Nhà vua đã thức tỉnh. Vàng rục rịch tăng giá như muốn nhắn nhủ thị trường rằng: Ta vẫn còn sống!

Môi trường lãi suất thấp làm giảm "chi phí cơ hội" khi nắm giữ vàng, vốn là một tài sản không lãi suất như đồng USD, qua đó kích thích nhu cầu đầu tư vào vàng.

Bế tắc trong các cuộc đàm phán ngừng bắn giữa Israel và Hamas sau các cuộc tấn công liên tục của Israel vào Rafah, cùng với sự gia tăng căng thẳng tại khu vực biên giới Ukraine, càng đẩy giá vàng lên cao do nhu cầu đối với vàng như một tài sản trú ẩn.

Giá vàng tăng nhờ vào kỳ vọng nới lỏng chính sách của các NHTW

Một trong những động lực cho giá vàng là các NHTW trên thế giới đã bắt đầu cắt giảm lãi suất sau nhiều năm giữ ở mức cao để chống lại lạm phát.

• Riksbank đã hạ lãi suất xuống 0.25% còn 3.75%, lần đầu tiên kể từ năm 2016.
• SNB đã cắt giảm lãi suất tại cuộc họp tháng 3.
• RBA đã duy trì lập trường “dovish” khiến thị trường ngạc nhiên trong cuộc họp chính sách mới đây.
• ECB cũng gần như chắc chắn sẽ cắt giảm lãi suất vào tháng 6.
• BoE thông báo kết quả bỏ phiếu với tỷ lệ 7-2 để giữ nguyên lãi suất thay vì cắt giảm, tuy nhiên đã thay đổi so với tỷ lệ 8-1 trong cuộc họp trước, báo hiệu khả năng cắt giảm lãi suất.

Nền kinh tế Trung Quốc và triển vọng về nhu cầu thúc đẩy giá vàng

Dữ liệu thương mại của Trung Quốc cho thấy kim ngạch xuất khẩu tăng cao hơn dự kiến, đạt 1.5% so với cùng kỳ năm ngoái vào tháng 4, phục hồi từ mức giảm 7.5% của tháng trước. Theo dữ liệu, kim ngạch nhập khẩu tăng 8.4%, vượt qua dự báo 5.4% và mức giảm 1.9% trước đó. Trung Quốc là nhà mua vàng, đồng thời cũng là thị trường tiêu thụ lớn trên thị trường toàn cầu, do đó dữ liệu kinh tế mạnh mẽ từ nước này cũng hỗ trợ giá vàng.

Nhu cầu từ châu Á và các NHTW: Trọng tâm trong báo cáo của Hội đồng Vàng Thế giới (WGC)

Hội đồng Vàng Thế giới (WGC), tổ chức theo dõi thị trường vàng toàn cầu, đã nhấn mạnh nhu cầu từ các nhà đầu tư châu Á và vai trò quan trọng của các NHTW trong báo cáo mới nhất về thị trường vàng tháng 4 và triển vọng tương lai.

Báo cáo của WGC lưu ý rằng nhu cầu từ Ấn Độ giảm và thị trường vàng tương lai tĩnh lặng, nhưng nhu cầu từ Trung Quốc và dòng vốn đổ vào các quỹ ETF vàng tại Mỹ đang chuyển sang hướng tích cực. Điều này góp phần gia tăng nhu cầu vàng nói chung, đặc biệt là đối với các quỹ ETF vàng tại châu Á.

Báo cáo cũng đánh giá cao vai trò quan trọng của các NHTW với tư cách là người mua vàng chủ chốt và đồng thời cũng nhấn mạnh rủi ro địa chính trị.

"Vàng thiết lập đỉnh lịch sử mới vào tháng 4 nhưng đã giảm trở lại vào cuối tháng: Hoạt động mua vào từ Trung Quốc và các NHTW dường như là động lực hỗ trợ chính", theo báo cáo.

Về triển vọng, WGC cho biết: “Rủi ro lạm phát đình đốn đang gia tăng khi tăng trưởng có vẻ mong manh trong khi lạm phát vẫn là vấn đề. Các nhà đầu tư châu Á có thể sẽ tiếp tục thu hút sự chú ý".

