KBC Bank: Thị trường chứng khoán toàn cầu lao dốc - Nasdaq dẫn đầu đà giảm

Diễn biến thị trường

Chỉ số Nasdaq thiên về công nghệ của Mỹ dẫn đầu đà giảm trên Phố Wall, mất 2% sau khi suýt lập đỉnh lịch sử vào đầu tuần. Mức giảm của Dow Jones (-0.5%) và S&P 500 (-1.15%) khiêm tốn hơn, trong bối cảnh định giá các cổ phiếu AI đang ở mức rất cao. Ở châu Âu, Eurostoxx 50 từng giảm tới 1.8% trong ngày nhưng chốt phiên chỉ còn mất 0.34%. Sáng nay tại châu Á, các thị trường như Hàn Quốc và Đài Loan chịu áp lực mạnh hơn do có tỷ trọng lớn các cổ phiếu công nghệ.

Tâm lý rủi ro mong manh và thiếu các yếu tố hỗ trợ đã giúp đồng USD tiếp tục mạnh lên, đánh dấu phiên tăng thứ năm liên tiếp. Chỉ số DXY vượt ngưỡng 100 và kiểm tra đỉnh tháng 8 tại 100.26, trong khi đường trung bình động 200 ngày nằm gần 100.35. Nếu bứt phá lên trên khu vực này, mục tiêu kỹ thuật tiếp theo là 101.55 (mức thoái lui 38% của nhịp giảm từ đầu năm) và 101.98 (đỉnh tháng 5). EUR/USD đóng cửa dưới 1.15 lần đầu tiên kể từ cuối tháng 7, với các vùng hỗ trợ lần lượt tại 1.1392 (đáy tháng 8), 1.1334 (đường EMA 200 ngày) và 1.1240 (mức thoái lui 38% của nhịp tăng từ đầu năm).

Lợi suất trái phiếu chính phủ lõi giảm nhẹ dù có làn sóng bán tháo trên thị trường cổ phiếu, khi lợi suất Đức và Mỹ cùng giảm khoảng 1.5–2.5 bps trên toàn đường cong. Tâm lý rủi ro toàn cầu vẫn là động lực chính của thị trường trong ngày hôm nay, ngay cả khi Mỹ chỉ công bố vài dữ liệu quan trọng, gồm báo cáo việc làm ADP tháng 10 và chỉ số ISM dịch vụ.

GBP tiếp tục chịu áp lực khi EUR/GBP đóng cửa trên 0.88 lần đầu kể từ tháng 5/2023. GBP/USD hiện dao động ngay trên 1.30 — mức thấp nhất kể từ tháng 4. Bộ trưởng Tài chính Anh Rachel Reeves tái khẳng định cam kết tuân thủ các quy tắc tài khóa (thuế thu được phải đủ để chi trả cho chi tiêu thường xuyên vào cuối thập kỷ). Giống như Thủ tướng Starmer, bà không loại trừ khả năng tăng thuế toàn diện trong ngân sách ngày 26/11 — động thái trái ngược với tuyên ngôn tranh cử của đảng Lao động. Văn phòng Trách nhiệm Ngân sách Anh (OBR) vừa hạ dự báo năng suất 0.3 điểm phần trăm, đồng nghĩa với việc Reeves sẽ cần ít nhất 35 tỷ bảng Anh để khôi phục vùng đệm tài khóa mỏng manh trị giá 9.9 tỷ bảng, và có thể tới 50 tỷ bảng để tạo thêm dư địa chi tiêu. Theo Viện Nghiên cứu Kinh tế và Xã hội Quốc gia (NIESR), quỹ đạo nợ công của Anh đang trở nên thiếu bền vững, và quốc gia này cần đạt thặng dư ngân sách sơ cấp — điều chưa từng làm được kể từ năm tài khóa 2001–2002.

Tin tức & quan điểm

Thị trường lao động New Zealand tiếp tục yếu đi trong quý III. Tỷ lệ thất nghiệp tăng từ 5.2% lên 5.3%, mức cao nhất kể từ năm 2016. Sau bốn quý liên tiếp tăng trưởng việc làm âm, số việc làm trong quý này chỉ ổn định nhẹ nhưng vẫn thấp hơn kỳ vọng và giảm 0.6% so với cùng kỳ năm ngoái. Tỷ lệ tham gia lao động giảm từ 70.5% xuống 70.3%, mức thấp nhất kể từ năm 2020. Lạm phát tiền lương (LCI, bao gồm cả làm thêm giờ) chỉ tăng 0.4% theo quý và 2.1% theo năm, so với 0.6% theo quý trong quý II. Dữ liệu yếu kém này củng cố khả năng Ngân hàng Dự trữ New Zealand (RBNZ) sẽ nới lỏng thêm chính sách trong cuộc họp ngày 26/11. Thị trường hiện định giá gần như chắc chắn một đợt cắt giảm lãi suất 25 bps. NZD/USD sáng nay chạm đáy ngắn hạn tại 0.5631, trong khi tỷ giá chéo NZD/AUD tạm thời giảm xuống dưới đáy tháng 9/2022 (0.8703), mức thấp nhất kể từ năm 2013.

Ngân hàng Nhật Bản (BoJ) vừa công bố biên bản cuộc họp chính sách ngày 19/9. Tại cuộc họp này, BoJ giữ nguyên lãi suất chính sách ở 0.50%, song có hai thành viên đề xuất nâng 25 bps lên 0.75% nhưng không được đa số ủng hộ. Một số thành viên cho rằng điều kiện để bắt đầu tăng lãi suất dần dần đang hình thành, khi nền kinh tế trong nước tiếp tục phục hồi. Tuy nhiên, một số khác cho rằng nên thận trọng hơn, viện dẫn kinh nghiệm kéo dài của Nhật với giảm phát và rủi ro làm thị trường bất ngờ. Khi cuộc tranh luận nội bộ trong BoJ ngày càng tiến xa, thị trường hiện định giá xác suất 50-50 cho khả năng tăng lãi suất trong cuộc họp ngày 19/12, với trọng tâm vẫn là theo dõi đà tăng trưởng tiền lương thực tế bền vững.