Thị trường

Lợi suất trái phiếu Mỹ đã giảm nhẹ vài điểm cơ bản trong phiên giao dịch đầy biến động hôm qua, đảo chiều phần nào từ đợt tăng mạnh vào cuối tuần trước. Đà tăng trước đó chủ yếu được thúc đẩy bởi báo cáo việc làm tháng 5 không gây thất vọng như lo ngại, cùng với thông tin tích cực về các cuộc đàm phán thương mại sắp tới giữa Mỹ và Trung Quốc. Các cuộc thảo luận này chính thức khởi động tại London vào hôm qua, tiếp tục diễn ra trong hôm nay, tập trung vào các hạn chế xuất khẩu trong lĩnh vực công nghệ (phía Mỹ) và nguyên liệu đất hiếm (phía Trung Quốc).

Tại châu Âu, trái phiếu Bund của Đức có hiệu suất kém hơn một chút với mức thay đổi ròng hàng ngày không quá -2 điểm cơ bản ở đầu lợi suất. Sau quyết định cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản xuống 2% vào tuần trước, những quan điểm hawkish từ các thành viên ECB như Kazimir và Holzmann bắt đầu trở nên nổi bật. Tuy vậy, thị trường vẫn duy trì kỳ vọng vào một đợt cắt giảm lãi suất nữa vào cuối năm nay, đưa lãi suất xuống mức 1.75%.

Sự lạc quan xung quanh triển vọng thương mại đã hỗ trợ mạnh mẽ cho thị trường chứng khoán Mỹ. Các chỉ số như S&P 500 tiếp tục giữ vững vùng tăng giá, chỉ cách mức đỉnh lịch sử hồi tháng 2 khoảng 2%. Tuy nhiên, đồng USD vẫn trong trạng thái phòng thủ, khiến phe “bò” thận trọng hơn khi bắt đầu tuần mới. EUR/USD tăng nhẹ vượt ngưỡng 1.14, tiếp tục duy trì xu hướng tăng ngắn hạn. Chỉ số DXY dao động gần mức thấp gần đây, trong biên độ giao dịch hẹp quanh mốc 99 điểm. GBP/USD ít biến động, trong khi EUR/GBP ổn định quanh ngưỡng 0.84 trong suốt tháng 6.

Tại châu Á, JPY sáng nay đã giảm nhanh xuống trên mốc USD/JPY 145, sau khi Thống đốc Ngân hàng Trung ương Nhật Bản – ông Ueda – phát tín hiệu bác bỏ khả năng tăng lãi suất trong ngắn hạn. Ông cho rằng lạm phát hiện vẫn chưa đạt được mục tiêu 2% một cách bền vững. Giao dịch tại khu vực châu Á nhìn chung được thúc đẩy bởi kỳ vọng rằng các cuộc đàm phán Mỹ-Trung có thể mang lại kết quả tích cực. Điều này đang đẩy phần lớn các chỉ số chứng khoán trong khu vực tăng điểm, đồng thời cũng hỗ trợ cho đồng USD.

Tâm lý thị trường hiện tại nhìn chung là tích cực, tuy nhiên, kết quả của các cuộc đàm phán vẫn hoàn toàn không thể dự đoán – ngay cả đối với những nhà đầu tư chuyên nghiệp. Trong khi đó, một sự kiện đáng chú ý khác hôm nay là cuộc đấu thầu trái phiếu Mỹ kỳ hạn 3 năm với quy mô 58 tỷ USD. Đây được xem là phép thử đầu tiên về mức độ quan tâm của nhà đầu tư trước các cuộc đấu thầu lớn hơn – trái phiếu kỳ hạn 10 năm và đặc biệt là 30 năm – diễn ra lần lượt vào ngày mai và thứ Năm. Việc một số nhà đầu tư lớn gần đây tuyên bố tạm ngưng mua trái phiếu dài hạn đã làm dấy lên lo ngại. Nếu kết quả đấu thầu yếu, điều này có thể tạo thêm áp lực lên Bộ Tài chính Mỹ và đồng USD.

