Khẩu vị rủi ro duy trì, đồng USD kéo dài đà giảm khi thị trường chờ dữ liệu PCE vào cuối tuần

Tâm lý thị trường

Tâm lý lạc quan vẫn duy trì bất chấp các cảnh báo liên tục từ giới chức Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) rằng khả năng cắt giảm lãi suất trong tháng 7 là rất thấp. Tuy nhiên, thông điệp kiên định của Fed “chưa phải lúc này, nhưng có thể vào cuối năm” đã củng cố kỳ vọng của thị trường rằng chu kỳ nới lỏng tiền tệ sẽ bắt đầu trở lại vào mùa thu. Dù các nhà hoạch định chính sách vẫn nhấn mạnh sự kiên nhẫn do rủi ro lạm phát từ thuế quan, họ cũng thừa nhận rằng áp lực giá dường như đang quay về gần mục tiêu. Kỳ vọng chính sách nới lỏng vào cuối năm đang giúp thị trường chứng khoán duy trì xu hướng tích cực.

Giới đầu tư hiện đang hướng sự chú ý đến báo cáo lạm phát PCE của Mỹ trong tháng 5. Dự kiến, chỉ số PCE tổng thể sẽ tăng lên 2.3%, còn PCE lõi sẽ đạt 2.6%. Nếu số liệu công bố thấp hơn kỳ vọng, khả năng Fed cắt giảm lãi suất vào tháng 9 sẽ càng được củng cố. Ngược lại, nếu số liệu bất ngờ tăng mạnh, tâm lý thị trường có thể bị ảnh hưởng tạm thời. Tuy nhiên, hiện tại nhà đầu tư vẫn khá lạc quan rằng lạm phát đang trong tầm kiểm soát.

Trái ngược với xu hướng tích cực toàn cầu, Trung Quốc tiếp tục gây thất vọng khi lợi nhuận công nghiệp trong tháng 5 giảm mạnh 9.1% so với cùng kỳ, mức giảm sâu nhất kể từ tháng 10 năm ngoái. Kết quả này phản ánh sự suy yếu kéo dài trong nhu cầu nội địa và khả năng định giá của doanh nghiệp. Lũy kế từ đầu năm, lợi nhuận đã giảm 1.1% bất chấp các biện pháp kích thích có chọn lọc của Bắc Kinh, cho thấy giới hạn của các gói hỗ trợ và làm gia tăng lo ngại về triển vọng tăng trưởng.

Trên thị trường tiền tệ, đồng USD tiếp tục chịu áp lực và đang trên đà kết thúc tuần như đồng tiền yếu nhất, theo sau là đồng CAD và JPY. CHF dẫn đầu chiều tăng, tiếp theo là GBP và NZD. EUR và AUD giữ vị trí trung lập.

Diễn biến giá vàng

Về kỹ thuật, giá vàng hôm nay quay lại xu hướng suy yếu, trở lại vùng hỗ trợ 3,293.35 USD. Nếu vùng này bị phá vỡ dứt khoát, đà giảm từ mức đỉnh 3,451.28 USD sẽ được xác nhận và củng cố lập luận rằng mô hình điều chỉnh từ đỉnh 3,499.79 USD đã bước vào pha giảm thứ ba. Khi đó, giá vàng có thể điều chỉnh sâu hơn về mức hỗ trợ 3,120.34 USD.

Chứng khoán châu Á

Tính đến thời điểm viết bài, Nikkei tăng 1.56%, Hang Seng giảm nhẹ 0.06%, Shanghai Composite giảm 0.21%, còn Straits Times của Singapore tăng 0.64%. Lợi suất trái phiếu chính phủ 10 năm của Nhật Bản tăng 0.01 điểm lên 1.434%. Trong khi đó, chỉ số Dow Jones đêm qua tăng 0.94%, S&P 500 tăng 0.80% và NASDAQ tăng 0.97%. Lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm giảm 0.040 điểm xuống 4.253%.

Lạm phát lõi Tokyo chậm lại trong tháng 6, nhưng giá thực phẩm vẫn leo thang

Chỉ số CPI lõi của Tokyo (không bao gồm thực phẩm tươi sống) giảm mạnh hơn dự kiến trong tháng 6, chỉ còn 3.1% so với 3.6% của tháng 5 và thấp hơn mức dự báo 3.4%. Nguyên nhân chủ yếu là do các khoản trợ cấp nhiên liệu được nối lại và giảm tạm thời chi phí tiện ích. CPI lõi sâu hơn (loại trừ cả thực phẩm tươi và năng lượng) cũng giảm xuống 3.1% từ mức 3.3%.

Tuy nhiên, con số tổng thể này che giấu áp lực giá cả đang đè nặng lên các hộ gia đình. Giá thực phẩm (không bao gồm các mặt hàng dễ biến động) tăng vọt 7.2% so với cùng kỳ năm ngoái, cao hơn mức 6,9% của tháng 5. Người tiêu dùng Tokyo phải trả gần gấp đôi cho gạo và đối mặt với mức tăng giá chóng mặt của socola và cà phê. Giá dịch vụ có giảm nhẹ nhưng vẫn ở mức cao 2.1%.

