TD Bank Financial: Sản xuất Mỹ trì trệ dù có cải thiện nhẹ trong tháng 9

Chỉ số sản xuất ISM tăng lên 49.1 trong tháng 9 từ mức 48.7 của tháng 8, nhưng vẫn nằm trong vùng thu hẹp.

Trong số 18 ngành được khảo sát, chỉ có 5 ngành báo cáo tăng trưởng trong tháng 9, giảm so với 7 ngành của tháng 8. Tương tự như tháng trước, khoảng 70% GDP sản xuất tiếp tục suy giảm.

Điều kiện nhu cầu xấu đi trong tháng 9 sau khi xuất hiện tín hiệu cải thiện tạm thời trong tháng 8. Chỉ số đơn hàng mới giảm 2.5 điểm xuống 48.9, đảo ngược cú hồi ngắn vào vùng mở rộng của tháng trước. Đơn hàng xuất khẩu mới cũng giảm mạnh 3.6 điểm xuống 43.0, xóa đi sự gia tăng của tháng 8.

Sản lượng sản xuất bất ngờ cải thiện, tăng từ 47.8 lên 51.0 và trở lại vùng mở rộng, trong khi chỉ số việc làm vẫn duy trì trong vùng thu hẹp.

Áp lực giá có phần hạ nhiệt trong tháng 9, với chỉ số giá giảm xuống 61.9 từ 63.7 trong tháng 8. Tuy vậy, chỉ số này vẫn dao động gần mức cao nhất ba năm.

Ý nghĩa chính

Hoạt động sản xuất tiếp tục thu hẹp trong tháng 9 nhưng với tốc độ chậm hơn, nhờ nhu cầu trong nước cải thiện, nhu cầu nước ngoài suy giảm ít nghiêm trọng hơn và kỳ vọng lãi suất thấp hơn gia tăng. Báo cáo cho thấy bức tranh sản xuất nhìn chung vẫn trì trệ, song vẫn xuất hiện một số điểm sáng: sản lượng đã quay lại vùng mở rộng và áp lực giá đang chậm lại dù vẫn còn cao. Nếu xu hướng này tiếp tục, việc hoạch định chính sách của Fed sẽ bớt phức tạp hơn khi vừa có dấu hiệu lạm phát hạ nhiệt, vừa phản ánh sức yếu của nền kinh tế.

Tuy nhiên, tâm lý doanh nghiệp vẫn khá bi quan, với kỳ vọng rộng rãi rằng sự suy yếu trong sản xuất sẽ còn kéo dài. Một số phản hồi nhấn mạnh tác động tiêu cực từ thuế quan, khiến hàng hóa bị ách lại ở biên giới và chi phí sản xuất tăng cao. Nhiều doanh nghiệp cũng cho biết thuế quan làm giảm đơn đặt hàng, dẫn đến triển vọng doanh thu đi ngang trong cả năm. Nếu không có thay đổi đáng kể trong môi trường kinh tế, khả năng thu hẹp của khu vực sản xuất sẽ tiếp tục duy trì.