RBC Royal Bank: Dữ liệu công nghiệp Canada nhấn mạnh tăng trưởng quý 2 trong khi lạm phát Mỹ duy trì ổn định

Các báo cáo sản xuất và thương mại bán buôn của Canada vào thứ Sáu sẽ được theo dõi sát sao nhằm đánh giá tác động của thuế quan Mỹ đối với lĩnh vực công nghiệp, vốn chịu ảnh hưởng mạnh từ thương mại xuyên biên giới.

Báo cáo thương mại ban đầu cho thấy phần lớn hàng xuất khẩu của Canada vẫn được miễn thuế khi vào Mỹ theo quy định miễn trừ trong khuôn khổ CUSMA, giúp Canada duy trì lợi thế tương đối trong tiếp cận thị trường Mỹ.

Tuy nhiên, các mức thuế cụ thể vẫn áp dụng đối với thép, nhôm và hàm lượng linh kiện không phải của Mỹ trong xuất khẩu phương tiện cơ giới, cùng với mức thuế mới dành cho sản phẩm đồng bắt đầu từ tháng Tám. Những mức thuế này làm tăng chi phí cho người mua tại Mỹ, đồng thời sự suy giảm sản xuất trong nước Mỹ có thể ảnh hưởng dây chuyền đến Canada, do chuỗi cung ứng xuyên biên giới được tích hợp chặt chẽ.

Chỉ số dự báo của Statistics Canada về doanh số sản xuất tăng 0.4% trong tháng Sáu, chủ yếu nhờ sự bứt phá của các sản phẩm dầu mỏ và than đá, phản ánh tác động của giá dầu tăng cao cũng như sản lượng thực phẩm tăng. Việc tăng giá sản phẩm công nghiệp sản xuất cho thấy doanh số thực tế (theo khối lượng) có thể ít biến động so với tháng Năm, nhưng vẫn giảm khoảng 3% so với cuối năm 2024.

Chúng tôi dự báo doanh số bán buôn cốt lõi, không bao gồm dầu mỏ, các sản phẩm dầu, hạt dầu và ngũ cốc, sẽ tăng 0.7% so với mức 0.1% trong tháng Năm. Tăng trưởng này có nền tảng rộng khi năm trong bảy tiểu ngành đều đóng góp tích cực.

Trong khi đó, dữ liệu ban đầu dự kiến tiếp tục khẳng định chi tiêu hộ gia đình trong nước vẫn duy trì sức mạnh, trái ngược với lĩnh vực công nghiệp chịu tác động từ yếu tố bên ngoài. Báo cáo sơ bộ về nhà ở cũng cho thấy sự phục hồi trong hoạt động bán lại nhà vào tháng Bảy, sau khi niềm tin tiêu dùng giảm khiến người mua tiềm năng dè dặt trong mùa xuân.

Giá tiêu dùng và chi tiêu tại Mỹ là trọng tâm của các nhà hoạch định chính sách

Tại Mỹ, tâm điểm chú ý sẽ là dữ liệu lạm phát vào thứ Ba và chi tiêu tiêu dùng vào thứ Sáu, nhất là khi báo cáo việc làm tháng Bảy yếu hơn kỳ vọng đã làm tăng khả năng Fed sẽ cắt giảm lãi suất sớm hơn dự kiến.

Doanh số bán ô tô phục hồi trong tháng Bảy đã góp phần nâng tổng doanh số bán lẻ, nhưng các nhà hoạch định vẫn theo dõi sát chỉ số giá tiêu dùng để đánh giá xem thuế quan có bắt đầu tác động lên giá bán lẻ hay chưa.

Lạm phát tổng thể dự báo duy trì ổn định ở mức 2.7% so với cùng kỳ năm ngoái, khi mức tăng vừa phải của giá thực phẩm có thể được bù đắp bởi sự giảm chi phí năng lượng. Trong khi đó, lạm phát cốt lõi – không bao gồm thực phẩm và năng lượng – được dự báo tăng nhẹ lên 3% từ mức 2.9% của tháng Sáu so với cùng kỳ năm ngoái.