Về thị trường lao động, tỷ lệ thất nghiệp của Nhật Bản trong tháng 5 giữ ổn định ở mức 2.5%, trong khi tỷ lệ việc làm trên ứng viên giảm nhẹ xuống 1.24.

Quan chức Fed cảnh báo rủi ro kép từ thuế quan: Lạm phát và thị trường lao động

Thống đốc Fed Michael Barr cho biết các biện pháp thuế quan có thể gây ra rủi ro kép cho nền kinh tế—tăng kỳ vọng lạm phát đồng thời làm chậm tăng trưởng. Ông trích dẫn các khảo sát cho thấy người tiêu dùng kỳ vọng giá sẽ tăng mạnh trong ngắn hạn. Kết hợp với sự tái cấu trúc chuỗi cung ứng và hiệu ứng vòng hai, điều này có thể dẫn đến "tình trạng lạm phát kéo dài".

Đồng thời, ông Barr cũng lưu ý rằng thuế quan có thể khiến nền kinh tế chậm lại và thất nghiệp gia tăng, đặc biệt ảnh hưởng đến người lao động thu nhập thấp.

Với những bất định như vậy, ông cho rằng Fed nên tiếp tục theo đuổi chính sách "kiên nhẫn": “Chính sách tiền tệ hiện tại đủ linh hoạt để chúng ta chờ xem các điều kiện kinh tế phát triển như thế nào.”

Chủ tịch Fed Boston: Chưa thể cắt giảm trong tháng 7, cần thêm dữ liệu

Chủ tịch Fed Boston, Susan Collins, chia sẻ trong một cuộc phỏng vấn với Bloomberg rằng việc cắt giảm lãi suất vào tháng 7 là quá sớm, khi chỉ còn một bộ dữ liệu quan trọng sẽ được công bố trước cuộc họp FOMC tới. “Chúng ta sẽ chỉ có thêm một tháng dữ liệu nữa, và tôi nghĩ rằng điều đó là chưa đủ để đưa ra quyết định.”

Collins khẳng định không có sự cấp bách trong việc nới lỏng chính sách và vẫn giữ quan điểm cơ bản rằng Fed có thể cắt giảm lãi suất vào cuối năm nay. Tuy nhiên, số lần cắt giảm sẽ phụ thuộc hoàn toàn vào diễn biến dữ liệu thực tế.

Chủ tịch Fed Minneapolis: Cần thêm rõ ràng trước khi hạ lãi suất

Ông Neel Kashkari, Chủ tịch Fed Minneapolis, tái khẳng định lập trường thận trọng đối với chính sách tiền tệ, viện dẫn sự không chắc chắn về tác động lạm phát từ các mức thuế mới. Phát biểu tại một sự kiện đêm qua, ông nói rằng Fed cần “tiến hành chậm” cho đến khi có đánh giá rõ ràng hơn: “Chúng ta vẫn chưa hiểu rõ ảnh hưởng thực sự của thuế quan đối với nền kinh tế.”

Kashkari lưu ý nhiều doanh nghiệp đang do dự tăng giá do lo ngại bị phản ứng ngược nếu thuế bị bãi bỏ sau đó. Ông cũng nhấn mạnh rằng chuỗi cung ứng có khả năng thích nghi tốt, thậm chí “tìm ra những lối đi vòng qua hàng rào thuế,” cho thấy tác động lạm phát có thể sẽ nhẹ hơn dự kiến.

Phân tích kỹ thuật khung ngày cặp AUD/USD

Điểm xoay: (S1) 0.6511; (P) 0.6538; (R1) 0.6572; ...

Cặp AUD/USD đã nối lại đà tăng từ mức đáy 0.5913 khi vượt qua kháng cự 0.6551. Xu hướng trong ngày nghiêng về phía tăng, với mục tiêu tiếp theo tại vùng Fibonacci 0.6713. Tuy nhiên, nếu giá giảm dưới ngưỡng hỗ trợ nhỏ 0.6483, xu hướng trong ngày có thể trở lại trạng thái trung lập. Dù vậy, triển vọng gần hạn vẫn nghiêng về phía tăng miễn là vùng hỗ trợ 0.6372 còn được giữ vững.

Về dài hạn, chưa có dấu hiệu rõ ràng nào cho thấy xu hướng giảm dài hạn từ đỉnh 0.8006 (năm 2021) đã kết thúc. Đà hồi phục từ 0.5913 được xem là một nhịp điều chỉnh. Dù khả năng tăng mạnh hơn không bị loại trừ, xu hướng chính vẫn là giảm miễn là kháng cự 0.6713 (mức thoái lui 38.2%) chưa bị phá vỡ. Tuy nhiên, xét đến tín hiệu hội tụ tăng giá trên MACD khung tuần, ngay cả khi giá giảm thêm dưới 0.5913, xu hướng giảm nhiều khả năng sẽ được kiềm chế trên mức hỗ trợ 0.5506 (đáy năm 2020).