Dù đồng bạc xanh đã tránh được nhịp kiểm tra lại đỉnh của EUR/USD thiết lập vào tháng 4 (1.1573), nhưng rủi ro vẫn còn hiện hữu. Những yếu tố nền tảng và chính trị nội tại đang dần bộc lộ sự mong manh, đặc biệt sau khi chính quyền Mỹ ra quyết định đưa Thủy quân lục chiến đến Los Angeles, tiếp sau việc liên bang hóa lực lượng Vệ binh Quốc gia nhằm trấn áp các cuộc biểu tình dân sự. Tình hình leo thang từ cuối tuần trước khi lực lượng liên bang bắt giữ một số người nhập cư trong một chiến dịch có mục tiêu rõ ràng.

Tại Anh, GBP/USD đã xóa sạch các mức tăng ban đầu sau khi báo cáo thị trường lao động tháng 4 được công bố. Tăng trưởng tiền lương tuy vẫn mạnh mẽ nhưng thấp hơn dự kiến, trong khi tỷ lệ thất nghiệp tăng lên mức 4,6%. Dù số lượng việc làm trong ba tháng tính đến tháng 4 vượt dự báo (89 nghìn so với 40 nghìn), nhưng chỉ số sớm cho tháng 5 lại yếu đi đáng kể (-109 nghìn), làm dấy lên mối lo ngại về xu hướng tăng trưởng việc làm trong tương lai gần.

Tin tức & Quan điểm

Theo khảo sát kỳ vọng người tiêu dùng tháng 5 của Ngân hàng Dự trữ Liên bang New York, kỳ vọng lạm phát của các hộ gia đình Mỹ đã giảm đồng đều ở cả ba khung thời gian khảo sát. Cùng lúc đó, tâm lý bi quan gần đây về thị trường lao động đã phần nào dịu bớt, trong khi niềm tin của người tiêu dùng về khả năng vỡ nợ cá nhân và tình hình tài chính hộ gia đình cũng có dấu hiệu cải thiện nhẹ.

Cụ thể, kỳ vọng lạm phát trong vòng một năm tới giảm 0.4 điểm phần trăm, xuống còn 3.2%; kỳ vọng trong ba năm tới giảm 0.2 điểm phần trăm còn 3.0%; và trong năm năm tới giảm 0.1 điểm, xuống 2.6%. Đồng thời, mức độ bất đồng trong dự báo giữa những người tham gia khảo sát cũng thu hẹp ở cả ba mốc thời gian này. Kỳ vọng tăng trưởng giá nhà trung bình giảm 0.3 điểm phần trăm, còn 3.0%, tiếp tục dao động trong khoảng 3.0%–3.3% kể từ tháng 8/2023.

Tình hình thị trường lao động cũng có diễn biến tích cực. Tăng trưởng thu nhập dự kiến trong năm tới đạt 2.6%, tăng 0.2 điểm phần trăm, dù vẫn thấp hơn mức trung bình 12 tháng. Kỳ vọng về thất nghiệp giảm khi xác suất trung bình bị mất việc trong 12 tháng tới hạ 0.5 điểm phần trăm, còn 14.8%, trong khi xác suất tự nguyện nghỉ việc tăng nhẹ.

Trong một diễn biến khác tại châu Âu, Bộ trưởng Tài chính Thụy Điển Elisabeth Svantesson cho biết, nước này sẽ tài trợ cho khoản chi tiêu quốc phòng mới trong vòng bốn đến năm năm tới bằng cách vay nợ. Bà nhấn mạnh Thụy Điển có đủ dư địa tài chính nhờ tỷ lệ nợ công chỉ chiếm hơn 30% GDP. Chính phủ Thụy Điển dự kiến chi 300 tỷ SEK cho quốc phòng trong thập kỷ tới, hướng tới mục tiêu tăng chi tiêu quân sự lên 3.5% GDP vào năm 2030. Tuy nhiên, theo bà Svantesson, về dài hạn, quốc gia này sẽ cần tìm kiếm một nguồn tài trợ bền vững hơn để đáp ứng nhu cầu an ninh quốc gia đang gia tăng.