Triển vọng nền kinh tế Mỹ có thể kìm hãm đà tăng của vàng

Mặc dù giá vàng đang được hỗ trợ bởi kỳ vọng về môi trường lãi suất thấp trên toàn cầu và nhu cầu gia tăng, triển vọng của nền kinh tế Mỹ có thể hạn chế đà tăng của vàng.

Lập trường khác biệt của Fed so với các NHTW khác là một yếu tố cản trở. Trong khi nhiều NHTW đang cắt giảm lãi suất hoặc báo hiệu khả năng cắt giảm trong tương lai để kích thích tăng trưởng kinh tế, thì Fed vẫn cứ “hawkish”. Điều này đang hỗ trợ đồng USD, tạo sức ép lên XAU/USD.

Dữ liệu Bảng lương phi nông nghiệp (Nonfarm Payrolls) của Mỹ gần đây cho thấy sự suy yếu trong thị trường lao động Mỹ, vốn từng được kỳ vọng sẽ là yếu tố khiến Fed cắt giảm lãi suất sớm hơn. Tuy nhiên, các bình luận từ quan chức Fed kể từ đó cho thấy họ vẫn chưa sẵn sàng hạ lãi suất.

Hồi thứ Tư, Chủ tịch Fed chi nhánh Boston, bà Susan Collins cho biết: “Lạm phát vẫn rất cứng đầu, điều này cho thấy Fed có thể sẽ phải duy trì lãi suất ở mức cao trong thời gian dài hơn”. Trong khi đó, Chủ tịch Fed chi nhánh Minneapolis, ông Neel Kashkari cũng có phát biểu tương tự.

Công cụ FedWatch của CME hiện đang cho thấy khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng 9 hoặc sớm hơn đã giảm còn 65% từ mức 85% một tuần trước và 78% vào tháng 11. Trước đó, khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng 11 gần như là 100%.

Phân tích kỹ thuật

Giá vàng đã thoái lui từ biên trên của kênh giá giảm ngắn hạn quanh mức $2,326. Hiện tại, giá vàng đang được hỗ trợ từ cả đường SMA 50 và SMA 200 trên đồ thị 4H, vào khoảng $2,310.

Chỉ báo MACD đang cho tín hiệu tiêu cực nhẹ, với các thanh đỏ trên đồ thị Histogram. Thêm vào đó, đường MACD đã cắt xuống dưới đường tín hiệu, đây là tín hiệu bán.

Giá vàng có khả năng giảm trở lại xuống biên dưới của kênh giá giảm vào khoảng $2,280. Tuy nhiên, xu hướng giá vàng tăng trên cả biểu đồ trung hạn và dài hạn (ngày và tuần) nhìn chung vẫn tích cực. Do đó, một pha breakout dứt khoát khỏi biên trên của kênh giá giảm sẽ báo hiệu khả năng tăng giá lên mức mục tiêu gần là $2,353 - đỉnh của sóng B và mức Fibonacci mở rộng 0.681. Trong trường hợp giá tăng mạnh, thậm chí có thể chạm tới $2,370.

Một pha breakout đúng nghĩa sẽ đến từ một thanh nến xanh dài hơn bình thường, vượt qua đỉnh của mức mục tiêu và đóng cửa ngay trên mức này hoặc gần mức cao chạm được. Một trường hợp khác là ba thanh nến xanh liên tiếp vượt qua mức tương ứng.

XAU/USD đồ thị 4H

Mô hình giá “Measured Move” vẫn chưa hoàn thiện

Giá vàng có khả năng vẫn đang trong quá trình hình thành mô hình giá “Measured Move” giảm, bắt đầu từ ngày 19/04. Measured Move là các mô hình dạng ziczac bao gồm ba sóng được ký hiệu là A, B và C, với sóng C thường bằng chiều dài của sóng A hoặc bằng mức Fibonacci 0.681 của sóng A. Giá vàng đã giảm xuống mức ước tính thận trọng cho sóng C tại $2,286, tương ứng mức Fibonacci 0.681 của sóng A.

Tuy nhiên, vẫn còn một khả năng nữa đó là sóng C bằng với sóng A. Mức mục tiêu của sóng C khi đó sẽ là $2,245. Biến động giảm này sẽ được xác nhận bởi một pha breakout dứt khoát xuống biên dưới của kênh giá giảm và mức thấp của ngày 03/05 là $2,277.