Fed gây áp lực - BoJ trong thế khó: Liệu có tăng lãi suất bất ngờ vào ngày mai?

Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) sẽ gây xáo trộn thị trường hay giữ ổn định?

Tỷ giá USD/JPY sẽ là tâm điểm chú ý vào thứ Năm, ngày 19/12, khi Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) công bố quyết định chính sách cuối cùng của năm. Thị trường phần lớn kỳ vọng BoJ sẽ giữ nguyên lãi suất ở mức 0.25% trong khi báo hiệu về việc tăng lãi suất vào Quý 1/2025, có thể sớm nhất là vào tháng 1.

Tuy nhiên, vẫn có rủi ro BoJ bất ngờ tăng lãi suất, điều này có thể kích hoạt một đợt giải chấp carry trade khác. Biến động thị trường từ đợt tăng lãi suất tháng 7 và cắt giảm mua Trái phiếu Chính phủ Nhật Bản (JGB) đã đẩy USD/JPY xuống 139.576 vào tháng 9, mức thấp nhất kể từ tháng 7/2023. BoJ sẽ phải cân nhắc kỹ tác động tiềm tàng của việc tăng lãi suất bất ngờ.

Đêm qua, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) có thể đã tạo thêm áp lực lên BoJ để có động thái sau triển vọng "hawkish" hơn của họ. USD/JPY tăng lên mức cao nhất trong ngày thứ Tư là 154.859 và có thể ảnh hưởng đến giá nhập khẩu, chi phí sinh hoạt và chi tiêu hộ gia đình.

Các nhà đầu tư nên chuẩn bị cho biến động vào sáng thứ Năm. Nếu BoJ có động thái bất ngờ, cặp tiền có thể tăng lên mức 160.00. Tuy nhiên, nếu BoJ tăng lãi suất và báo hiệu tiếp tục tăng trong Q1 2025, USD/JPY có thể thoái lui về 140.00, kích hoạt một đợt giải chấp carry trade khác.

Một cuộc khảo sát của công ty môi giới Ueda Yagi Tanshi cho thấy 91% người tham gia kỳ vọng lãi suất sẽ giữ nguyên trong tuần này, nhưng 95% dự đoán BoJ sẽ tăng lãi suất trong vòng ba tháng.

Quan điểm chuyên gia về lộ trình lãi suất của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản

Chuyên gia Kurt S. Altrichter cảnh báo về những rủi ro khi BoJ tăng lãi suất: "Lương ở Nhật đang tăng nhanh, buộc BoJ phải có động thái. Do nhiều nhà đầu tư đang vay Yên lãi suất thấp để đầu tư vào tài sản có lãi suất cao (carry trade), nếu BoJ thay đổi chính sách có thể khiến họ đồng loạt bán tháo, dẫn đến nguy cơ khủng hoảng tài chính tại Nhật Bản."

Thống đốc BoJ Kazuo Ueda thận trọng hơn khi cho rằng cần theo dõi xem mức lương có tăng ổn định hay không. Quan điểm này khiến thị trường giảm kỳ vọng về đợt tăng lãi suất tháng 12, và cho rằng BoJ có thể chờ đến sau đàm phán lương mùa xuân. Tuy nhiên, tình hình đã thay đổi sau khi Fed thể hiện lập trường cứng rắn về lãi suất và USD/JPY có nguy cơ tăng lên 160.

Xu hướng USD/JPY: Tập trung vào số liệu thất nghiệp

Chuyển sang phiên Mỹ, số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu sẽ ảnh hưởng đến nhu cầu USD. Các nhà kinh tế kỳ vọng số đơn sẽ giảm từ 242,000 (tuần kết thúc ngày 7/12) xuống 230,000 (tuần kết thúc ngày 14/12).

Mức giảm lớn hơn dự kiến có thể ủng hộ lập trường "hawkish" hơn của Fed, có khả năng đẩy cặp USD/JPY tiến về mức kháng cự 156.884. Ngược lại, tăng vượt 250,000 có thể thách thức lộ trình lãi suất "hawkish" hơn của Fed, kéo cặp tiền về các đường EMA và sau đó là hỗ trợ 149.358.

Biểu đồ USD/JPY khung thời gian ngày