S&P 500 gửi tín hiệu ngầm: Lời cảnh báo hay cơ hội?

Hôm qua, thị trường chứng khoán khép lại phiên giao dịch trong sắc xanh, với diễn biến cân bằng hơn so với ngày thứ Hai. Điều đáng chú ý là phiên thứ Năm tuần trước dường như mang tính then chốt, với tin tích cực từ Nvidia (NASDAQ: NVDA) và một phán quyết thuận lợi liên quan đến thuế quan. Tuy nhiên, bất chấp những tín hiệu hỗ trợ đó, thị trường vẫn không thể duy trì được đà tăng trong phiên sáng. Đến cuối ngày, các mô hình đảo chiều rõ nét đã hình thành trên chỉ số S&P 500.

Diễn biến giá trong phiên hôm qua đã thách thức các tín hiệu đảo chiều này, đưa thị trường quay lại kiểm định các mức đỉnh được thiết lập trong phiên giao dịch đêm giữa thứ Tư và thứ Năm tuần trước.

Chỉ số CDX High Yield đã cải thiện kể từ giữa tháng Tư, nhưng mức tăng vẫn chưa sánh kịp với đà phục hồi của S&P 500.

Chênh lệch hoán đổi cơ sở tiền tệ chéo 5 năm EUR/USD vẫn chưa có nhiều cải thiện—trên thực tế còn đang có xu hướng suy yếu, phản ánh điều kiện cấp vốn bằng USD đang dần thắt chặt.

Chỉ số biến động lãi suất MOVE đã tăng hai phiên liên tiếp và hiện trở lại ngưỡng 100. Điều thú vị là khi bạn đảo ngược biểu đồ của chỉ số MOVE, nó thể hiện hình thái gần giống với diễn biến của S&P 500.

Tại Đài Loan—thủ phủ bán dẫn toàn cầu—thị trường chứng khoán gần đây thể hiện kém tích cực.

HĐTL Nikkei 225 tính theo USD cũng không thể hiện tín hiệu khả quan.

HĐTL BTIC trên chỉ số tổng lợi nhuận S&P 500 thậm chí còn tỏ ra lép vế so với chỉ số tiền mặt của S&P 500.

Bản thân chỉ số S&P 500 cũng đang có xu hướng phân kỳ với chỉ số DXY.

Khi bạn xem xét đồng thời bảy loại tài sản thuộc nhiều phân khúc khác nhau của thị trường, và sáu trong số đó truyền tải một thông điệp chung trong khi một tài sản lại thể hiện điều trái ngược, điều đó đặt ra câu hỏi: phải chăng tài sản đó biết điều gì đó mà phần còn lại của thị trường chưa nắm bắt?

Trong vài tuần tới, chúng ta có thể sẽ nhìn lại và nói: “Đúng vậy, các tín hiệu cảnh báo đã xuất hiện rõ ràng—tại sao lại bị bỏ qua?” Hoặc cũng có thể chúng ta sẽ thừa nhận rằng: “S&P 500 thực sự đã đi trước và nhận ra điều mà phần còn lại của giới đầu tư chưa thấy.”