KBC Bank: Thị trường vẫn tương đối bất ổn trước nguy cơ chính phủ Mỹ đóng cửa

Diễn biến thị trường

Cuộc họp tại Nhà Trắng giữa Tổng thống Mỹ và các lãnh đạo quốc hội của cả hai đảng nhằm ngăn chặn việc chính phủ đóng cửa đã kết thúc hôm qua mà không đạt được thỏa thuận. Phó tổng thống Vance nhận định Mỹ thực sự đang tiến gần tới kịch bản đóng cửa, đồng thời đổ lỗi cho Đảng Dân chủ. Phe Dân chủ đã từ chối ủng hộ một nghị quyết tài trợ ngắn hạn nhằm duy trì ngân sách đến ngày 21 tháng 11 và tạo thêm thời gian cho đàm phán cũng như xây dựng các dự luật chi tiêu dài hạn. Họ yêu cầu bổ sung các điều khoản về chăm sóc sức khỏe trước khi chấp thuận.

Dự luật tài trợ cho năm tài khóa mới sẽ được đưa ra tại Thượng viện Mỹ trong hôm nay, nơi đa số đại diện đảng Cộng hòa (53-47) là chưa đủ để thông qua nếu thiếu sự ủng hộ từ Đảng Dân chủ (cần 60 phiếu). Nếu chính phủ đóng cửa, các dịch vụ không thiết yếu sẽ bị dừng hoạt động, trong đó có cả Cục Thống kê Lao động. Điều này đồng nghĩa với việc các dữ liệu như số đơn trợ cấp thất nghiệp hàng tuần và đặc biệt là báo cáo bảng lương cuối tuần này sẽ không được công bố. Nếu tình trạng kéo dài tới giữa tháng 10, các báo cáo thương mại, bán lẻ, giá tiêu dùng và giá sản xuất cũng sẽ bị gián đoạn. Nhân viên liên bang sẽ phải nghỉ không lương, trong khi Nhà Trắng tuần trước từng gợi ý có thể tận dụng dịp này để sa thải họ thay vì cho phép quay lại làm việc sau khi ngân sách được khôi phục.

Thị trường vẫn khá bất ổn trước nguy cơ đóng cửa. Trái phiếu chính phủ Mỹ tăng giá hôm qua trong xu hướng lợi suất trái phiếu ngắn hạn giảm mạnh hơn lợi suất trái phiếu dài hạn toàn cầu. Các nhà phân tích nhận thấy hoạt động mua vào cuối quý cùng với giá dầu giảm (Brent 67.5 USD/thùng so với 69.5 USD/thùng) liên quan đến tin đồn OPEC+ có thể tăng sản lượng từ tháng tới, cũng là yếu tố tác động. Biến động hàng ngày trên đường cong lợi suất Mỹ từ -2.2 bps (2 năm) đến -4.5 bps (30 năm), trong khi lợi suất Đức giảm từ 0.7 bps (2 năm) đến 5.6 bps (30 năm). Về kỹ thuật, lợi suất trái phiếu 10 năm Mỹ tuần trước đã chạm kháng cự quan trọng tại 4.2% (mức hỗ trợ trước đó; đường cổ mô hình đỉnh ba).

Khẩu vị rủi ro có phần tích cực hơn khi các chỉ số chính châu Âu và Mỹ đóng cửa tăng đến 0.25%, trong đó Nasdaq vượt trội với +0.5%. EUR/USD vẫn dao động trong biên độ hẹp, hiện quanh mức 1.1735.

Biên bản cuộc họp tháng 9 của Ngân hàng Trung ương Nhật công bố sáng nay cho thấy khả năng để ngỏ việc tăng lãi suất trong tương lai. Thành viên có quan điểm dovish Noguchi hôm qua cũng ủng hộ khả năng tăng lãi suất vào tháng 10 nếu dữ liệu cho phép. Xác suất thị trường định giá cho kịch bản này tăng lên gần 70%, góp phần khiến kết quả đấu thầu trái phiếu chính phủ 2 năm hôm nay yếu đi. JPY vì thế có thêm dư địa hồi phục, tránh xa các mức hỗ trợ quan trọng tại USD/JPY 150 và EUR/JPY 175.

Ngoài ra, lịch sự kiện kinh tế hôm nay bao gồm nhiều dữ liệu lạm phát quốc gia của Eurozone, báo cáo JOLTS của Mỹ và chỉ số niềm tin tiêu dùng Mỹ. Giới chuyên gia không cho rằng các dữ liệu này sẽ thay đổi quan điểm hiện tại về chính sách ECB (ổn định) và Fed (cắt giảm lãi suất trong tháng 10) trong ngắn hạn. Kế hoạch hòa bình cho Gaza của Trump thu hút nhiều sự chú ý trên truyền thông nhưng chưa ảnh hưởng đến tâm lý giao dịch và khẩu vị rủi ro.

Tin tức & quan điểm

Thụy Sĩ và Bộ Tài chính Mỹ hôm qua công bố tuyên bố chung hiếm hoi, trong đó hai bên đồng thuận về lập trường đối với các vấn đề ngoại hối. Cả hai cam kết không “đặt mục tiêu tỷ giá hối đoái vì mục đích cạnh tranh”, đồng thời thừa nhận can thiệp thị trường là công cụ hợp pháp để ứng phó với biến động bất thường. Điều này được xem là sự ủng hộ của Mỹ với Ngân hàng Trung ương Thụy Sĩ (SNB) trong trường hợp cần thiết, nhất là khi lạm phát có nguy cơ duy trì dưới mục tiêu 0-2% do sức mạnh của CHF, trong khi lãi suất chính sách hiện ở mức 0%. Như vậy, nguy cơ SNB phải quay lại mức lãi suất âm đã giảm bớt. Đồng CHF hôm qua giảm, đặc biệt so với EUR, với EUR/CHF đóng cửa quanh 0.935.

Trong một diễn biến khác, Thụy Sĩ đề xuất đầu tư vào ngành tinh luyện vàng tại Mỹ như một động thái thiện chí trong các cuộc đàm phán thương mại nhằm giảm mức thuế nhập khẩu hiện tại là 39%. Thương mại vàng giữa hai nước, vốn thường cân bằng, đã chuyển sang thặng dư lớn trong quý đầu năm nay do lo ngại Mỹ có thể áp thuế với vàng miếng.

Ngân hàng Dự trữ Australia hôm nay giữ nguyên lãi suất chính sách ở mức 3.6%. Quyết định nhất trí này dựa trên dấu hiệu nhu cầu tư nhân hồi phục nhanh hơn dự kiến khi thu nhập thực tăng, trong bối cảnh lạm phát – dù ở trong khoảng 2-3% – có thể kéo dài ở một số lĩnh vực và cao hơn dự kiến trong quý 3. cùng với điều kiện thị trường lao động ổn định. RBA duy trì quan điểm thận trọng, cho biết sẵn sàng phản ứng mạnh với các diễn biến quốc tế. Ngân hàng không đưa ra định hướng rõ ràng cho tương lai, chỉ nhấn mạnh rằng “Hội đồng sẽ chú ý đến dữ liệu, triển vọng và rủi ro để định hướng quyết định.” Lãi suất hoán đổi AUD tăng, dẫn dắt bởi kỳ hạn ngắn (tăng đến +6,2 bps). AUD/USD vượt 0.66, duy trì xu hướng tăng rõ nét.