USD: Bình luận từ Fed vẫn tín hiệu về việc cắt giảm lãi suất trong tháng này

Đêm qua, các đồng ngoại tệ chính vẫn duy trì ổn định sau đợt phục hồi của đồng USD đầu tuần. Trọng tâm thị trường đổ dồn vào những nhận xét của các quan chức Fed trước cuộc họp FOMC sắp diễn ra vào ngày 18/12. Thị trường lãi suất Mỹ đã điều chỉnh kỳ vọng, cho rằng Fed có nhiều khả năng thực hiện đợt cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản trong tháng này. Tuy nhiên, thị trường chỉ dự báo Fed sẽ tiếp tục cắt giảm thêm 50 điểm cơ bản trong năm tới.

Trong một diễn biến mới về chính sách tiền tệ, Chủ tịch Fed Christopher Waller đã bày tỏ khả năng cao sẽ ủng hộ việc cắt giảm lãi suất trong tháng này. Tuy nhiên, ông nhấn mạnh quyết định cuối cùng sẽ phụ thuộc vào việc phân tích kỹ lưỡng các số liệu kinh tế quan trọng, bao gồm báo cáo việc làm JOLTS, NFP, chỉ số giá tiêu dùng/sản xuất (CPI/PPI) và doanh số bán lẻ. Ông Waller cũng cho biết sẵn sàng điều chỉnh quan điểm nếu các số liệu kinh tế cho thấy những diễn biến tích cực bất ngờ và thay đổi dự báo về lộ trình lạm phát. Ông tin rằng Fed vẫn còn nhiều việc phải làm để đưa lãi suất quay trở lại mức trung tính và dự kiến các đợt cắt giảm lãi suất sẽ tiếp tục diễn ra trong năm tới cho đến khi đạt được mức cân bằng mong muốn.

Chủ tịch Fed New York Williams cũng chia sẻ quan điểm tương tự, khẳng định: "Tôi kỳ vọng chúng tôi sẽ tiếp tục điều chỉnh chính sách theo hướng trung lập hơn theo thời gian". Ông nhấn mạnh rằng quyết định của Fed sẽ hoàn toàn phụ thuộc vào diễn biến dữ liệu, và rút ra bài học quan trọng từ 5 năm qua rằng triển vọng kinh tế luôn chứa đầy bất định. Ông cam kết sẽ xem xét toàn bộ dữ liệu trước khi đưa ra quyết định về lãi suất cuối tháng này. Các bình luận từ Chủ tịch Fed Waller và Chủ tịch Fed New York Williams cho thấy Fed vẫn duy trì kế hoạch cắt giảm lãi suất trong tháng này, mặc dù chưa hoàn toàn chắc chắn. Dự báo của chúng tôi về đợt cắt giảm 25 điểm cơ bản vẫn được ủng hộ, trừ khi báo cáo việc làm phi nông nghiệp vào thứ Sáu mang đến những tín hiệu bất ngờ. Chúng tôi dự đoán đồng USD sẽ tiếp tục tăng mạnh trong giai đoạn cuối năm nay và 6 tháng đầu năm tới.

TRÁI PHIẾU VÀ CỔ PHIẾU PHÁP TIẾP TỤC HOẠT ĐỘNG KÉM

EUR: Bất ổn chính trị gia tăng gây áp lực lên đồng EUR

Đồng EUR tiếp tục suy yếu sau đợt bán tháo mạnh hôm qua. Phiên Á hôm nay chứng kiến cặp tiền EUR/USD giảm từ mức cao 1.0589 xuống 1.0461 và duy trì dưới ngưỡng 1.0500. Áp lực bán gia tăng do lo ngại bất ổn chính trị tại Pháp, nhà đầu tư lo sợ khả năng chính phủ Pháp có thể sụp đổ trong tuần này. Thêm vào đó, thị trường đang hoài nghi về khả năng và quyết tâm của chính phủ trong việc thực hiện các biện pháp điều chỉnh ngân sách để giảm thâm hụt từ mức 6% GDP hiện nay. Diễn biến này được phản ánh rõ ở thị trường trái phiếu khi chênh lệch lợi suất trái phiếu chính phủ Pháp so với Đức đã mở rộng lên mức cao nhất trong năm, đạt 88 điểm cơ bản. Thị trường chứng khoán Pháp cũng chịu tác động, chỉ số MSCI của Pháp đã giảm khoảng 8.5% kể từ đầu tháng 6, ngay sau cuộc bầu cử hồi tháng 6 và 7.

Điều này diễn ra sau quyết định hôm qua của Đảng Quốc gia Pháp (National Rally) nộp đơn bỏ phiếu bất tín nhiệm chính phủ cùng với các đảng liên minh cánh trái. Thủ tướng Barnier đã sử dụng một cơ chế hiến pháp gọi là Điều 49.3, cho phép thông qua dự luật ngân sách liên quan đến an sinh xã hội mà không cần bỏ phiếu. Chính phủ Pháp đã nỗ lực thuyết phục Đảng Quốc gia thông qua ngân sách bằng cách nhượng bộ rút lại đề xuất giảm mức bồi hoàn thuốc và từ bỏ kế hoạch tăng giá điện tuần trước. Tuy nhiên, những nhượng bộ này vẫn chưa đủ để giành được sự ủng hộ của đảng này, vốn còn yêu cầu chính phủ hủy bỏ kế hoạch trì hoãn điều chỉnh lương hưu theo lạm phát.

Bộ trưởng Tài chính Pháp Antoine Armand đã phát đi cảnh báo nghiêm trọng về hậu quả kinh tế nếu chính phủ thất bại trong cuộc bỏ phiếu tín nhiệm sắp tới. Ông chỉ ra rằng việc áp dụng luật khẩn cấp sẽ khiến thêm 380.000 hộ gia đình phải nộp thuế thu nhập, và khoảng 18 triệu người sẽ phải đối mặt với việc tăng chi phí. Trong trường hợp chính phủ mất phiếu tín nhiệm, các bộ trưởng sẽ tiếp tục quản lý các vấn đề thường nhật, bao gồm việc thực thi các đạo luật khẩn cấp để ngăn ngừa tình trạng bế tắc. Trách nhiệm tiếp theo sẽ thuộc về Tổng thống Macron trong việc bổ nhiệm một tân Thủ tướng. Mặc dù có thể giải tán Quốc hội, nhưng ông chỉ được phép làm điều này từ tháng 7 tới, sau một năm kể từ cuộc bầu cử trước. Những diễn biến chính trị bất lợi này không chỉ gây áp lực lên đồng EUR mà còn gia tăng lo ngại về một cuộc chiến thương mại tiềm tàng với Hoa Kỳ.