Swissquote Bank: Nvidia bứt phá lên đỉnh lịch sử mới nhờ thỏa thuận chiến lược với OpenAI

Mỗi lần tưởng như đà tăng của nhóm cổ phiếu AI đã chạm đỉnh, thị trường lại chứng kiến thêm một kỷ lục mới. Hôm qua là minh chứng rõ rệt: Nvidia tăng gần 4% lên đỉnh lịch sử mới sau khi công ty công bố mở rộng hợp tác với OpenAI để xây dựng trung tâm dữ liệu và hạ tầng AI quy mô lớn. Công suất dự kiến khoảng 10 gigawatt – tương đương với 10 lò phản ứng hạt nhân – là con số khổng lồ. Điều này đồng nghĩa OpenAI sẽ phải mua một lượng lớn chip Nvidia, củng cố mạnh mẽ vị thế đàm phán của hãng. Đây là bước đi mang tính chiến lược: không chỉ bán thêm chip cho một trong những công ty AI hàng đầu thế giới, mà còn gắn chặt với tương lai của OpenAI. Giới đầu tư phản ứng tích cực, đưa vốn hóa Nvidia tiến sát 4.5 nghìn tỷ USD – một lần nữa khẳng định khả năng của công ty trong việc hợp tác, tích hợp và xử lý linh hoạt các yếu tố chính trị, địa chính trị để duy trì tăng trưởng.

Oracle thậm chí còn vượt trội hơn, tăng hơn 6% nhờ tin tức sẽ phụ trách xây dựng và bảo mật phiên bản Mỹ mới của thuật toán TikTok.

Nhờ đó, nhóm công nghệ tiếp tục dẫn dắt đà tăng, đưa các chỉ số lớn tại Mỹ lên kỷ lục mới. S&P 500 duy trì xu hướng đi lên, còn Nasdaq 100 chỉ còn cách mốc tâm lý 25,000 điểm chưa đến 250 điểm. Tuy nhiên, ngoài công nghệ, bức tranh kém sáng sủa hơn: phiên bản cân bằng trọng số của S&P 500 đi ngang, trong khi cổ phiếu ô tô châu Âu lao dốc khi Porsche và VW đồng loạt hạ triển vọng năm 2024.

Trên thị trường trái phiếu, lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 2 năm bật tăng vượt 3.60%, bất chấp bình luận của Stephen Miran – cố vấn kinh tế liên quan đến Trump – rằng lãi suất trung lập thấp hơn nhiều so với hiện tại và Fed nên cắt giảm nhanh 150bps để đạt mục tiêu này. Miran còn cho rằng việc cắt 75bps mới là “hoảng loạn,” trong khi 150bps thì không. Những phát biểu này được xem là thiếu thực tế và không tác động đến kỳ vọng thị trường, bằng chứng là lợi suất kỳ hạn 2 năm vẫn tăng. Điều đó phản ánh một thực tế: giảm mạnh lãi suất không đảm bảo kéo chi phí vay dài hạn đi xuống, bởi kỳ vọng lạm phát có thể tăng và giới hạn dư địa nới lỏng trong tương lai. Fed không thể hạ lãi suất “như phát kẹo,” mọi quyết định vẫn phụ thuộc vào dữ liệu kinh tế – từ tăng trưởng, việc làm đến lạm phát.

Điểm tích cực là nhiều quan chức Fed thừa nhận sự suy yếu của thị trường lao động cần được xử lý, song vẫn giữ cách tiếp cận thận trọng để kiểm soát lạm phát. Ngoài ra, lạm phát lõi – chỉ số PCE lõi, thước đo ưa thích của Fed – được dự báo giảm trong tháng 8. Nếu đúng, điều này sẽ củng cố kỳ vọng Fed sớm nới lỏng. Nhờ vậy, chứng khoán Mỹ duy trì tâm lý lạc quan, trong khi đồng USD chịu áp lực giảm. EUR/USD đang thử thách vùng 1.18, còn GBP/USD (Cable) dao động quanh kháng cự 1.35 sau khi giữ vững đường EMA 50 ngày.

Hôm nay, thị trường chờ dữ liệu PMI tháng 9. Nếu Eurozone công bố số liệu tích cực, khả năng ECB tiếp tục cắt lãi suất trong năm nay sẽ giảm, hỗ trợ đồng EUR. Ngược lại, số liệu yếu từ Anh sẽ làm gia tăng lo ngại suy thoái, đặc biệt trong bối cảnh ngân sách sắp tới được dự báo gây thêm áp lực cho người nộp thuế. Điều kiện kinh tế Eurozone hiện tích cực hơn so với Anh và Mỹ, đang củng cố xu hướng tăng của EUR/GBP. Tuy nhiên, với EUR/USD và GBP/USD, bức tranh phức tạp hơn bởi sự khác biệt chính sách ECB/BoE so với Fed đã phần nào phản ánh vào giá. Về dài hạn, triển vọng USD vẫn kém tích cực do kinh tế Mỹ mất dần lợi thế, nhưng trong ngắn hạn, lợi suất cao có thể hỗ trợ USD phục hồi nhẹ.

Đáng chú ý, đà tăng của công nghệ không lan tỏa sang thị trường crypto. Bitcoin giảm hơn 2% và rơi xuống dưới đường EMA 100 ngày, trong khi altcoins chịu áp lực lớn hơn: Ethereum mất hơn 5%, còn Solana giảm trên 6%.

Ở chiều ngược lại, vàng tiếp tục lập kỷ lục mới gần 3,800 USD/ounce, được hỗ trợ bởi căng thẳng địa chính trị leo thang tại Ukraine và Gaza. Ngày càng nhiều quốc gia phát triển – mới nhất là Pháp – công nhận Palestine, khiến quan hệ với Israel và Mỹ thêm căng thẳng. Ở châu Âu, các nước gần biên giới Nga lo ngại Moscow đang thử thách NATO khi liên tục vi phạm không phận. Trái ngược, dầu mỏ không tăng theo. WTI vẫn kiểm tra ngưỡng hỗ trợ 62 USD/thùng, bất chấp rủi ro địa chính trị, cho thấy phe gấu có thể chiếm ưu thế, thậm chí đẩy giá xuống vùng 60-62 USD/thùng hoặc thấp hơn.