Liệu bạch kim có đang gửi tín hiệu bán cho bạc và vàng?

"Platina"

Từ “platina” – nghĩa là “bạc nhỏ” trong tiếng Tây Ban Nha – có một câu chuyện thú vị phía sau. Vào thế kỷ 16, khi những nhà chinh phục Tây Ban Nha lần đầu phát hiện ra kim loại trắng lạ này tại các con sông Colombia, họ tỏ ra khó chịu. Họ đang tìm kiếm vàng, nhưng thứ kim loại trắng giống bạc này lại thường xuyên xuất hiện lẫn lộn trong những mẻ vàng của họ. Vì nó trông giống bạc nhưng khó xử lý hơn nhiều (do điểm nóng chảy cao hơn), họ khinh thường gọi nó là "platina del Pinto", nghĩa là “bạc nhỏ của sông Pinto”. Thậm chí, họ còn coi nó vô giá trị đến mức vứt ngược trở lại sông – và ban hành cả luật buộc phải pha trộn nó với vàng để tránh bị giả mạo. Phải đến thế kỷ 18, các nhà khoa học châu Âu mới nhận ra rằng thứ “tạp chất phiền toái” này thực ra lại hiếm hơn – và đôi khi còn giá trị hơn – cả vàng.

Bạch kim bứt phá – Palađi theo sau

Tuy nhiên, lý do khiến bạch kim đang được nhắc đến hôm nay không chỉ là vì cái tên độc đáo hay lịch sử phong phú của nó. Mà là vì kim loại này vừa ghi nhận một đợt tăng giá đầy ấn tượng – và đó có thể là tín hiệu đáng chú ý cho thị trường kim loại quý nói chung.

Dù palađi cũng tăng, nhưng chính bạch kim mới là trung tâm của sự chú ý. Nói cách khác, bạch kim đang “nóng” – và nó có thể đang truyền đạt một điều gì đó quan trọng.

Thị trường luôn thay đổi, phương pháp phân tích cũng vậy, nhưng một quy tắc vẫn luôn giữ nguyên giá trị: Khi một điều gì đó có vẻ khẩn cấp đến mức bạn buộc phải phản ứng ngay lập tức – thì chính lúc đó, tốt nhất là đừng phản ứng, mà hãy phản hồi. Tức là dành thời gian để đánh giá, suy ngẫm và phản ứng có tính toán – đặc biệt là khi thị trường từng trải qua tình huống tương tự. Và lần tăng giá hiện tại của bạch kim không phải là ngoại lệ.

Hãy cùng điều tra.

Giá bạch kim đang tăng mạnh – sau một tuần cũng tăng mạnh không kém. Đáng chú ý là khối lượng giao dịch đang ở mức rất cao, cùng với khối lượng mở (open interest) trên thị trường tương lai cũng tăng vọt.

Lịch sử lặp lại

Chúng ta đã từng thấy điều này xảy ra khi nào?

Có hai thời điểm trong quá khứ mà ba yếu tố này – giá tăng mạnh, khối lượng giao dịch tăng vọt và khối lượng mở cao – cùng xuất hiện: Một là đỉnh vào đầu năm 2020, hai là đỉnh vào cuối năm 2019. Trong đó, đợt đầu năm 2020 có mức tương đồng cao nhất với hiện tại. Và sau cả hai thời điểm đó, thị trường đều đảo chiều nhanh chóng.

Ngoài ra, có hai lần khác bạch kim cũng ghi nhận biến động giá tương tự cùng với khối lượng giao dịch đột biến – nhưng không đi kèm khối lượng mở cao. Dù vậy, kết quả vẫn giống nhau: bạch kim giảm giá sau đó.

Đáng lưu ý hơn, hai trong số bốn tình huống đó còn được phản ánh rõ rệt qua diễn biến giá và khối lượng của palađi.

Đợt tăng đột biến đầu năm 2020 và năm 2022 ở palađi đều là những đỉnh cao cuối cùng – và thị trường lao dốc ngay sau đó. Điều đó càng củng cố khả năng rằng đợt tăng hiện tại có thể là “lần cuối” – trước khi thị trường kim loại quý điều chỉnh.

Điểm mấu chốt là: Cả bạch kim và palađi đang tăng không vì thay đổi cơ bản nào đáng kể – không có biến động lớn về cung-cầu, không có tin tức mới từ ngành công nghiệp ô tô (nơi cả hai kim loại được sử dụng phổ biến). Điều duy nhất đang thúc đẩy giá lên là… tâm lý lạc quan của nhà đầu tư.

Hãy nhớ lại tôi đã viết gì về đồng trong bản Cảnh báo Giao dịch Vàng tuần trước. Đây là đoạn trích:

“Biểu đồ của đồng, khong phải mạo hiểm mà là một chỉ báo ảo tưởng. Triển vọng cơ bản và kỹ thuật trung hạn của đồng đều yếu. Nhưng hợp đồng tương lai đồng lại tăng vọt trên mức 500 – chỉ để ngay lập tức quay đầu giảm sau khi chạm mốc thoái lui Fibonacci 78,6%. Hiện giờ, đồng đã rơi xuống dưới mức đỉnh hồi cuối tháng 4.”

Bối cảnh này rất quan trọng khi đánh giá về đà tăng hiện tại của bạc. Liệu đó là sức mạnh nội tại của bạc? Có lẽ không. Có thể chỉ là cùng một làn sóng đầu tư theo tâm lý – những người vừa mua đồng, giờ chuyển sang bạc.

Và bởi vì bạc vẫn có triển vọng tốt hơn đồng, nên đợt tăng của nó chưa bị vô hiệu. Nhưng, như tôi đã cảnh báo, “sức mạnh” đó nên bị nghi ngờ.

Khi nhìn vào bạch kim và palađi, có thể thấy một kịch bản quen thuộc: Nhà đầu tư cá nhân đổ xô mua bất cứ thứ gì họ cho là “rẻ”. Nhưng như biểu đồ lịch sử đã cho thấy – những lần bạch kim tăng vọt kiểu này thường không kết thúc tốt đẹp.

Đáng chú ý là các đợt tăng giá ngắn hạn của bạch kim thường trùng với các đỉnh của bạc.

Trong phần lớn trường hợp, vàng cũng lập đỉnh theo – nhưng “tín hiệu từ bạch kim” tỏ ra đặc biệt hiệu quả khi phân tích bạc, kim loại thường được xem là “chị lớn” của nó.

Tóm lại, đợt tăng mạnh của bạch kim hiện tại – dù có vẻ như là một bước ngoặt tích cực – thực ra lại mang nhiều đặc điểm của một cú “nấc cuối” trước khi thị trường điều chỉnh. Lịch sử đã chứng minh điều đó nhiều lần.

Thay vì hứng khởi chạy theo đợt tăng giá này, có lẽ đã đến lúc nhà đầu tư cần bình tĩnh hơn – và suy nghĩ thật kỹ về những gì có thể đang chờ ở phía trước.