trước.

Diễn biến thị trường hôm qua

Tại Nhật Bản, thu nhập tiền lương danh nghĩa tăng 1.9% so với cùng kỳ trong tháng Chín, trong khi tiền lương thực giảm 1.4%, đánh dấu tháng giảm thứ chín liên tiếp do lạm phát vượt tốc độ tăng lương. Mức giảm tiền lương thực tháng Tám được điều chỉnh thành 1.7% (trước đó: 1.6%). Tăng trưởng tiền lương vẫn là yếu tố then chốt cho thời điểm nâng lãi suất của BoJ, khi khoảng cách giữa lương và giá cả ngày càng nới rộng, làm phức tạp triển vọng chính sách.

Tại Hoa Kỳ, Tòa án Tối cao đã nghe các tranh luận về việc chính quyền Trump sử dụng Đạo luật Quyền hạn Kinh tế Khẩn cấp Quốc tế (IEEPA) để áp đặt thuế quan khẩn cấp. Nhiều thẩm phán thuộc các khuynh hướng khác nhau tỏ ra nghi ngờ quyền hạn này của tổng thống. Thị trường hiện định giá khả năng chính quyền thắng kiện giảm từ 45% trước phiên tranh luận xuống 25% sáng nay, dù các thẩm phán bảo thủ vẫn công nhận quyền hạn rộng rãi của tổng thống trong lĩnh vực đối ngoại.

Cũng tại Hoa Kỳ, Báo cáo Việc làm Quốc gia ADP cho thấy khu vực tư nhân tăng 42,000 việc làm trong tháng Mười, cao hơn dự báo 28,000 và mức điều chỉnh tăng 3,000 của tháng trước. Tăng trưởng chủ yếu đến từ các lĩnh vực giáo dục, chăm sóc sức khỏe, thương mại, vận tải và tiện ích; trong khi việc làm tiếp tục giảm ở các ngành dịch vụ chuyên nghiệp, thông tin và giải trí – khách sạn. Các tập đoàn lớn đóng góp phần lớn số việc làm ròng.

Chỉ số ISM Dịch vụ tháng Mười tăng lên 52.4 (dự báo: 50.8, trước đó: 50.0), đánh dấu mức mở rộng mạnh nhất kể từ tháng Hai, với tất cả các thành phần phụ đều vượt kỳ vọng.

Tại Thụy Điển, Riksbank giữ nguyên lãi suất chính sách ở mức 1.75%, đúng như dự đoán rộng rãi. Ngân hàng trung ương tái khẳng định thông điệp từ Báo cáo Chính sách Tiền tệ tháng Chín rằng: “Lãi suất chính sách dự kiến sẽ duy trì ở mức này trong một thời gian.” Đối với SEK, Riksbank cũng lặp lại nhận định rằng krona sẽ chỉ tăng giá “nhẹ” thay vì “đáng kể” trong thời gian tới.

Tại Eurozone, PMI Dịch vụ chính thức của tháng Mười được điều chỉnh tăng lên 53.0 từ mức 52.6 trong báo cáo nhanh. Số liệu ban đầu vốn đã cao hơn dự báo 51.2, đánh dấu bất ngờ tích cực đáng kể. Khi PMI sản xuất xác nhận mức tăng, PMI toàn phần được điều chỉnh lên 52.5. Khu vực Eurozone bước vào quý cuối năm với động lực tăng trưởng ổn định, củng cố quan điểm ECB duy trì lãi suất hiện tại.

Tại EU, các quốc gia thành viên đã thống nhất mục tiêu khí hậu đến năm 2040, bao gồm việc hoãn áp dụng hệ thống thương mại khí thải mới cho nhà ở và giao thông đường bộ (ETS2). Đây là yếu tố mang tính dovish với ECB, do loại bỏ ETS2 có thể khiến lạm phát năm 2027 thấp hơn ước tính từ 0.0–0.4 điểm phần trăm. Dù còn chờ Nghị viện châu Âu phê chuẩn, sự điều chỉnh này hướng tới chính sách khí hậu ít tham vọng hơn, giúp tăng khả năng được thông qua và bù đắp phần nào tác động hawkish từ tăng trưởng gần đây.

Tại Ba Lan, Ngân hàng Quốc gia Ba Lan (NBP) cắt giảm lãi suất chính sách thêm 25 bps xuống 4.25% trong cuộc họp tháng Mười Một, đánh dấu lần giảm thứ tư liên tiếp và phù hợp với dự báo thị trường.

Thị trường chứng khoán

Thị trường phục hồi sau đợt điều chỉnh bất ngờ hôm thứ Ba. Các cổ phiếu dẫn đầu là những mã bị bán tháo mạnh nhất phiên trước, đặc biệt là nhóm bán dẫn và các cổ phiếu liên quan đến AI như Intel, Qualcomm và Caterpillar, đều tăng 3–4%. Chỉ số S&P 500 tăng 0.4% (sau khi giảm lúc mở cửa), trong khi Stoxx 600 tăng 0.2%. Nguyên nhân hồi phục nhanh có thể do lực mua từ nhà đầu tư cá nhân, dù chưa được xác nhận. Như đã đề cập hôm qua, đợt bán tháo trước đó không xuất phát từ lo ngại vĩ mô hay yếu tố tiêu cực về AI, điều này thể hiện ở việc lợi suất trái phiếu ổn định và chỉ số VIX vẫn dưới 20. Đà hồi phục tiếp tục tại châu Á sáng nay, trong khi hợp đồng tương lai Mỹ và châu Âu đi ngang, cho thấy thị trường vẫn chưa lấy lại hết phần giảm hôm thứ Ba.

Trái phiếu và ngoại hối

Riksbank giữ nguyên lãi suất như kỳ vọng, không tạo tác động đáng kể đến thị trường, với EUR/SEK giữ ổn định. EUR/USD củng cố dưới 1.15 sau báo cáo ADP mạnh hơn dự kiến, đẩy lợi suất Mỹ tăng. Lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm tăng sau khi Bộ Tài chính gợi ý có thể mở rộng phát hành trái phiếu lãi suất cố định.